Vodafone Idea (NS:VODA) के निवेशकों के लिए आज का दिन बहुत अच्छा लग रहा है। बहुत लंबे समय और दर्द की एक लंबी अवधि के बाद आखिरकार निवेशकों के लिए उम्मीद की एक किरण सामने आई है। सबसे पहले मूल्य कार्रवाई के बारे में बात करते हुए, वोडाफोन (LON:VOD) के शेयर की कीमत 25% के भारी ऊपरी सर्किट पर आईएनआर 8.55 के दिन के उच्च स्तर पर, 10:47 AM IST पर हिट हुई।
27 जनवरी 2023 को स्टॉक 6.3 रुपये के नए 52-सप्ताह के निचले स्तर पर पहुंचने के बावजूद, अकेले इस विशाल रैली ने दिसंबर 2022 के मध्य से लगभग सभी नुकसानों को पार कर लिया है। INR 16.8, दिसंबर 2021 में चिह्नित, वहां से हाल के 52-सप्ताह के निचले स्तर पर 62.5% की गिरावट। लेकिन इस काउंटर के साथ अचानक क्या बदल गया जिससे निवेशकों में खरीदारी की होड़ मच गई?
यह एक ज्ञात तथ्य है कि कंपनी एक विशाल ऋण के ब्याज दायित्व से जूझ रही है। बकाया राशि का भुगतान करने के संघर्ष को सरकार द्वारा मान्यता दी गई है जिसने कंपनी में इक्विटी हिस्सेदारी के लिए एक्सचेंज में कुछ हिस्सा छोड़ने का फैसला किया है। यह एक लंबे समय से लंबित निर्णय है जिसे अब सरकार द्वारा आगे बढ़ाया गया है।
इस इक्विटी रूपांतरण के बाद, सरकार अब कंपनी के 33% की मालिक है, जो कि वोडाफोन आइडिया के अर्जित ब्याज को आस्थगित एजीआर (समायोजित सकल राजस्व) और स्पेक्ट्रम बकाया के कारण INR 16,133 करोड़ में परिवर्तित करने के बाद सबसे बड़ी शेयरधारक बन गई है। संक्षेप में, अब कंपनी पर ब्याज का बोझ काफी कम हो गया है जो शेयरधारकों के लिए एक बड़ी राहत है।
सरकार की हिस्सेदारी का मतलब यह भी है कि अब वित्तीय संकट के कारण परिचालन बंद करने की चिंता हवा में उड़ गई है। कैसे? सरकार की हिस्सेदारी का मतलब है कि कंपनी को अब अपने परिचालन को चलाने के लिए निरंतर समर्थन मिल रहा है, भले ही इसकी लाभप्रदता कुछ भी हो।
महानगर टेलीफोन निगम लिमिटेड (एनएस: एमटीएनएल) (एमटीएनएल) को देखें, जो एक पीएसयू टेल्को है, जिसका बाजार पूंजीकरण मात्र 1,408 करोड़ रुपये है। पिछली बार इसने वित्तीय वर्ष 2014 में एक वार्षिक लाभ पोस्ट किया था, जिसका अर्थ है, यह पिछले 8 वर्षों से घाटे में चल रही इकाई है, जिसने INR 22,900.18 करोड़ की भारी संचयी राशि खो दी है, जो कि Vodafone Idea के 22,001 करोड़ रुपये के बाजार पूंजीकरण के लगभग बराबर है। फिर भी, एमटीएनएल द्वारा अपना परिचालन बंद करने को लेकर कोई अनिश्चितता नहीं है।
वोडाफोन आइडिया का अंतिम लाभदायक वर्ष वित्त वर्ष 2016 था और अगले 6 वर्षों में, इसने 1,65,528.39 करोड़ रुपये का एक आश्चर्यजनक योग खो दिया।
एमटीएनएल के साथ तुलना करने से यह बिल्कुल स्पष्ट हो जाता है कि किसी कारोबार में सरकार की हिस्सेदारी के बावजूद उसकी लाभप्रदता से उसका कोई लेना-देना नहीं है। कभी न खत्म होने वाले नुकसान के बावजूद यह केवल व्यापार की निरंतरता को मजबूत करता है।