गिरते सेमीकंडक्टर उद्योग से टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स बेहतर प्रदर्शन करते रहेगा

• धीमी मांग और बढ़ती यू.एस.-चीन प्रतिद्वंद्विता के बीच चिप शेयरों में भारी गिरावट का सामना करना पड़ रहा है
• फ़िलाडेल्फ़िया सेमीकंडक्टर इंडेक्स (SOX) अब तक के वर्ष के लिए लगभग 36% नीचे है
• इस कमजोरी को दूर करने के लिए टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स सबसे सुरक्षित दांवों में से एक है

शायद नवीनतम कमाई के मौसम के दौरान सेमीकंडक्टर बाजार के लिए सबसे महत्वपूर्ण रास्ता यह है कि प्रत्याशित व्यापक-आधारित मांग में गिरावट आखिरकार भौतिक हो गई है। इसलिए, कुछ विश्लेषकों की भविष्यवाणी की तुलना में एक पलटाव में अधिक समय लग सकता है।

वास्तव में, व्यक्तिगत कंप्यूटर और स्मार्टफोन की बिक्री में गिरावट अपेक्षा से कहीं अधिक गहरी है, जबकि डेटा केंद्रों, कारों और अन्य अनुप्रयोगों में उपयोग किए जाने वाले चिप्स के बाजारों के बारे में चिंताएं बढ़ गई हैं।

उसके ऊपर, अमेरिकी सरकार चीनी कंपनियों को बेची जाने वाली सेमीकंडक्टर तकनीक पर और भी सख्त नकेल कस रही है, पिछले महीने नए नियमों की घोषणा की गई है जो पिछले निर्यात नियंत्रणों पर विस्तार करते हैं।

इन नए प्रतिबंधों और चीन से संभावित प्रतिशोध के साथ, चिप कंपनियों को बिना किसी अंत के इस भू-राजनीतिक संघर्ष में घसीटा गया है।

चिप शेयरों के लिए इन कई झटके का असर काफी विनाशकारी रहा है। मंगलवार की सुबह के कारोबार के अनुसार, फिलाडेल्फ़िया सेमीकंडक्टर इंडेक्स (एसओएक्स) साल-दर-साल लगभग 36% नीचे है, जो S&P 500 की गिरावट से लगभग दोगुना है।

SOX Daily Chart

एसओएक्स के लिए लगभग 14 गुना आगे की कमाई के वर्तमान गुणक के साथ, कुछ का तर्क है कि यह क्षेत्र नीचे की ओर हो सकता है। लेकिन बुरी खबरों का सिलसिला अभी खत्म होता नहीं दिख रहा है।

सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स (केएस:005930), दुनिया की सबसे बड़ी मेमोरी-चिप निर्माता और पीसी-प्रोसेसर निर्माता एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेज (NASDAQ:AMD) ने बताया परिणाम जो आगे की आशंका से अधिक गहरी मंदी का सुझाव देते हैं।

इंटेल कॉर्पोरेशन (NASDAQ:INTC) ने भी पिछले महीने निवेशकों से कहा था कि यह यू.एस. के रूप में लागत में कमी कर रहा है। सबसे बड़ी चिपमेकर कंप्यूटर की मांग में लगातार गिरावट देखती है। इसके मुख्य कार्यकारी अधिकारी पैट जेल्सिंगर ने कहा कि वर्तमान में कंप्यूटर चिप्स के लिए बाजार के लिए एक नीचे की भविष्यवाणी करना "बहुत अनुमानित" होगा।

चिप शेयरों के लिए इस अनिश्चित माहौल में, खरीद-पर-द-डिप उम्मीदवार चुनना बहुत कठिन है, खासकर जब हम अभी भी नहीं जानते हैं कि अर्थव्यवस्था में मंदी के चलते मांग में गिरावट कितनी गहरी और व्यापक हो सकती है। फिर भी, मेरे विचार से, सभी उद्योग के खिलाड़ियों को एक ही ब्रश से चित्रित करना इतना अच्छा विचार नहीं है।
टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स को उद्योग में अग्रणी क्यों रहना चाहिए?

सबसे बड़े चिपमेकर्स में, मुझे लगता है कि टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स इनकॉर्पोरेटेड (NASDAQ:TXN) इस कमजोरी को दूर करने के लिए सबसे सुरक्षित दांव में से एक है। एनालॉग और एम्बेडेड प्रोसेसिंग चिप्स का सबसे बड़ा निर्माता, जो फैक्ट्री उपकरण और स्पेस हार्डवेयर के रूप में विविध उत्पादों में जाता है, के पास एक बहुत ही विविध उत्पाद पोर्टफोलियो है, जो कंपनी को उद्योग-व्यापी मंदी में अपने साथियों की तुलना में अधिक लचीला बनाता है।

यही प्रमुख कारण है कि इस साल इसके स्टॉक ने इस साल सिर्फ 14% की गिरावट के साथ इस मंदी में अपने साथियों से बेहतर प्रदर्शन किया है।

TXN 1-Year Price Performance

Source: InvestingPro

TXN के चिप्स को आमतौर पर Intel प्रोसेसर या अन्य डिजिटल उत्पादों की तुलना में कम उन्नत उत्पादन की आवश्यकता होती है। उस फोकस ने कंपनी को लाभांश के लिए नकद समर्पित करने और बायबैक साझा करने के लिए बैलेंस शीट स्थान मुक्त करने की अनुमति दी है।

Susquehanna ने हाल के एक नोट में कहा कि TXN स्टॉक अपने टिकाऊ प्रतिस्पर्धी बढ़त के कारण दीर्घकालिक पोर्टफोलियो में रखने के लिए एक बेहतरीन चिप स्टॉक है, जिसे बड़े पैमाने पर हासिल किया गया है, और यह निकट-अवधि की चुनौतियों से कहीं अधिक है। नोट कहता है:

"यह स्केल लाभ बेजोड़ एनालॉग उत्पाद चौड़ाई (100k भागों की एक सूची), व्यापक सेवा और बिक्री समर्थन, और विनिर्माण कौशल प्रदान करने में मदद करता है।"

TXN के मजबूत यू.एस. पदचिह्न के कारण, डलास-आधारित कंपनी अपने साथियों की तुलना में यू.एस.-चीन की बढ़ती प्रतिद्वंद्विता से कम से कम प्रभावित होगी।

हाल के एक नोट में, बार्कलेज ने टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स के शेयरों को कम वजन से बराबर वजन में अपग्रेड किया, यह कहते हुए कि कंपनी को बिडेन के चिप्स अधिनियम से लाभ होना चाहिए जो संयुक्त राज्य में सेमीकंडक्टर निर्माण को बढ़ावा देना चाहता है।

लेकिन लॉन्ग टर्म इनवेस्टर्स के लिए सबसे बड़ा आकर्षण कंपनी का डिविडेंड प्रोग्राम है, जो पिछले 19 सालों से हर साल बढ़ रहा है। सितंबर में, कंपनी ने नए शेयर पुनर्खरीद में $ 15 बिलियन को अधिकृत किया और अपने तिमाही लाभांश को 8% बढ़ाकर $ 1.24 प्रति शेयर कर दिया।

अपने मजबूत शेयर बायबैक कार्यक्रम के माध्यम से, TXN ने 2004 के अंत से अपने बकाया शेयरों में 47% की कमी की है। लगभग 50% के भुगतान अनुपात के साथ, T.I. आगे चलकर अपने लाभांश में वृद्धि जारी रखने की सुविधाजनक स्थिति में है।

सारांश

सेमीकंडक्टर कंपनियों पर तेजी लाने का यह अच्छा समय नहीं है, क्योंकि इस क्षेत्र को कई हेडविंड का सामना करना पड़ रहा है जो भविष्य में बिक्री के दृष्टिकोण को प्रभावित कर सकते हैं।

लेकिन TXN के पास एक विविध उत्पाद पोर्टफोलियो है जो किसी भी मंदी को अपने साथियों की तुलना में बेहतर तरीके से झेलना चाहिए। इसके अलावा, इसका यू.एस. फोकस और ठोस पूंजी वापसी कार्यक्रम इस तूफान के मौसम के लिए अपने स्टॉक को अच्छी तरह से तैनात करता है और उद्योग के लिए पर्यावरण के उज्ज्वल होने के बाद दृढ़ता से पलटाव करता है।

प्रकटीकरण: लेखन के समय, लेखक के पास इस लेख में उल्लिखित शेयरों में कोई स्थान नहीं था। इस लेख में व्यक्त विचार पूरी तरह से लेखक की राय है और इसे निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए।