पिछले सप्ताह के लिए वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों के शीर्ष टेकअवे का आपका प्रो रीकैप यहां दिया गया है: लैम रिसर्च और द ट्रेड डेस्क के लिए अपग्रेड, और रैकस्पेस, वेंडी और कारवाना के लिए डाउनग्रेड।
इन्वेस्टिंगप्रो सब्सक्राइबर्स को हमेशा इस तरह की खबरें सबसे पहले मिलती हैं। एक और बाज़ार-परिवर्तनकारी अपग्रेड न चूकें।
लैम अनुसंधान
क्या हुआ? सोमवार को, स्टिफ़ेल ने लैम रिसर्च (NASDAQ:LRCX) को $725 मूल्य लक्ष्य के साथ खरीदने के लिए अपग्रेड किया।
क्या है पूरी कहानी? वर्ष की दूसरी छमाही में मेमोरी खर्च में अपेक्षित सुधार के आधार पर, सेमीकंडक्टर उपकरण के एक प्रमुख आपूर्तिकर्ता लैम रिसर्च पर स्टिफ़ेल का आशावादी दृष्टिकोण है।
फर्म का तर्क है कि सैमसंग की तीसरी तिमाही में हाई-बैंडविड्थ मेमोरी (एचबीएम) डीआरएएम या डायनेमिक रैंडम एक्सेस मेमोरी में क्षमता का विस्तार, लैम के उत्पादों की मांग को बढ़ावा देगा - और विशेष रूप से इसकी कंडक्टर ईच प्रक्रिया, जिसका उपयोग टीएसवी बनाने के लिए किया जाता है। या तकनीक के माध्यम से सिलिकॉन के माध्यम से, जो HBM स्टैक में DRAM डाइज़ (यानी एकीकृत सर्किट) को जोड़ता है।
स्टिफ़ेल ने नोट किया कि लैम का अपने साथियों के बीच DRAM में सबसे अधिक एक्सपोज़र है, और उस मेमोरी का पिछले अपसाइकल में लैम के सिस्टम राजस्व का लगभग 60% हिस्सा था। स्टिफ़ेल का यह भी मानना है कि दूसरी तिमाही में मेमोरी खर्च बेहद निचले स्तर पर पहुंच गया है, और मेमोरी की कीमतें, लाभप्रदता और उपयोग निचले स्तर पर पहुंच गए हैं।
विश्लेषकों का अनुमान है कि जून तिमाही में लैम का मेमोरी राजस्व साल दर साल 78% कम हो जाएगा, और यह कंपनी के ऐतिहासिक औसत का केवल एक अंश होगा। स्टिफ़ेल को उम्मीद है कि यहां से मेमोरी खर्च सामान्य हो जाएगा, जिसका अर्थ है कि प्रौद्योगिकी निवेश और रोडमैप फिर से शुरू होने चाहिए और इंस्टॉल-बेस नरभक्षण बंद होना चाहिए।
स्टिफ़ेल का अनुमान है कि सैमसंग (केएस:005930) और चीन में चांगएक्सिन मेमोरी टेक्नोलॉजीज जैसे अन्य खिलाड़ियों की मामूली गतिविधि भी सितंबर और दिसंबर तिमाही में लैम के राजस्व और कमाई पर सकारात्मक प्रभाव डालेगी। स्टिफ़ेल का अनुमान दोनों तिमाहियों के लिए आम सहमति से ऊपर है।
स्टिफ़ेल पर खरीदारी का अर्थ है:
हमें उम्मीद है कि अगले 12 महीनों में कुल रिटर्न 10% से अधिक होगा, जिसमें कुल रिटर्न प्रतिशत मूल्य परिवर्तन और लाभांश उपज के बराबर होगा।
स्टॉक ने कैसी प्रतिक्रिया दी? उस दिन शेयर 2.5% बढ़कर $639 के स्तर पर बंद हुए।
रैकस्पेस
क्या हुआ? मंगलवार को, सिटी ने $1.50 मूल्य लक्ष्य के साथ बेचने के लिए रैकस्पेस (NASDAQ:RXT) को डाउनग्रेड कर दिया।
क्या है पूरी कहानी? सिटी विश्लेषक अब क्लाउड-कंप्यूटिंग सेवाओं के अग्रणी प्रदाता रैकस्पेस पर सेल-रेटेड हैं। उनका तर्क है कि व्यापार में व्यापक चुनौतियों और आवश्यक निवेशों को देखते हुए, रैकस्पेस को उचित समय सीमा में निवेशकों को आकर्षित करने वाले विकास स्तर को हासिल करने के लिए एक कठिन चुनौती का सामना करना पड़ता है।
सिटी ने यह भी नोट किया कि रैकस्पेस ने पिछली तिमाही में अपने अनुमानों को काफी कम कर दिया था, लेकिन उस बिंदु से शून्य समाचार पर स्टॉक अभी भी 90% से अधिक बढ़ गया है। उनका मानना है कि रैकस्पेस का वर्तमान मूल्यांकन बहुत अधिक है और यह उस नकारात्मक संभावना को प्रतिबिंबित नहीं करता है जो वे देखते हैं।
सिटी रेटिंग्स को इस प्रकार परिभाषित किया गया है:
निवेश रेटिंग परिभाषाएँ हैं: खरीदें (1) उच्च जोखिम वाले शेयरों के लिए 15% या अधिक या 25% या अधिक का ईटीआर; और नकारात्मक ईटीआर पर बेचें (3)। कोई भी कवर किया गया स्टॉक जिसे खरीदने या बेचने का आदेश नहीं दिया गया है वह तटस्थ (2) है।
स्टॉक ने कैसी प्रतिक्रिया दी? हमारा इन्वेस्टिंगप्रो अलर्ट न्यूयॉर्क में सुबह 4 बजे से ठीक पहले हिट हुआ, और कुछ मिनट बाद प्रीमार्केट ट्रेडिंग खुलने पर शेयर $0.12 से $2.46 तक गिर गए। रैकस्पेस ने मंगलवार के नियमित सत्र को लगभग 4.7% की गिरावट के साथ $2.45 पर समाप्त किया।
वेंडी की कंपनी
क्या हुआ? बुधवार को, वेंडीज़ (NASDAQ:WEN) को कलिनोव्स्की इक्विटी रिसर्च में बिना किसी मूल्य लक्ष्य के न्यूट्रल में डाउनग्रेड कर दिया गया था।
क्या है पूरी कहानी? विश्लेषक ने लिखा कि डाउनग्रेड कंपनी के प्रदर्शन और संभावनाओं के बारे में उनकी चिंताओं को दर्शाता है। कलिनोव्स्की बताते हैं कि बढ़ती प्रतिस्पर्धा और कमजोर उपभोक्ता मांग के कारण WEN की समान-स्टोर बिक्री वृद्धि धीमी हो गई है।
कलिनोव्स्की को यह भी चिंता है कि उच्च ब्याज दरें और कम किराने की कीमतें अगले छह से 12 महीनों में WEN की लाभप्रदता को नुकसान पहुंचा सकती हैं। कलिनोव्स्की का सुझाव है कि WEN को फास्ट-फूड उद्योग में कुछ महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना करना पड़ता है, और इसे अपने मूल्य प्रस्ताव और भेदभाव में सुधार करने की आवश्यकता है।
कालिनोवस्की में तटस्थ का अर्थ है:
हमारी कंपनी यह अनुशंसा नहीं करती है कि ग्राहक वर्तमान समय में यह स्टॉक खरीदें।
स्टॉक ने कैसी प्रतिक्रिया दी? मार्क कलिनोव्स्की रेस्तरां क्षेत्र में एक अत्यधिक प्रतिष्ठित विश्लेषक हैं। उनके डाउनग्रेड ने प्रीमार्केट में स्टॉक को काफी प्रभावित किया। 30 मिनट में शेयर 21.31 डॉलर से गिरकर 20.71 डॉलर पर आ गए। विशेष रूप से, इक्विटी पूरी तरह से पलट गई और फेड की सकारात्मकता के साथ दिन के अंत में लगभग 1.3% बढ़कर 21.58 डॉलर पर पहुंच गई।
CARVANA
क्या हुआ? गुरुवार को, मॉर्गन स्टेनली ने कैरवाना (NYSE:CVNA) को $35 मूल्य लक्ष्य के साथ अंडरवेट में डाउनग्रेड कर दिया।
क्या है पूरी कहानी? मॉर्गन स्टैनली ने दो प्रमुख ऑनलाइन कार खुदरा विक्रेताओं सीवीएनए और कारमैक्स (NYSE:KMX) की तुलना करने के लिए एक सामान्यीकृत आय विश्लेषण किया। अपने 2030 के अनुमानों के आधार पर, मॉर्गन स्टेनली का अनुमान है कि सीवीएनए 2030 में प्रति शेयर 3.66 डॉलर कमा सकता है, जिसका मतलब है कि वर्तमान मूल्यांकन ~25.4x है। यह KMX के FY24 गुणक ~27.0x के करीब है, जो उनके मौजूदा शेयर मूल्य और मॉर्गन स्टेनली के FY24 EPS अनुमान पर आधारित है।
हालाँकि, निवेश बैंक सीवीएनए को 20.8x का निचला लक्ष्य गुणक प्रदान करता है, जो निकट और मध्यम अवधि में सीवीएनए के सामने आने वाली विभिन्न चुनौतियों और जोखिमों को दर्शाता है। इनमें अन्य बातों के अलावा उच्च उत्तोलन, उच्च कमजोर पड़ने का जोखिम, पूंजी की उच्च लागत और शासन संबंधी मुद्दे शामिल हैं।
मॉर्गन स्टेनली पर समान वजन का मतलब है:
स्टॉक का कुल रिटर्न अगले 12-18 महीनों में जोखिम-समायोजित आधार पर विश्लेषक के उद्योग (या उद्योग टीम के) कवरेज ब्रह्मांड के औसत कुल रिटर्न के अनुरूप होने की उम्मीद है।
स्टॉक ने कैसी प्रतिक्रिया दी? इक्विटी तुरंत $43.53 से गिरकर $42.20 पर आ गई, जो लगभग 3.5% की गिरावट का झटका था। कैरवाना ने गुरुवार का नियमित सत्र 7.5% गिरकर $40.46 पर समाप्त किया।
व्यापार डेस्क
क्या हुआ? शुक्रवार को, BTIG ने ट्रेड डेस्क (NASDAQ:TTD) को $103 मूल्य लक्ष्य के साथ खरीदने के लिए अपग्रेड किया।
क्या है पूरी कहानी? बीटीआईजी ने इस साल की शुरुआत में अपनी बाजार स्थिति पर सकारात्मक दृष्टिकोण के साथ ट्रेड डेस्क का कवरेज शुरू किया। हालाँकि, विश्लेषक को सुधार और अनिश्चित विज्ञापन बाज़ार में 2023 के लिए आम सहमति की उम्मीदों के बारे में कुछ आपत्तियाँ थीं। तब से उस पर बीटीआईजी का दृष्टिकोण पूरी तरह से बदल गया है।
बीटीआईजी का कहना है कि जांच से पता चला है कि प्रोग्रामैटिक विज्ञापन बाजार सालाना +20-25% की गति से बढ़ रहा है, जिसका कारण विज्ञापन डॉलर का कम फ़नल डिजिटल प्रारूपों की ओर निरंतर बदलाव और उस डिजिटल विज्ञापन खर्च के उच्च अनुपात का स्वचालन पूर्व-खोज है। /सामाजिक (आज ~35-36% प्रोग्रामेटिक)। ट्रेड डेस्क के पास उस प्रोग्रामेटिक मार्केट के प्रमुख कनेक्टेड टीवी (सीटीवी) और रिटेल मीडिया सेगमेंट में मजबूत पकड़ है (विश्लेषक का अनुमान है कि उनके पास प्रत्येक का ~15%/5% हिस्सा है), और फीडबैक से पता चलता है कि उनका प्लेटफॉर्म तेजी से आकर्षक विकल्प बनता जा रहा है। अल्फाबेट के (NASDAQ:GOOGL) DV360 डिमांड-साइड प्लेटफॉर्म [DSP], जिसकी ~65% बाजार हिस्सेदारी है)। विश्लेषक ट्रेड डेस्क के लिए उस बाज़ार विकास सीमा के उच्च स्तर को पूरा करने या उससे आगे निकलने की गुंजाइश देखता है।
विश्लेषक ने अंतर्निहित बाज़ार वृद्धि और ट्रेड डेस्क के फ़ायदों को बेहतर ढंग से प्रतिबिंबित करने के लिए अनुमानों को समायोजित किया है। यह 2022 और 2027 के बीच बिलिंग में लगभग 27% सीएजीआर वृद्धि का अनुमान लगाता है, जिसमें ईबीआईटीडीए मार्जिन 40 के दशक के मध्य में बढ़ रहा है और एक स्थिर ~70% ईबीआईटीडीए-टू-कैश-फ्लो रूपांतरण दर है। बीटीआईजी का वर्तमान अनुमान '23/24 में राजस्व और ईबीआईटीडीए पर आम सहमति से 5% -10% आगे है - और विश्लेषक इसके साथ सहज है, क्योंकि इसका मतलब केवल मामूली तेजी या शेयर कैप्चर की दरों में मामूली गिरावट है। सीटीवी और रिटेल मीडिया सेगमेंट (सीटीवी के लिए ऐतिहासिक रूप से ~3-400 बीपीएस बनाम 2-300 बीपीएस; रिटेल मीडिया के लिए प्रवेश की घटती दरों के अनुरूप)। प्रोग्रामेटिक विज्ञापन बाज़ार के दोनों खंडों पर विश्लेषक की जाँच से मिली प्रतिक्रिया विशेष रूप से रचनात्मक थी।
ट्रेड डेस्क के साथ मूल्यांकन हमेशा मुश्किल होता है, और विश्लेषक कार्यकारी स्टॉक-आधारित-मुआवजा पैकेज के लाभ को छोड़कर, शॉर्टहैंड डिस्काउंटेड कैश फ्लो (डीसीएफ) विश्लेषण के साथ व्यवसाय का मूल्यांकन करना चुनता है।
बीटीआईजी पर खरीदारी का वर्णन इस प्रकार है:
एक सुरक्षा जिससे सिफारिश के बाद 12 महीनों में 15% या उससे अधिक का सकारात्मक कुल रिटर्न मिलने की उम्मीद है। BUY रेटिंग को तब तक बनाए रखा जा सकता है जब तक इसे उचित समझा जाए, कीमत में उतार-चढ़ाव के बावजूद, जिसके कारण लक्ष्य 15% रिटर्न से बाहर हो जाएगा।
स्टॉक ने कैसी प्रतिक्रिया दी? शेयरों ने लोकप्रिय नाम पर बढ़त हासिल की, ट्रेड डेस्क शुक्रवार के नियमित सत्र के दौरान लगभग 6% बढ़कर $90.45 हो गया।
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