फेडरल रिजर्व से 1 फरवरी को अगली एफओएमसी बैठक में फिर से ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीद है, लेकिन वायदा बाजार उच्च बाधाओं में मूल्य निर्धारण कर रहा है कि वृद्धि अपेक्षाकृत हल्के 25 आधार अंकों तक कम हो जाएगी। मौद्रिक नीति में बदलाव के लिए नरम दृष्टिकोण को प्रेरित करना मुद्रास्फीति पर कल की उत्साहजनक खबर है।
उपभोक्ता मूल्य दिसंबर में 0.1% गिर गया, महामारी के बाद से अर्थव्यवस्था को तबाह करने वाली सबसे बड़ी मासिक गिरावट। वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि, हालांकि अभी भी बढ़ी हुई है, कम होना भी जारी है, हेडलाइन स्तर पर 6.4% तक गिरना, अक्टूबर 2021 के बाद से सबसे कम और 9.0 के हाल के शिखर से काफी नीचे जून 2022 में%।
मुद्रास्फीति पर नवीनतम समाचार इस उम्मीद को मजबूत करते हैं कि फेडरल रिजर्व अपनी दर वृद्धि को समाप्त करने के करीब है। मूडीज एनालिटिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री मार्क ज़ांडी ने कहा,
"यदि [फेड है] एक पूर्वानुमान कर रहा है, जो कि उन्हें करना चाहिए, यह दृढ़ता से तर्क देता है कि उनकी दर में वृद्धि जल्द ही समाप्त होनी चाहिए। इस रिपोर्ट के बारे में पसंद नहीं करने के लिए कुछ भी नहीं है। यहां महंगाई [नीचे] आने वाली है।”
बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड सहमत प्रतीत होता है। 2022 के अधिकांश समय में तीव्र वृद्धि के बाद, 10-वर्ष की दर एक सीमा में कारोबार कर रही है। हाल ही में, यह अपने पिछले शिखर से काफी नीचे है, कल (12 जनवरी) 3.43% तक फिसल गया, जो कि पिछले सितंबर के बाद से सबसे कम है।
पिछले महीने के 10 साल की दर के उचित मूल्य अनुमान ने इस संभावना पर संकेत दिया कि तीन मॉडलों के औसत के आधार पर बेंचमार्क प्रतिफल आर्थिक और वित्तीय स्थितियों के सापेक्ष बहुत अधिक था।
आज का फेयर-वैल्यू अपडेट विश्लेषण की पुष्टि करता है और सलाह देता है कि हालिया गिरावट के बावजूद मौजूदा बाजार दर अभी भी औसत मॉडल अनुमान (नीचे चार्ट में लाल रेखा) के सापेक्ष ऊंचा है।
मॉडलिंग दिसंबर के लिए 2.83% पर 10 साल के उचित मूल्य की गणना करता है या कल के कारोबार में बाजार दर से लगभग 60 आधार अंक कम है।
इस बात का कोई आश्वासन नहीं है कि उचित मूल्य इस बात का विश्वसनीय पूर्वानुमान है कि 10 साल की प्रतिफल किस दिशा में जा रही है, लेकिन यह सोचने के लिए एक आधार प्रदान करता है कि ऊपर की ओर गति बाधित रहती है।