USD/JPY कीमत नवंबर में 7.1% तक गिरने के बाद महीने-दर-तारीख लाभ को मिटाने की कोशिश कर रही है। मार्च की शुरुआत से जोड़ी के 32% से अधिक बढ़ने के बाद मूल्य कार्रवाई में सुधार समझ में आता है।
उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व दरों में वृद्धि की गति को धीमा कर सकता है, बांड प्रतिफल में पुलबैक को बढ़ावा दिया, जिससे डॉलर को भी ब्रेक लेने की अनुमति मिली। इसके अलावा, जापानी येन को रिपोर्टों से बढ़ावा मिला कि बैंक ऑफ जापान (बीओजे) अगले साल नीति समीक्षा कर सकता है।
क्या बीओजे अपनी अत्यधिक ढीली नीति से हट सकता है?
ब्लूमबर्ग न्यूज के अनुसार, वेतन वृद्धि और किसी भी संभावित आर्थिक मंदी का विश्लेषण करने के बाद जापान का केंद्रीय बैंक कथित तौर पर 2023 में एक नीति समीक्षा करने पर विचार कर रहा है। हालांकि, कुछ कारकों को लेकर अनिश्चितता के बीच अप्रैल में गवर्नर हारुहिको कुरोदा के दशक भर के कार्यकाल की समाप्ति से पहले समीक्षा होने की संभावना नहीं है।
उन कारकों में से एक वार्षिक स्प्रिंग वेज चर्चाओं का प्रारंभिक परिणाम है, जो मार्च 2023 में होने की उम्मीद है। ऐतिहासिक रूप से, वेज परिणाम नीति बैठक के बाद प्रकाशित किए गए थे। कुरोदा की अंतिम नीति बैठक मार्च 9-10 के लिए निर्धारित है।
बीओजे द्वारा पिछली समीक्षाओं में नीतिगत बदलाव हुए हैं, जैसे उपज वक्र नियंत्रण कार्यक्रम का शुभारंभ। यदि समीक्षा अगले वर्ष होती है, तो एक संभावना कुरोदा की वर्तमान अति-आसान नीति दृष्टिकोण से एक धुरी है। वैकल्पिक रूप से, केंद्रीय बैंक आकलन करने के बाद मौजूदा ढांचे की फिर से पुष्टि भी कर सकता है।
कुरोदा के यह कहने के एक हफ्ते बाद ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट आती है कि यह एक आकलन करने के लिए बहुत जल्दी है, नीति बोर्ड के सदस्य नाओकी तमूरा की टिप्पणियों के बाद, जिन्होंने कहा कि समीक्षा सही समय पर की जानी चाहिए। BoJ के अधिकारियों ने कहा कि दोनों रुखों के बीच कोई महत्वपूर्ण अंतर नहीं है, तमूरा ने यह भी कहा कि समीक्षा करने की कोई तत्काल आवश्यकता नहीं है।
इससे पता चलता है कि अधिकारी नीतिगत समीक्षा करने से पहले अपना समय लेना पसंद करते हैं, मुख्य रूप से बेहद अनिश्चित कारकों जैसे स्प्रिंग वेज चर्चा और 2023 में अमेरिकी आर्थिक मंदी की सीमा के कारण, जो जापानी और वैश्विक दोनों अर्थव्यवस्थाओं पर बड़े प्रभाव डाल सकते हैं।
रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि समीक्षा भी होगी। अगर ऐसा होता है, तो यह कहना मुश्किल है कि बीओजे आने वाले कदमों पर ध्यान केंद्रित करेगा या क्या गलत हुआ पर अधिक ध्यान देगा। एक और संभावना यह है कि बीओजे सार्वजनिक रूप से समीक्षा का खुलासा किए बिना केवल नीतिगत बदलाव कर सकता है।
कुछ बैंक प्रतिनिधियों को लगता है कि समीक्षा करने का सही समय कुरोदा की आसान योजना की 10वीं वर्षगांठ के कुछ समय बाद है, जबकि अन्य तर्क देते हैं कि नीति का आकलन करने की कोई जल्दी नहीं है क्योंकि बैंक ने मार्च 2021 में पहले ही समीक्षा की थी।
कुछ विश्लेषकों ने हाल ही में संकेत दिया था कि बीओजे की अत्यधिक ढीली नीति दृष्टिकोण से एक धुरी का भार डॉलर पर पड़ सकता है। धुरी का मतलब जापान में उपज-वक्र नियंत्रण का अंत होगा, जो कि येन के लिए तेजी है।
दूसरी ओर, यूरो के मुकाबले डॉलर के प्रदर्शन में अगले साल उल्लेखनीय बदलाव की संभावना नहीं है क्योंकि ग्रीनबैक के उल्लेखनीय ब्याज दर लाभ को यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) की नीति सामान्यीकरण की दिशा में प्रगति से प्रभावित होने की उम्मीद है।
BoJ के अनुसार, फेड अधिक कार्रवाई करता है
इस सप्ताह की शुरुआत में, नवीनतम उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) प्रिंट ने दिखाया कि अमेरिकी मुद्रास्फीति नवंबर में 7.3% के आम सहमति अनुमानों की तुलना में घटकर 7.1% हो गई। माह-दर-माह, CPI अक्टूबर से केवल 0.1% बढ़ा, जबकि विश्लेषक 0.3% वृद्धि का अनुमान लगा रहे थे। कोर सीपीआई, जो अस्थिर भोजन और ऊर्जा लागतों की उपेक्षा करता है, मासिक आधार पर 0.2% और वार्षिक आधार पर 6% बढ़ा, जबकि संबंधित आम सहमति 0.3% और 6.1% थी।
नेवी फेडरल क्रेडिट यूनियन के कॉर्पोरेट अर्थशास्त्री रॉबर्ट फ्रिक ने कहा, "ठंडा मुद्रास्फीति बाजारों को बढ़ावा देगी और दरों को बढ़ाने के लिए फेड पर दबाव डालेगी, लेकिन सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि यह अमेरिकियों के लिए वास्तविक राहत है, जिनके वित्त को उच्च कीमतों से दंडित किया गया है।"
नवीनतम मुद्रास्फीति में गिरावट ऊर्जा की कीमतों में गिरावट के बाद आई है, जिसे प्रमुख मुद्रास्फीति चालकों में से एक के रूप में देखा जाता है। गैसोलीन की लागत में 2% की गिरावट के बीच ऊर्जा सूचकांक मासिक आधार पर 1.6% गिर गया, हालांकि, यह नवंबर 2021 की तुलना में अभी भी 13.1% अधिक था।
इस बीच, खाद्य कीमतों में महीने के लिए 0.5% और वार्षिक आधार पर 10.6% की वृद्धि हुई। आश्रय लागत, जो कि सीपीआई भारांक का लगभग एक-तिहाई हिस्सा है, भी महीने पहले से 0.6% और साल भर पहले की अवधि से 7.1% बढ़ी।
सीपीआई प्रिंट के बाद बुधवार को ब्याज दर में 50 आधार अंकों (बीपीएस) की बढ़ोतरी हुई, लगातार चार 75 बीपीएस बढ़ोतरी के बाद पहली 50 बीपीएस वृद्धि दर्ज की गई। जबकि केंद्रीय बैंक ने इस महीने बढ़ोतरी की गति को धीमा कर दिया, नवीनतम वृद्धि ने फेड की बेंचमार्क दर को 15 वर्षों में उच्चतम स्तर पर बढ़ा दिया, यह सुझाव देते हुए कि मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई अभी खत्म नहीं हुई है।
नतीजतन, डॉलर आज येन के मुकाबले उच्च व्यापार पर लौट आया है। USD/JPY मूल्य अब 137 हैंडल के ऊपर प्रमुख निकट-अवधि के प्रतिरोध की ओर बढ़ रहा है, जिसमें 2-महीने की अवरोही प्रवृत्ति रेखा और क्षैतिज प्रतिरोध (पिछला समर्थन) शामिल है। यह जोड़ी 200 दैनिक मूविंग एवरेज द्वारा समर्थित है, जो 135.44 पर ट्रेड करती है।
यदि 137 के आस-पास का क्षेत्र झुक जाता है, तो USD/JPY 100 दैनिक मूविंग एवरेज की ओर बढ़ सकता है, जो वर्तमान में 141 के ठीक ऊपर कारोबार कर रहा है।
निष्कर्ष
समेकन की अवधि के बाद निकट अवधि में USD/JPY की कीमत बढ़ सकती है, जिसके परिणामस्वरूप हाल के शिखर से 12% सुधार हुआ। विदेशी मुद्रा बाजार में प्रमुख मुद्रा जोड़े में से एक के रूप में, USD/JPY की गतिविधि बड़े विदेशी मुद्रा बाजार को प्रभावित करने के लिए तैयार है। फिर भी प्रभाव वहाँ समाप्त नहीं होता है; फेड की मौद्रिक नीति के लगातार कड़े होने से आने वाले हफ्तों और महीनों में डॉलर की मजबूती को कम करने की संभावना है, जिससे अमेरिकी इक्विटी पर नकारात्मक प्रभाव पड़ने की संभावना है।