- दो रक्षात्मक क्षेत्रों ने व्यापक इक्विटी बाजार से बेहतर प्रदर्शन किया था
- लेकिन हाल ही में भारी बिकवाली का दबाव बना हुआ है
- सेक्टर रोटेशन में महत्वपूर्ण संकेत दिखाई दे सकते हैं
- बाजार के ठिकाने में वाशआउट एसएंडपी 500 को एक व्यापार योग्य कम के करीब एक कदम रखता है
दो क्षेत्र जो 2022 तक S&P 500 से बेहतर प्रदर्शन कर रहे थे, वे थे रियल एस्टेट और यूटिलिटीज। कथा कुछ समझ में आती है- कठिन संपत्तियों को मुद्रास्फीति के समय में अच्छा करना चाहिए और उपभोक्ता अभी भी मजबूत था, इसलिए आवास की कीमतों और किराए को चक्रीय चिप स्टॉक या औद्योगिक नाटकों की तुलना में अपेक्षाकृत बेहतर प्रदर्शन करना चाहिए।
उपयोगिता क्षेत्र में, स्थिर और विश्वसनीय - कुछ लोग उबाऊ कह सकते हैं - महत्वपूर्ण ऊर्जा संचरण लाइनों के मालिक बिजली प्रदाताओं और फर्मों को आर्थिक मंदी से नहीं पटकना चाहिए। इसलिए उन समूहों ने ठीक किया क्योंकि अन्य शेयरों में गिरावट आई थी। रियल एस्टेट और यूटिलिटीज सितंबर तक बेहतर रिटर्न देते हैं।
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रियल एस्टेट और उपयोगिताओं में बड़े पैमाने पर रिलेटिव पतन
Source: Goldman Sachs Investment Research
नए चर ने उस थीसिस में एक खाई को फेंक दिया है। सबसे पहले, 22 वर्षों में उच्चतम बंधक दर - सोमवार दोपहर तक 7% से अधिक - निश्चित रूप से अचल संपत्ति लेनदेन में कम से कम एक अल्पकालिक अवसाद का कारण बनेगी, कुछ आरईआईटी को नुकसान पहुंचाएगी। इसके अलावा, इतिहास से पता चलता है कि रियल एस्टेट फर्म भी एसएंडपी 500 की तरह ही अस्थिर हो सकते हैं, जब समय वास्तव में खराब हो जाता है (2008 देखें)।
बढ़ती बंधक दरें स्लैम आवासीय आरईआईटी
Source: Mortgage News Daily
इस बीच, यूटिलिटीज सेक्टर ने पिछले महीने एसपीएक्स के मुकाबले क्रीमयुक्त हो गया था, जो कि दरों में नवीनतम उछाल के कारण 20% -प्लस से कम प्रदर्शन कर रहा था। हो सकता है कि ट्रेजरी वक्र में 3.5% से 4% या उससे अधिक की चाल उच्च-उपज उपयोगिताओं के लिए बॉलगेम को बदल दे। अब एक सुरक्षित विकल्प है। हैलो, टीना।
यू.एस. बांड बाजार 11 सीधे सप्ताहों के लिए नीचे
Source: J.P. Morgan
तो, निवेशकों के लिए इसका क्या अर्थ है और उन्हें क्या कदम उठाने चाहिए? खैर, मैं इन अधिक रक्षात्मक निशानों में केंद्रित बिक्री के नवीनतम दौर को एक अंतिम बाजार तल की ओर एक सकारात्मक संकेत के रूप में देखता हूं। इसे इस तरह से सोचें: इक्विटी को गर्त में लाने और समर्पण के लिए, हमें मंदी के पूल में सभी की जरूरत है। आउटपरफॉर्मिंग इंडस्ट्री और अल्ट्रा-वॉश-आउट दोनों नामों को एक साथ छोड़ देना चाहिए। शायद यह उस बॉटमिंग प्रक्रिया का एक प्रारंभिक चरण है।
कुछ और जो इस बात का सुराग दे सकता है कि हम बाजार चक्र में कहां खड़े हैं, वह है सेक्टर रोटेशन ट्रेंड का विश्लेषण करना। सैम स्टोवल की एसएंडपी की गाइड टू सेक्टर रोटेशन के अनुसार, मुद्रास्फीति के माहौल के दौरान, यह माना जाता है कि उपयोगिता और रियल एस्टेट क्षेत्र बाजार के नीचे से ठीक पहले बेहतर प्रदर्शन करते हैं। वह आउटपरफॉर्मेंस खत्म हो गया है। क्या इसके परिणामस्वरूप हम बाजार के निचले स्तर के करीब पहुंच रहे हैं? अनजान, लेकिन वित्तीय क्षेत्र (जो अब बेहतर प्रदर्शन कर रहा है) और फिर सूचना प्रौद्योगिकी और उपभोक्ता विवेकाधीन क्षेत्रों पर नए नेतृत्व के लिए अपनी नजर बनाए रखें, इससे पहले कि हम एक सच्चे निचले स्तर पर विश्वास कर सकें।
सेक्टर रोटेशन: यूटिलिटीज और रियल एस्टेट रिलेटिव स्ट्रेंथ में पीक द पीक
Source: Stockcharts.com
निष्कर्ष
जबकि हर कोई कमाई के मौसम पर ध्यान केंद्रित करता है, फेड, और आने वाले हफ्तों में मेगा-कैप ग्रोथ स्टॉक क्या करते हैं, इस पर अपनी नजर रखें कि बाजार के दो छोटे और कुछ हद तक रक्षात्मक स्पॉट के साथ क्या हो रहा है। रियल एस्टेट और यूटिलिटीज, जो एक साल पहले सापेक्ष आधार पर तीसरी तिमाही के दौरान सकारात्मक थे, अब लुढ़क रहे हैं। यह संकेत हो सकता है कि बाजार चक्र ने बाजार के निचले स्तर की ओर एक और कदम बढ़ाया है।
अस्वीकरण: माइक ज़ाकार्डी के पास इस लेख में उल्लिखित किसी भी प्रतिभूति का स्वामित्व नहीं है