USDINR 30 जुलाई को 68.8 से बढ़कर आज की तरह 71.4 हो गया है। दूसरे शब्दों में, तीन सप्ताह की अवधि में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपया में 3.7% की गिरावट आई है। तो पिछले कुछ दिनों में क्या बदलाव आया है?
आइए सबसे पहले यूएस डॉलर इंडेक्स के बारे में बात करते हैं, जो इंडेक्स है जो यूएस डॉलर की गति बनाम छह मुद्राओं की टोकरी को ट्रैक करता है। जब इस सूचकांक का मूल्य बढ़ता है, तो रुपये में गिरावट आती है और इसके विपरीत। यह सूचकांक 30 जुलाई से बहुत अधिक नहीं बदला है और लगभग 98 के स्तर पर बना हुआ है।
इसलिए यह कहने के बजाय कि डॉलर ने सराहना की है, हमें उन कारणों का पता लगाना चाहिए जिनकी वजह से रुपये में गिरावट आई है।
हमें पहले यह समझना चाहिए कि डॉलर को एक सुरक्षित-स्वर्ग के रूप में माना जाता है, सोने की तरह। इसलिए संकट या अनिश्चितता के समय में निवेशक सुरक्षित विकल्प अपनाते हैं। पिछले कुछ दिनों में, अनिश्चितता के स्तर पर चल रहे अमेरिकी-चीन व्यापार युद्ध और सामान्य रूप से मंदी के माहौल के माध्यम से चला गया है।
पिछले हफ्ते, अर्जेंटीना के मुद्रा पेसो को अपने शेयर बाजार में मंदी के कारण भारी गिरावट का सामना करना पड़ा था क्योंकि उसके राष्ट्रपति ने चुनावों में उम्मीद से कहीं अधिक अंतर से चुनाव हारे थे। चीन और भारत के साथ-साथ सभी उभरते बाजारों पर भी इसका प्रभाव पड़ा है। चीन की मुद्रा CNY 11 वर्षों में पहली बार डॉलर के मुकाबले सात स्तरों से नीचे आ गई। चीन ने मुद्रा में गिरावट के लिए अमेरिका द्वारा टैरिफ बढ़ाने के आरोप को दोषी ठहराया। फिर हांगकांग में अशांति भी निवेशकों को परेशान कर रही है। इस सब के बीच, यह स्पष्ट था कि भारतीय रुपया भी मूल्यह्रास करेगा।
दुनिया भर में मंदी का माहौल भी INR मूल्यह्रास के लिए अग्रणी है। पिछले हफ्ते, चीन ने अपना औद्योगिक उत्पादन डेटा जारी किया, जो 2002 के बाद सबसे कमजोर निकला। यूरोप में, जर्मनी ने लगातार दूसरी तिमाही में जीडीपी में संकुचन की सूचना दी। मंदी के डर को 2007 के बाद पहली बार अमेरिकी ट्रेजरी उपज वक्र के रूप में मिश्रित किया गया था। वक्र में व्युत्क्रम को हल्के में नहीं लिया जा सकता है क्योंकि यह अतीत में कई मंदी की सही भविष्यवाणी कर चुका है। मंदी का सामना करने के लिए, दुनिया भर के केंद्रीय बैंक ब्याज दर में कटौती की गतिविधि को अंजाम दे रहे हैं।
जब वैश्विक अर्थव्यवस्था कमजोर होती है, तो निवेशक डॉलर और गोल्ड जैसे सुरक्षित ठिकानों की तलाश करते हैं। गोल्ड की बात करें तो इस साल पीली धातु की कीमतों में 20% की बढ़ोतरी हुई है, और ऐसी धारणा है कि निकट भविष्य में गोल्ड के लिए विकास की गति जारी रह सकती है।