स्टॉक्स में एक व्यस्त दिन था, कम गिरना, 3,500 क्षेत्र को मारना, और कड़ी मेहनत करना। यह एक समाचार घटना के बाद एक क्लासिक वन्ना रैली की तरह लग रहा था, जो कि कुछ फेड बैठकों के बाद हमने जो देखा है उससे भिन्न नहीं है। आज में जाने पर, इम्प्लाइड वोलैटिलिटी (IV) S&P 500 के लिए 50% से अधिक था। एक बार बाजार खुलने के बाद, IV ने गिरना शुरू कर दिया क्योंकि निवेशकों ने इन-द-मनी पुट बेच दिया, जिससे बाजार निर्माताओं ने हेजेज वापस खरीद लिए।
दिन के अंत तक, IV 40% पर वापस आ गया था, और कल तक इसके 27% तक वापस आने की उम्मीद है। यह उसी प्रकार की घटना है जिसे हम आम तौर पर फेड मीटिंग के बाद देखते हैं।
आज की रैली, मेरी राय में एक यांत्रिक बैल की सवारी थी, और मुझे आश्चर्य होगा कि अगर यह चलती है।
CPI रिपोर्ट के प्रभाव को फिर से समझने के लिए आपको बस बांड की ओर देखना है; इसमें जादुई कुछ भी नहीं है। फेड फंड फ्यूचर्स अब अप्रैल तक लगभग 4.95% की दर से मूल्य निर्धारण कर रहे हैं और संभवतः उच्चतर और पिछले 5% की ओर बढ़ रहे हैं।
इस बीच, 2-वर्ष की दर उछलकर 4.45% से अधिक हो गई।
तो मुझे आश्चर्य होगा कि अगर इक्विटी बाजार फेड फंड्स टर्मिनल दर के साथ अगले साल के वसंत तक 5% तक बढ़ रहा था। किसी ने कभी नहीं कहा कि इक्विटी बाजार शेड में सबसे तेज उपकरण था।
S&P 500 ठीक उसी 3500 से 3520 रेंज में गिर गया जिसकी मुझे तलाश थी और बाउंस हो गया। यह पुट गामा की सबसे महत्वपूर्ण मात्रा वाला स्तर था, जो संभावित रूप से पुट सेलिंग की लहर को ट्रिगर कर रहा था, यह देखते हुए कि उपरोक्त चार्ट में IV पिघल गया है। सूचकांक 3,670 पर पहुंच गया, जो आज से पहले एक प्रतिरोध स्तर था।
हम इस पैटर्न को राइजिंग हैंडल वाला कप कह सकते हैं, एक मंदी का उलटा पैटर्न। एक कप और हैंडल पैटर्न तेज होता है जब हैंडल सपाट या गिरता है, लेकिन जब यह बढ़ रहा होता है, तो यह मंदी का होता है। या आप कह सकते हैं कि यह एक उभरता हुआ झंडा और एक मंदी का पैटर्न है। इन दोनों पैटर्न से पता चलता है कि बाजार पूरी रैली को वापस देता है।
मुझे यह कहने से नफरत है, लेकिन 2008 के एनालॉग के आधार पर, आज की रैली सही समय पर आई। हम देख लेंगे; एक तरह से या किसी अन्य, हम एक अल्पकालिक तल के करीब पहुंच रहे हैं।
आज का दिन शुभ हो।