प्राकृतिक गैस: क्या भालुओं के लिए अवसर समाप्त हो रहा है?

• $3 समर्थन समाप्त होने और $2 क्षेत्र में गैस के साथ, कुछ $1 के स्तर तक गिरने का सुझाव दे रहे हैं
• मौसम के पूर्वानुमान फरवरी के फ्रीज का संकेत देते हैं जो बाजार की दिशा को पलट सकता है
• तकनीकी $3.30 की ओर पलटाव से पहले $2.60-$2.50 तक और गिरावट का सुझाव देते हैं

प्राकृतिक गैस के लिए बहुचर्चित $3 का समर्थन इतिहास है, लेकिन क्या यह भालुओं के लिए खेल खत्म हो गया है?

बाजार को छोटा करने वालों में से कुछ को भी आश्चर्य हुआ, अमेरिकी गैस वायदा के लिए समर्पित फोरम बाजार के $2 से नीचे जाने की संभावना पर चर्चा कर रहे हैं।

सितंबर 2020 में न्यू यॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज के हेनरी हब पर $1.808-$1.987 प्रति एमएमबीटीयू, या मिलियन मीट्रिक ब्रिटिश थर्मल यूनिट की सीमा में चलने वाले फ्रंट-महीने अनुबंध के साथ प्राकृतिक गैस, निश्चित रूप से पहले $1 क्षेत्र में कारोबार करती थी।

वह कोविड युग में था जब गैस के लिए नगण्य व्यावसायिक मांग थी - यानी इमारतों में शीतलन और ताप - जैसा कि तब लगभग सभी लोग घर से बाहर काम करते थे। जबकि ऑन-साइट काम वास्तव में अभी तक पूर्व-महामारी के स्तर पर वापस नहीं आया है (और यह कभी नहीं हो सकता है), अगस्त 2022 तक गैस अभी भी उस उप-$ 2 स्तर से 14 साल के उच्च स्तर 10 डॉलर प्रति एमएमबीटीयू तक बढ़ गई है।

पांच बार की छलांग आंशिक रूप से COVID- ईंधन वाली मुद्रास्फीति के साथ-साथ इस घबराहट के कारण थी कि संयुक्त राज्य अमेरिका और विशेष रूप से यूरोप - जो वर्षों से अमेरिकी तरलीकृत प्राकृतिक गैस पर अधिक निर्भर हो गए थे, या एलएनजी - यूक्रेन युद्ध और आपूर्ति को हथियार बनाने के रूस के कदम के बीच ईंधन खत्म हो जाएगा।

लेकिन दो महीने से भी कम समय में, गैस में तेजी की नींव पूरी तरह से अलग हो गई है, पृथ्वी की ओर जाने वाले धूमकेतु की गति से कीमतों में कमी आई है। दिसंबर में $ 7 के उच्च स्तर से, बुधवार के बाद के निपटान व्यापार में हेनरी हब का फ्रंट-महीने लगभग 21 महीने के निचले स्तर $ 2.790 पर पहुंच गया, जो 62% नीचे था।

Natural Gas Daily Chart

गैस की कीमतों में गिरावट अक्टूबर और नवंबर में शुष्क प्राकृतिक गैस के अमेरिकी उत्पादन के साथ शुरू हुई, जो 100 बीसीएफ/डी, या प्रति दिन बिलियन क्यूबिक फीट से अधिक के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर है, जिससे बाजार को यह विश्वास हो गया कि अमेरिकी गैस भंडारण में और अधिक हो सकता है। 2022/23 सर्दी से बाहर निकलने के लिए आवश्यक से अधिक।

यूक्रेन में लड़ाई शुरू होने के बाद यूरोप ने भी इतने कम समय में इतनी अधिक गैस का भंडार कर लिया था कि पोलैंड से लेकर पोलैंड तक जर्मनी मार्च तक गर्म रहने के लिए तैयार दिख रहा था।

अंतिम पुआल मौसम ही था, जो 21 दिसंबर को सर्दियों की आधिकारिक शुरुआत के बाद से, एक विस्तारित गिरावट के मौसम की तरह महसूस किया गया है, हालांकि कभी-कभी गर्मी के दिनों की तरह।

लेकिन यह ठंडा होने वाला है, हम सुनते हैं। और बर्फ़ीली फरवरी के बारे में बढ़ती चर्चा हाल के दिनों में एक कर्कशता बन गई है, क्योंकि यूएस-आधारित ग्लोबल फोरकास्ट सिस्टम और यूरोपीय ECMWF मौसम मॉडल टेक्सास, लुइसियाना में गैस उत्पादन क्षेत्रों सहित संयुक्त राज्य अमेरिका के अधिकांश हिस्सों में अधिक आर्कटिक हवाओं का संकेत देते हैं। और एपलाचियन क्षेत्र।

दिसंबर 2022 के अंत में आर्कटिक विस्फोट के विपरीत, जो टेक्सास और लुइसियाना में गहराई तक गिर गया और बहुत कम दिखाई दिया, यदि कोई हो, बर्फ या बर्फ, लूमिंग फरवरी सर्दियों की घटना बर्फीले तापमान के साथ-साथ बर्फीले वर्षा की शुरुआत करने की धमकी दे रही है।

ह्यूस्टन स्थित गैस मार्केट ट्रेडिंग कंसल्टेंसी गेलबर एंड एसोसिएट्स ने कहा कि यह संभावित रूप से तेल और गैस कुओं में फ्रीज-ऑफ का विस्तार कर सकता है, जो इस बात पर निर्भर करता है कि कितनी बर्फ आती है। गेल्बर के विश्लेषकों ने कहा:

"अगर और जब फरवरी आर्कटिक विस्फोट फलित होता है, तो यह इस सवाल से बाहर नहीं है कि NYMEX मार्च 2023 गैस वायदा की कीमतें जल्द ही $3.75/mmBtu $4.00/mmBtu क्षेत्र का परीक्षण कर सकती हैं।"

जैसा कि क्यू पर, टेक्सास स्थित एलएनजी निर्यात टर्मिनल फ्रीपोर्ट फरवरी में परिचालन फिर से शुरू करने के लिए तैयार होने की सूचना है। फ्रीपोर्ट ने 2 बीसीएफ/डी गैस की खपत की जब तक कि जून में इसके अचानक बंद होने से बाजार में लगभग 420 बीसीएफ, या बिलियन क्यूबिक फीट निष्क्रिय आपूर्ति बची। व्यापारियों का अनुमान है कि एलएनजी शिपमेंट को टर्मिनल से फिर से निकलने में अगले महीने के अंत तक का समय लग सकता है।

गेलबर के विश्लेषकों ने कहा, "अगर फ्रीपोर्ट वास्तव में फरवरी में ऑनलाइन आने का प्रबंधन करता है, इस प्रकार आपूर्ति / मांग असंतुलन को मजबूत करता है, तो यह अगले कुछ हफ्तों में $ 4.00 / एमएमबीटीयू से ऊपर जाने के लिए चरण निर्धारित कर सकता है।" लेकिन तब तक, उन्होंने कहा, "विक्रेता कीमतों पर दबाव जारी रख सकते हैं।"

न्यूयॉर्क स्थित एनर्जी हेज फंड अगेन कैपिटल के संस्थापक पार्टनर जॉन किल्डफ ने कहा, और ठीक यही वह जगह है जहां चीजें खड़ी होती हैं।

"मैं मानता हूं कि अब गैस में जो चल रहा है वह मौसम के खेल से ज्यादा हेज फंड गेम है। यह वास्तव में गहरी जेब वाले लोगों के लिए एक खेल है।

उन्होंने आगे कहा:

"जो फंड जुलाई और अगस्त के बीच थोड़े औचित्य के साथ गैस खरीद रहे थे, वे अब बेच रहे हैं और बेच रहे हैं, प्रतीत होता है कि वास्तविक सर्दियों का मौसम पहले से ही पूर्वानुमान के आधार पर हमारे दरवाजे पर दस्तक दे रहा है। लेकिन मैं यह नहीं कहूंगा कि पिछले दो महीनों की बिकवाली पूरी तरह से योग्यता के बिना है। फ्रीपोर्ट को फिर से खोलने में देरी हुई है और महीनों से देरी हो रही है। इसके अलावा, हम अगस्त में उस $10 मूल्य निर्धारण के साथ पागल हो गए थे, तब भी जब एक आभास था कि भंडारण वास्तव में एक निचोड़ के लिए नेतृत्व नहीं किया जा सकता है।

फिर भी, Investing.com के ट्रेडिंग फोरम पर चर्चा के अनुसार, गैस के $2 समर्थन स्तर से नीचे जाने के लिए, हेनरी हब पर फ्रंट-महीने को लगभग 80 सेंट का नुकसान उठाना होगा। कुछ हफ़्ते पहले, यह एक सत्र में 40 से 50 सेंट तक गिर सकता था - जिसका अर्थ है कि नकारात्मक लक्ष्य को केवल कुछ दिनों में प्राप्त किया जा सकता है। लेकिन कई अमेरिकी राज्यों पर अपनी ताकत को उजागर करने के लिए तैयार आर्कटिक हवाओं के साथ, एक आश्चर्य की बात है कि तकनीकी और बुनियादी बातों के खिलाफ मंदी के फंडों की नसें कितनी अच्छी होंगी।

SKCharting.com के मुख्य तकनीकी रणनीतिकार सुनील कुमार दीक्षित ने कहा:

"मैं देखता हूं कि $ 2.60 और $ 2.50 के बीच एक और गिरावट काफी संभव है, लेकिन इससे आगे नहीं। सात सप्ताह की लगातार बिकवाली ने गैस को अत्यधिक ओवरसोल्ड स्थितियों में डाल दिया है, और अब यह समर्थन क्षेत्रों से एक मजबूत पलटाव की मांग करता है।

लेकिन पलटाव को कई स्तरों के माध्यम से स्पष्ट करने की आवश्यकता है, जिसने प्रतिरोध का एक समूह बनाया है, जो $ 3.05 से $ 3.11 और $ 3.15 से शुरू होता है, और मुख्य रूप से $ 3.30 पर बसता है।

व्यापारी इस बात के लिए भी तैयार हैं कि यूएस एनर्जी इंफॉर्मेशन एडमिनिस्ट्रेशन हीटिंग उद्देश्यों के लिए राष्ट्रीय गैस स्टोरेज से उपयोगिताओं द्वारा नवीनतम साप्ताहिक ड्रा के रूप में रिपोर्ट कर सकता है।

बुधवार को एक रायटर पोल ने दिखाया कि उपयोगिताओं ने सप्ताह के दौरान 20 जनवरी तक भंडारण से 82 बीसीएफ खींच लिया - पिछले सप्ताह के दौरान जनवरी 13 के दौरान देखे गए पुल के समान।

लेकिन वह ड्रा ऐतिहासिक मानदंड से काफी कम था, क्योंकि हल्के मौसम ने हीटिंग की मांग को कम करना जारी रखा, पोल ने दिखाया। एक उदाहरण एक साल पहले इसी सप्ताह के दौरान 217 बीसीएफ की निकासी और पांच साल (2018-2022) में 185 बीसीएफ की औसत गिरावट थी।

20 जनवरी को समाप्त सप्ताह के लिए पूर्वानुमान स्टॉकपाइल्स को 2.738 ट्रिलियन क्यूबिक फीट (टीसीएफ) तक कम कर देगा, जो एक साल पहले के समान सप्ताह से लगभग 4.4% और पांच साल के औसत से 5.3% अधिक है।

रॉयटर्स से जुड़े डेटा प्रदाता Refinitiv के अनुसार, पिछले सप्ताह लगभग 154 ताप डिग्री दिन (HDDs) थे, जो कि अवधि के लिए 196 HDDs के 30-वर्ष के सामान्य से कम है।

ट्रेड जर्नल Naturalgasintel.com द्वारा की गई टिप्पणियों में द शॉर्क रिपोर्ट के विश्लेषकों ने कहा कि यदि आने वाले सप्ताहों में कोई निरंतर ठंड नहीं है, तो रैली के लिए सभी दांव तालिका से बाहर हैं। "गैस बैल सर्दियों से बाहर चल रहे हैं," उन्होंने कहा।

EBW एनालिटिक्स ग्रुप के वरिष्ठ विश्लेषक एली रुबिन ने सहमति व्यक्त की कि सीज़न में इस स्तर पर भालू का स्पष्ट लाभ है:

"उच्च उत्पादन का संयोजन, फ्रीपोर्ट ऑफ़लाइन, सूजन अधिशेष, और सर्दियों की आपूर्ति पर्याप्तता जोखिमों की कमी अगले 30-45 दिनों में विस्तारित नकारात्मक जोखिम की ओर इशारा करती है।"

भालुओं के तप से निराश गैस के लिए, मैं जॉन मेनार्ड केन्स के ज्ञान का सुझाव दूंगा, जिन्होंने प्रसिद्ध रूप से कहा था: "बाजार तर्कहीन रहने की तुलना में लंबे समय तक तर्कहीन रह सकते हैं।"

अस्वीकरण: बरनी कृष्णन किसी भी बाजार के अपने विश्लेषण में विविधता लाने के लिए अपने से बाहर के कई विचारों का उपयोग करते हैं। तटस्थता के लिए, वह कभी-कभी विरोधाभासी विचार और बाज़ार चर प्रस्तुत करता है। वह जिन वस्तुओं और प्रतिभूतियों के बारे में लिखता है, उनमें पद नहीं रखता है।