कमोडिटीज वीक अहेड: जुलाई के बाद, ओपेक तेल को ऊपर रखने के लिए संघर्ष करेगा

तेल रैली को जारी रखना ओपेक की चुनौती होगी क्योंकि फेड मुद्रास्फीति पर सावधानीपूर्वक नजर रख रहा है

यदि महँगे तेल के कारण मुद्रास्फीति बढ़ती है तो फेड संभवतः आक्रामक दरों में बढ़ोतरी पर वापस लौटेगा

उच्च मुद्रास्फीति अमेरिकी विकास को नुकसान पहुंचा सकती है, जिससे अंततः तेल की मांग प्रभावित होगी

18 महीनों में तेल के लिए सबसे बड़ा लाभ प्राप्त करना एक बात है; इसे जारी रखना दूसरी बात है। ओपेक इस सप्ताह यही प्रयास करेगा क्योंकि दुनिया के सबसे बड़े कच्चे तेल उत्पादक फिर से रणनीति बनाने के लिए बैठेंगे कि बाजार को अपने तरीके से कैसे नियंत्रित किया जाए, क्योंकि शीर्ष आयातक चीन लगातार आर्थिक कमजोरी के संकेत दिखा रहा है।

यूएस वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट, या डब्ल्यूटीआई के लेखन के समय $80 प्रति बैरल पर - और ब्रेंट $84 पर मँडराते हुए - क्रूड फ्यूचर्स 13% का औसत रिटर्न देने के लिए तैयार थे। लगातार पाँच हफ़्तों की बढ़त के बाद, खेल में जुलाई लंबे समय तक रहा। जनवरी 2022 के बाद से यह दो क्रूड बेंचमार्क के लिए सबसे बड़ी मासिक जीत थी, जब उनमें औसतन 17% की वृद्धि हुई थी।

लेकिन ओपेक, या पेट्रोलियम निर्यातक देशों के संगठन के पास चीन से मांग को लेकर बढ़ती चिंताओं के बीच अगस्त शुरू होते ही और भी बहुत कुछ है।

सोमवार को डेटा से पता चला कि चीनी विनिर्माण गतिविधि जुलाई में लगातार चौथे महीने सिकुड़ गई, जबकि व्यापक व्यावसायिक गतिविधि भी खराब हो गई क्योंकि तेल का सबसे बड़ा खरीदार धीमी गति से पोस्ट-कोविड आर्थिक सुधार के साथ संघर्ष कर रहा था।

फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति पर नियंत्रण रखने में कितना अच्छा काम करता है, यह 13 सदस्यीय सऊदी नेतृत्व वाले ओपेक और उसके विस्तारित ओपेक + समूह के लिए भी मायने रखेगा जिसमें रूस द्वारा संचालित 10 अन्य तेल उत्पादक सहयोगी शामिल हैं।

जून 2022 में चार दशक के उच्चतम 9% से, फेड इस साल जून में मुद्रास्फीति, जिसे उपभोक्ता मूल्य सूचकांक द्वारा मापा जाता है, को केवल 3% प्रति वर्ष तक लाने में कामयाब रहा है। लेकिन सफलता एक बड़ी कीमत के साथ आई: सरकार द्वारा महामारी राहत खर्च के खरबों डॉलर के कारण उत्पन्न अनियंत्रित मुद्रास्फीति को कम करने के लिए केवल 18 महीनों में ब्याज दरों में 525 आधार अंकों की बढ़ोतरी।

मुद्रास्फीति को कम रखने के लिए, फेड को अमेरिकी नौकरियों और वेतन वृद्धि पर अंकुश लगाने की जरूरत है। शुक्रवार को, केंद्रीय बैंक यह देखेगा कि जुलाई के लिए नौकरियों की रिपोर्ट प्रकाशित होने पर इसकी उच्च दर व्यवस्था इन्हें नियंत्रित करने में कितनी प्रभावी रही है।

अर्थशास्त्री जून के 209,000 की तुलना में पिछले महीने औसतन 200,000 नॉनफार्म पेरोल की वृद्धि का अनुमान लगा रहे हैं। जून का आंकड़ा फेड के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण था क्योंकि यह 16 महीनों में पहली बार अर्थशास्त्रियों के अनुमान से नीचे आया, जो फेड के मुद्रास्फीति से लड़ने के प्रयासों में प्रगति का संकेत देता है।

दिलचस्प बात यह है कि अमेरिकी नौकरियों के आंकड़े जारी होने से ठीक पहले ओपेक+ की भी शुक्रवार को बैठक होगी।

ओपेक को केवल तेल की कीमतें बढ़ाने की परवाह है

तेल कार्टेल, निश्चित रूप से, इस बारे में कोई सुराग नहीं देता है कि फेड अमेरिकियों को कम मुद्रास्फीति देने में सफल होता है या नहीं। सऊदी के नेतृत्व वाली नई सोच के तहत, जो उसके रूसी और चीनी सहयोगियों द्वारा सक्षम है, ओपेक उतना ही खुश होगा यदि केंद्रीय बैंक विफल हो जाता है और अमेरिकी अर्थव्यवस्था ख़राब हो जाती है।

ओपेक+ के लिए जो कुछ भी मायने रखता है वह यह है कि उसे "बाज़ार संतुलन" हासिल करने के छद्म शब्द के तहत, दुनिया को अपना तेल उच्चतम संभव कीमत पर बेचने का मौका मिले। जुलाई तक, वह अपेक्षित कीमत न्यूनतम 80 डॉलर प्रति बैरल थी। अब, यह $100 और उससे अधिक पर वापस आ गया है - इसका दीर्घकालिक लक्ष्य।

जैसा भी हो, ओपेक संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति की समस्या को पूरी तरह से नजरअंदाज नहीं कर सकता है - भले ही सऊदी क्राउन प्रिंस मोहम्मद बिन सलमान राष्ट्रपति जो बिडेन का कितना भी तिरस्कार करें, और इसके विपरीत भी। मुद्रास्फीति केवल रिकॉर्ड नौकरियों और वेतन वृद्धि से अमेरिकियों के सुखद खर्च के कारण नहीं है।

तेल की ऊंची कीमतें भी इसे बढ़ावा दे रही हैं। यदि जुलाई से कच्चे तेल की रैली गति में कमी के बिना जारी रहती है, तो अमेरिकी निर्माताओं और सेवा उत्पादकों द्वारा अमेरिका में वस्तुओं और सेवाओं की लागत बढ़ाने की संभावना है।

यह हमेशा से ऐसा नहीं था. एक दशक पहले, तेल 100 डॉलर प्रति बैरल या उसके आसपास था। तब अमेरिकी मुद्रास्फीति 2% या उससे कम के न्यूनतम स्तर पर थी क्योंकि सेवा और सामान उत्पादक लागत कम रखने और उपभोक्ताओं को खुश रखने का प्रयास कर रहे थे। हालाँकि, महामारी ने सब कुछ बदल दिया।

लगभग हर चीज़ में आपूर्ति में व्यवधान और उच्च सामग्री लागत का सामना करते हुए, अमेरिकी व्यवसायों ने अधिक शुल्क लेना शुरू कर दिया - और जब उपभोक्ताओं ने बिना किसी प्रतिरोध के भुगतान किया तो उनमें इसके प्रति रुचि विकसित हुई। इस प्रकार मुद्रास्फीति के एक नये युग का जन्म हुआ।

अब, यदि तेल वापस 100 डॉलर पर चला जाता है, तो इससे मुद्रास्फीति काफी हद तक बढ़ जाएगी - पहले की तरह नहीं।

यदि मुद्रास्फीति फिर से बढ़ती है, तो हम जानते हैं कि फेड क्या करेगा: ब्याज दरों में वृद्धि, जो मार्च 2022 में केवल 25 से 525 आधार अंकों तक बढ़ गई है। यदि ऊर्जा से संबंधित और अन्य मुद्रास्फीति से अमेरिकी दरों में एक और पूर्ण बिंदु जोड़ा जाता है , यह अर्थव्यवस्था के लिए बहुत अच्छा नहीं हो सकता है - या तेल की मांग जो अमेरिकी विकास पर निर्भर करती है।

और चीन की मंदी के साथ, अमेरिकी आर्थिक प्रदर्शन तेल के दृष्टिकोण के लिए मायने रखता है, भले ही महामहिम मोहम्मद बिन सलमान क्या सोचते हों।

और जबकि तेल बैल इस सप्ताह कार्टेल की बैठक में उत्पादन में कटौती पर ओपेक + पर अपना मंत्र बढ़ा रहे हैं, अमेरिकी सरकार साप्ताहिक घरेलू इन्वेंट्री पर जो खुलासा करती है वह उतना ही महत्वपूर्ण हो सकता है।

चूंकि सउदी ने घोषणा की है कि वे जुलाई में अपने उत्पादन से प्रति दिन अतिरिक्त मिलियन बैरल की कटौती करेंगे - व्यापक ओपेक + समूह द्वारा अन्य कटौती के अलावा - अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन या ईआईए द्वारा बुधवार को रिपोर्ट की गई कच्चे तेल की निकासी मामूली रही है। कम से कम कहो.

हालांकि किसी को भी सऊदी निर्यात और अमेरिकी कच्चे तेल के संतुलन में बदलाव के बीच बैरल-दर-बैरल सहसंबंध की उम्मीद नहीं है, लेकिन अगर तेल के लिए सुपर तंग बाजार की कहानी जारी रहती है, तो साप्ताहिक ईआईए रिपोर्ट में स्टॉक में तेज गिरावट दिखाई देनी चाहिए।

मध्य पूर्व स्थित JODI के क्षेत्रीय आंकड़ों के अनुसार, मई में सऊदी निर्यात प्रति दिन 7 मिलियन बैरल से नीचे गिर गया। यदि यह सच है, तो यह किसी ऐसे देश के लिए लंबे समय में पहली बार होगा जहां वर्षों से प्रतिदिन 9 मिलियन से 10 मिलियन बैरल के बीच उत्पादन होता है।

अपने अद्वितीय खुलासे और पारदर्शिता के कारण, ईआईए की संख्या कभी-कभी किसी सहकर्मी एजेंसी द्वारा जारी किए गए आंकड़ों की तुलना में तेल बाजार के लिए अधिक मायने रखती है। जुलाई के लिए केवल एक सप्ताह का डेटा रिपोर्ट नहीं किया गया है, ईआईए के आंकड़े महीने के पहले तीन हफ्तों में 4.638M बैरल के शुद्ध निर्माण में यू.एस. क्रूड इन्वेंटरी दिखाते हैं।

न्यूयॉर्क एनर्जी हेज अगेन कैपिटल के पार्टनर जॉन किल्डफ ने कहा,

"मैं इस बात से सहमत हूं कि केवल दो या तीन सप्ताह का डेटा बहुत कुछ नहीं दर्शाता है, लेकिन मुझे बहुत आश्चर्य होगा अगर ईआईए आने वाले सप्ताह में क्रूड ड्रॉ के लिए एक और एनीमिक संख्या या इससे भी बदतर, निर्माण की रिपोर्ट करता है।"

किल्डफ कहते हैं, "इस महीने तेल की सपाट कीमत में हमारे पास करीब 15% की तेजी है क्योंकि बाजार ने ओपेक द्वारा किए गए उत्पादन वादों को संदेह का लाभ दिया है।" "अगर अमेरिकी आपूर्ति की स्थिति किसी तरह ओपेक की इन कार्रवाइयों के गंभीर परिणामों से बच जाती है, तो इस साल की शुरुआत में हमने तेल की कीमतों के साथ जो देखा, उसकी पुनरावृत्ति हो सकती है: तेजी से और तेजी से ऊपर, फिर नीचे।"

हालांकि, जो लोग लॉन्ग ऑयल हैं, उनका कहना है कि इस बार बाजार के आसानी से पीछे हटने की संभावना कम है। उदाहरण के लिए, मई में, जब अमेरिकी कच्चा तेल पिछले महीने के 80 डॉलर प्रति बैरल से गिरकर 65 डॉलर से नीचे आ गया, तो बिडेन प्रशासन रणनीतिक पेट्रोलियम रिजर्व से हर हफ्ते आपूर्ति के लिए लगभग तीन मिलियन बैरल जोड़ रहा था। आपातकालीन तेल भंडार से रिहाई दो सप्ताह पहले बंद हो गई।

शिकागो में प्राइस फ्यूचर्स ग्रुप के एक प्रतिष्ठित ऑयल बुल और विश्लेषक फिल फ्लिन का कहना है कि पिछले तीन हफ्तों में शुद्ध अमेरिकी कच्चे तेल के निर्माण के बावजूद, आपूर्ति पांच साल के औसत से 7% कम है।

उन्होंने इस सप्ताह की शुरुआत में लिखा था, "मौजूदा मांग स्तर के आधार पर, (आपूर्ति) एक साल में अपने सबसे निचले स्तर पर है।"

इसके अलावा, ऑयल बुल्स का तर्क यह है कि वॉल स्ट्रीट ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लचीलेपन की गलत गणना की है, प्रारंभिक आंकड़ों में दूसरी तिमाही में साल-दर-साल 2.4% की वृद्धि दिखाई गई है, जबकि पूर्वानुमान केवल 1.8% के विस्तार का है।

उनका कहना है कि विकास संख्या से पता चलता है कि संयुक्त राज्य अमेरिका मंदी से पूरी तरह बच सकता है। वास्तव में, फेड ने भी यही निष्कर्ष निकाला है कि उसके अर्थशास्त्रियों ने अपने पूर्वानुमानों में मंदी में मूल्य निर्धारण बंद कर दिया है।

फ्लिन का यह भी कहना है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में कुल पेट्रोलियम उत्पाद की मांग पिछले सप्ताह 1.1 मिलियन बैरल प्रति दिन बढ़कर 32 मिलियन बैरल प्रति दिन के नए शिखर पर पहुंच गई। उन्होंने कहा, और यू.एस. में निरंतर गिरावट का मतलब है कि उत्पादन में केवल गिरावट आएगी।

लेकिन गर्मियों में अब तक अमेरिकी ऊर्जा की मांग मामूली है

फिर भी, इस गर्मी में कच्चे तेल और ईंधन दोनों की मांग बहुत कम रही है।

ईआईए ने पिछले सप्ताह केवल 0.786 मिलियन बैरल की गैसोलीन इन्वेंट्री निकासी की सूचना दी, जबकि 1.678 मिलियन बैरल की अनुमानित गिरावट और पिछले सप्ताह की 1.066 मिलियन की गिरावट थी। ऑटोमोटिव ईंधन गैसोलीन नंबर 1 अमेरिकी ईंधन उत्पाद है।

बाजार में पहुंचाए गए तैयार मोटर गैसोलीन उत्पाद - पंप पर मांग का एक संकेत - पिछले सप्ताह के 8.756 मिलियन के मुकाबले 8.855 मिलियन बैरल था। आमतौर पर, वर्ष के इस समय में, प्रत्येक सप्ताह बाजार में 9.0 मिलियन बैरल से अधिक गैसोलीन या उससे अधिक की आपूर्ति की जाती है।

डिस्टिलेट स्टॉकपाइल्स के मामले में, EIA ने 0.245M बैरल की निकासी की सूचना दी। विश्लेषकों ने पिछले सप्ताह 0.014M के पिछले निर्माण के मुकाबले 0.301M बैरल की गिरावट का अनुमान लगाया था। डिस्टिलेट को परिष्कृत करके हीटिंग ऑयल, ट्रकों, बसों, ट्रेनों और जहाजों के लिए डीजल और जेट विमानों के लिए ईंधन बनाया जाता है।

और रिग्स में सभी गिरावट के बावजूद, जो जनवरी के 623 के शिखर से घटकर इस सप्ताह 529 हो गई है, अमेरिकी तेल उत्पादन स्वयं प्रतिदिन 12एम से ऊपर बना हुआ है क्योंकि शेल कंपनियां लगातार उत्पादन क्षमता में वृद्धि कर रही हैं। ईआईए ने पिछले सप्ताह केवल 0.1 मिलियन बैरल के उत्पादन में गिरावट का अनुमान लगाया था - एक नियमित समायोजन जो मुश्किल से कुछ भी बदलता है।

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अस्वीकरण: इस लेख की सामग्री पूरी तरह से शिक्षित और सूचित करने के लिए है और किसी भी तरह से किसी वस्तु या उससे संबंधित प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के लिए किसी प्रलोभन या सिफारिश का प्रतिनिधित्व नहीं करती है। लेखक बरनी कृष्णन जिन वस्तुओं और प्रतिभूतियों के बारे में लिखते हैं, उनमें उनका कोई स्थान नहीं है। वह आम तौर पर किसी भी बाजार के विश्लेषण में विविधता लाने के लिए अपने विचारों से परे कई प्रकार के विचारों का उपयोग करता है। तटस्थता के लिए, वह कभी-कभी विरोधाभासी विचार और बाज़ार परिवर्तन प्रस्तुत करता है।