शॉर्ट को कवर करने से हेज फंडों को मार्केट रैली से बढ़ावा मिल सकता है

• जेरोम पॉवेल की टिप्पणियों पर बाजारों ने सकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की
• सॉफ्ट-लैंडिंग परिदृश्य अब संभव प्रतीत होता है
• हेज फंडों को शॉर्ट्स बंद करने और लंबे समय तक चलने के लिए मजबूर किया जाएगा यदि बाजार जल्द ही गिरना शुरू नहीं होता है

फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल का कल का भाषण बहुप्रतीक्षित था। खासतौर पर बाजार यह देखने के लिए इंतजार कर रहे थे कि शुक्रवार के मजबूत रोजगार आंकड़ों के बाद वह क्या कहेंगे।

संक्षेप में, गैर-कृषि पेरोल अपेक्षा से तीन गुना अधिक आया और बेरोजगारी दर 3.4% पर आ गया, एक स्तर जो 1960 के दशक के बाद से नहीं देखा गया।

पेश हैं कल के भाषण की मुख्य बातें:

मुद्रास्फीति धीमी हो रही है, हालांकि उन्होंने और बढ़ोतरी की आवश्यकता दोहराई। उन्होंने कहा:

तंग श्रम बाजार में मुद्रास्फीति को केंद्रीय बैंक के लक्ष्य तक लाने का काम अभी दूर है।

"हमें [जनवरी की नौकरियों की रिपोर्ट] की इतनी मजबूत होने की उम्मीद नहीं थी, लेकिन यह दिखाता है कि हम क्यों सोचते हैं कि इस प्रक्रिया [मुद्रास्फीति को नीचे लाने] में काफी समय लगने वाला है क्योंकि श्रम बाजार असाधारण रूप से मजबूत हैं। "

2% मुद्रास्फीति एक प्राथमिकता

यह सकारात्मक है कि मुद्रास्फीति नीचे आने लगी है और यह एक मजबूत श्रम बाजार की कीमत पर नहीं है। इस बिंदु पर, बाजार उम्मीद कर रहे हैं कि कम से कम 2 (0.25% प्रत्येक) 5.25% क्षेत्र तक पहुंचने की उम्मीद कर रहे हैं, और फिर हम महीने दर महीने डेटा-संचालित देखेंगे।

इन सब बातों को ध्यान में रखते हुए कल बाजारों की क्या प्रतिक्रिया रही?

• NASDAQ कंपोजिट +1.9%
• एसएंडपी 500 +1.29
• डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज +0.78%।

यह एक शुरुआती उछाल, एक डुबकी और एक बहुत मजबूत करीबी के बाद था। निश्चित तौर पर निवेशकों की धारणा बदली है। 2022 में, उन्होंने अनिश्चितता का सामना किया। 2023 में, वे खरीद रहे हैं।

US Total Options Volume

यू.एस. विकल्प वॉल्यूम डेटा दिलचस्प है और बाजार की रैली के साथ-साथ गतिविधि में महत्वपूर्ण वृद्धि दर्शाता है।

अब, कई बड़े निवेशक (हेज फंड सहित), जो अभी भी कम वजन वाले हैं या इक्विटी पर भी कम हैं, कवर करने के लिए मजबूर होने के कगार पर हो सकते हैं और लंबे समय तक बाजार में तेजी जारी रखनी चाहिए (जैसा कि हम देखेंगे), जोड़ना रैली।

मूल सिद्धांतों के संदर्भ में, यह देखते हुए कि सबसे यथार्थवादी परिदृश्य एक नरम लैंडिंग (या गैर-मंदी भी) है, 2023 में प्रति शेयर आय लगभग $225 होनी चाहिए।

हमें बाजार के अनुरूप पी/ई अनुपात को गुणा करना चाहिए (ऐतिहासिक औसत लगभग 17 है), संभवतः (2022) को हटाकर या (2023) अटकलों के प्रभाव को जोड़ना चाहिए।

S&P Operating EPS & YRI Forecasts

एकमात्र निश्चितता यह है कि बाजार अनिश्चित हैं। नतीजतन, यह निवेशक, व्यापारी या विश्लेषक नहीं है जो सही परिदृश्य का 'अनुमान' लगाता है, बल्कि वह है जो उस अनिश्चितता के भीतर अच्छी तरह से नेविगेट करने में सक्षम है।

अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए लिखा गया है; यह इस तरह से निवेश करने के लिए आग्रह, प्रस्ताव, सलाह या सिफारिश नहीं बनाता है और किसी भी तरह से संपत्ति की खरीद को प्रोत्साहित करने का इरादा नहीं रखता है। मैं आपको याद दिलाना चाहता हूं कि किसी भी प्रकार की संपत्ति का मूल्यांकन कई दृष्टिकोणों से किया जाता है और यह अत्यधिक जोखिम भरा होता है और इसलिए, कोई भी निवेश निर्णय और संबंधित जोखिम निवेशक के पास रहता है।