प्लग पावर स्टॉक के लिए हाई रिस्क वाला मामला

इसके चेहरे पर, प्लग पावर (NASDAQ:PLUG) स्टॉक से दूर, बहुत दूर रहने का स्पष्ट तर्क है। लंबी अवधि के दृष्टिकोण से, यह एक ऐसी कंपनी है, जो कुंद होने के कारण विफल रही है।

प्लग पावर शायद ही एक स्टार्टअप है। इसकी स्थापना 1997 में हुई थी। कंपनी ने कभी भी पूरे साल का मुनाफ़ा नहीं कमाया; यह करीब भी नहीं आया है। समायोजित आधार पर भी, वॉल स्ट्रीट को उम्मीद है कि इस साल कंपनी को लगभग $600 मिलियन का नुकसान होगा, राजस्व में प्रत्येक डॉलर के लिए मोटे तौर पर 70 सेंट।

तीसरी तिमाही के अंत तक, प्लग पावर में $2.9 बिलियन का संचित घाटा है। उन नुकसानों को स्टॉक की लगातार बिक्री से वित्तपोषित किया गया है। 2000 के अंत में, कंपनी के 43 मिलियन शेयर बकाया थे; 4 नवंबर तक, यह आंकड़ा 583 मिलियन था (25 मिलियन स्टॉक विकल्प और 96 मिलियन वारंट शामिल नहीं)।

अल्पावधि के दृष्टिकोण से भी, PLUG एक आसान परिहार प्रतीत होता है। कंपनी तीसरी-तिमाही आय रिपोर्ट लेकर आ रही है जो बुरी तरह से विश्लेषकों की अपेक्षाओं से चूक गई है। फिर भी, किसी तरह, स्टॉक ने पिछले गुरुवार को 16.4% और पिछले शुक्रवार को 5% -प्लस की खबर पर रैली की।

यह एक स्टॉक की तरह दिखता है जो पिछले साल 60 डॉलर से अधिक तक चला गया था, केवल एक गर्जनापूर्ण बैल बाजार के कारण (पूर्वव्यापी में, कुछ इसे एक बुलबुला कह सकते हैं), और फिर अगस्त में 30 डॉलर केवल मुद्रास्फीति में कमी अधिनियम के आश्चर्यजनक पारित होने के कारण। उस संदर्भ में, पिछले सप्ताह दो सत्रों की रैली से ऐसा लग रहा है कि निवेशक वास्तविकता पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय एक बार फिर प्लग पावर के वादे को खरीद रहे हैं।

Source: Investing.com

बेशक, वह साधारण मामला सही साबित हो सकता है। यह एक ऐसी कंपनी है जिसने कभी भी लाभ नहीं कमाया है, जिसका नेतृत्व एक प्रबंधन टीम कर रही है जिसका अधिक वादा करने और कम वितरण करने का एक लंबा इतिहास रहा है। यह एक ऐसी कंपनी है जो एक ऐसे बाजार को लक्षित कर रही है जिसमें इसकी स्थिरता और ग्रीनहाउस गैसों पर इसके वास्तविक प्रभाव के बारे में वास्तविक प्रश्न हैं। यहां बहुत कुछ है जो गलत हो सकता है, और एक वास्तविक संभावना है कि निराशाजनक Q3 नंबर बस उसी के अधिक हैं।

लेकिन एक मौका यह भी है कि, 25 साल बाद, इस बार, आखिरकार, अलग है।

निवेशकों ने कमाई के बाद प्लग क्यों खरीदा

यह असाधारण रूप से आश्चर्यजनक लगता है कि बड़ी Q3 मिस के बाद निवेशक PLUG के साथ धैर्य रखते थे। यह एक ऐसी कंपनी है जो पिछले दशक के मध्य में निकट-अवधि के समायोजित लाभप्रदता के लिए मार्गदर्शन कर रही थी - और उन बोगियों को मारने के करीब नहीं आई। प्लग पावर वर्षों से "अगले साल" की कहानी रही है।

लेकिन, करीब से देखने पर, धैर्य कुछ मायने रखता है। प्लग पावर प्रबंधन जोर दे रहा था कि मांग बरकरार रहे; बल्कि, आपूर्ति-श्रृंखला की समस्याएं और त्रैमासिक समय अपराधी थे। Q4 के लिए दृष्टिकोण तिमाही-दर-तिमाही आधार पर बढ़ रहे सामग्री प्रबंधन उपकरणों की बिक्री पर विचार करता है; Q3 कॉन्फ्रेंस कॉल पर अधिकारियों ने कहा कि बिक्री दोगुनी हो सकती है। प्रॉफिट मार्जिन में भी सुधार होना चाहिए।

संशयवादी जवाब देंगे कि वे अधिकारी केवल कमजोर तिमाही का बहाना बना रहे हैं। वे संभावित रूप से यह अनुमान लगा सकते हैं कि, Q4 आते हैं, परिणाम निराश करने के और भी कारण होंगे।

ऐसा हो सकता है। लेकिन प्रबंधन कम से कम यहां एक अंग पर जा रहा है, विशेष रूप से Q4 में फिसलने वाले आदेशों पर बार-बार ध्यान केंद्रित करने के साथ। प्रबंधन पर विश्वास करने वाले निवेशकों के लिए कुछ तर्क हैं, भले ही इतिहास बताता है कि उन्हें ऐसा नहीं करना चाहिए।

क्यों प्लग पावर जीत सकता है

यह सच है कि प्लग पावर ने पिछली तिमाही-शताब्दी में घाटा दर्ज किया है। लेकिन उस परिवर्तन की ओर एक रास्ता है - अंत में।

सबसे विशेष रूप से, यहाँ रणनीति के लिए एक तर्क है। पूर्व व्यवसाय, केवल ईंधन सेल (NS:SAIL) संचालित उपकरणों पर ध्यान केंद्रित कर रहा था, बस इतना बड़ा नहीं था। हाइड्रोजन उत्पादन और इलेक्ट्रोलाइजर में कदमों ने कंपनी के पता योग्य बाजार का काफी विस्तार किया।

वे चालें व्यवसाय भी बनाती हैं जो एक दूसरे के पूरक हैं। अभी, प्लग पावर खुले बाजार में हाइड्रोजन खरीद रही है, और ऊंची कीमतों के बीच प्राकृतिक गैस की अधिक कीमत चुका रही है। तथाकथित "ब्लू हाइड्रोजन" बनाने के लिए प्राकृतिक गैस का उपयोग किया जाता है।

चूंकि इसका उत्पादन इस तिमाही की शुरुआत में ऑनलाइन आता है, हालांकि, इसकी लागत घटेगी और इसके लाभ मार्जिन में वृद्धि होगी। कम हाइड्रोजन की कीमतें हाइड्रोजन-संचालित सामग्रियों को संभालने वाले उपकरणों के साथ-साथ स्थिर बिजली उत्पादन के लिए प्रोजेन प्रणाली के आकर्षण में भी सुधार करती हैं। अधिक मोटे तौर पर, एक कंपनी जो दुनिया भर में ऊर्जा उत्पादन को बदल सकती है - जो कि प्लग पावर का लक्ष्य है - समय के साथ, पर्याप्त लाभ और भारी शेयरधारक मूल्य उत्पन्न कर सकती है।

इस पारिस्थितिकी तंत्र के निर्माण के लिए प्लग शेयरधारकों ने महंगा भुगतान किया है। और प्लग पावर में अभी भी बहुत काम करना बाकी है - और नेविगेट करने के लिए बहुत सारे जोखिम।

विशेष रूप से, यदि हरित हाइड्रोजन के प्रयास कीमतों को कम करने में सफल नहीं होते हैं, तो यहां व्यापक रणनीति समाप्त हो जाती है। जो कुछ बचा है वह $ 10 बिलियन मार्केट कैप वाली एक अत्यधिक लाभहीन कंपनी है।

PLUG पर विचार करने वाले निवेशकों को भी जोखिम लेने के लिए तैयार रहना होगा - और बहुत अधिक जोखिम। लेकिन बाजार में कुछ शेयर इस तरह के रिवार्ड भी देते हैं। यह बहुत आश्चर्य की बात नहीं है कि एक भालू बाजार में भी, निवेशक उन पुरस्कारों पर ध्यान केंद्रित करने को तैयार रहते हैं।

अस्वीकरण: इस लेखन के अनुसार, विन्स मार्टिन के पास उल्लिखित किसी भी प्रतिभूति में कोई स्थिति नहीं है।