चूंकि मुद्रास्फीति पर काबू पाने के लिए ब्याज दरें छत के माध्यम से जा रही हैं, निवेशकों का ध्यान धीरे-धीरे उच्च जोखिम वाले विकास शेयरों से कम जोखिम वाले मूल्य वाले शेयरों में स्थानांतरित हो रहा है। यह बार-बार साबित हुआ है कि जब भी अनिश्चितता पैदा होती है, तो निवेशकों की जोखिम उठाने की क्षमता कम हो जाती है और सुरक्षा के अतिरिक्त मार्जिन के लिए अंडरवैल्यूड कंपनियों की तलाश को प्राथमिकता दी जाती है।
ऐसे कई मानदंड हैं जिन पर किसी कंपनी के मूल्यांकन का अनुमान लगाया जा सकता है। यहां मैंने निफ्टी 50 इंडेक्स में केवल दो कंपनियों में से एक को सूचीबद्ध किया है जो अपने बुक वैल्यू से नीचे कारोबार कर रही है, जिसका अर्थ है कि उनका पी/बी अनुपात 1 से कम है। यह एक अनुपात है जो कंपनी के बुक वैल्यू को मापता है। (सभी परिसंपत्तियों का बही मूल्य माइनस देनदारियां) इसके बाजार मूल्य के सापेक्ष। यदि पी/बी अनुपात 1 से कम है, तो इसका सीधा सा मतलब है कि शेयर का बाजार मूल्य प्रति शेयर बुक वैल्यू से कम है, या बस, कंपनी का मूल्यांकन नहीं किया गया है। इस कंपनी की निफ्टी 50 लिस्ट से 8% की सबसे ज्यादा डिविडेंड यील्ड भी है।
तेल और प्राकृतिक गैस निगम लिमिटेड
ऑयल एंड नेचुरल गैस कॉर्पोरेशन लिमिटेड (NS:ONGC) बेंचमार्क निफ्टी 50 इंडेक्स में बुक वैल्यू को मापते समय सबसे कम मूल्य वाली कंपनी है। दिल्ली मुख्यालय वाली यह सरकारी इकाई पेट्रोलियम मंत्रालय और प्राकृतिक गैस के स्वामित्व में आती है और इसका बाजार पूंजीकरण 1,65,241 करोड़ रुपये है।
कमोडिटी की बढ़ती कीमतों के कारण कंपनी ने वित्त वर्ष 22 में रिकॉर्ड संख्या दर्ज की। FY22 में YoY राजस्व का आंकड़ा 58.7% बढ़कर INR 5,00,171.36 करोड़ हो गया, जबकि शुद्ध आय 179% से अधिक बढ़कर INR 45,552.12 करोड़ के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गई। पिछले एक साल में कीमतों में 17.9% की गिरावट के साथ कमाई में इस तरह का शानदार प्रदर्शन, इसे बिना सोचे-समझे सार्वजनिक उपक्रमों में से एक बनाता है। लेकिन वह सब नहीं है।
उद्योग के औसत 1.39 की तुलना में कंपनी का पी/बी अनुपात मात्र 0.58 है। 0.6 से कम पी/बी अनुपात वाली लार्ज-कैप कंपनी ढूंढना इतना कठिन है कि निफ्टी 50 की सूची में इस स्टॉक के लिए कोई प्रतिस्पर्धा नहीं है।
वास्तव में, पी/ई अनुपात के नजरिए से देखें, जो किसी कंपनी के मूल्यांकन को मापने के लिए एक और अनुपात है, यह एक मुंह में पानी लाने वाला मूल्यांकन भी दिखाता है। जबकि पी / बी अनुपात प्रति शेयर बाजार मूल्य के सापेक्ष प्रति शेयर बुक वैल्यू को मापता है, पी / ई अनुपात प्रति शेयर की कीमत के मुकाबले प्रति शेयर आय को मापता है। शेयर का मौजूदा पी/ई अनुपात सेक्टर के औसत 12.43 की तुलना में महज 3.63 है। केवल 1 कंपनी है जो इससे नीचे P/E पर कारोबार कर रही है, और वह है Tata Steel (NS:TISC) (Tata Motors (NS:TAMO) को नज़रअंदाज़ करना, क्योंकि इसमें एक नकारात्मक पी / ई)।
और केक पर आइसिंग 7.99% की मुद्रास्फीति-पिटाई लाभांश उपज है। डिविडेंड यील्ड एक और वैल्यूएशन मीट्रिक है जो प्रति शेयर की कीमत के सापेक्ष प्रति शेयर लाभांश को मापता है। 8% लाभांश खोजना आसान नहीं है और ONGC 50-स्टॉक सूची में सबसे अधिक लाभांश देने वाली कंपनी है।