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मुद्रास्फीति के आँकड़े बाज़ारों के लिए अच्छी ख़बर हैं, लेकिन स्थायी परिवर्तन लाने के लिए पर्याप्त नहीं हैं

प्रकाशित 11/08/2023, 12:52 pm

आज सुबह प्रकाशित उपभोक्ता मूल्य सूचकांक डेटा से पता चला कि अवस्फीतिकारी ताकतों की निरंतरता को बाजारों ने शुरू में अच्छी तरह से स्वीकार किया था क्योंकि व्यापारियों ने सोचा था कि इससे नरम लैंडिंग के लिए दरवाजा खुला है, लेकिन हमने देखा है कि ट्रेडिंग सत्र के दौरान उस रैली का अधिकांश भाग किस प्रकार क्षीण हो गया है।

S&P 500 30-Min Chart

दि हम बांड बाजार की प्रतिक्रिया को देखें तो हमें कुछ महत्वपूर्ण संकेत मिलते हैं कि क्या हुआ होगा। बांड बाजार में सितंबर में फेड द्वारा दरों में बढ़ोतरी को रोकने की संभावना बढ़ गई है, जो अच्छी खबर है, लेकिन अधिकांश व्यापारियों के लिए यह पहले से ही आधार मामला परिदृश्य था। इसके अलावा, अगर हम 2024 के लिए दर में कटौती को देखें, तो 2024 की शुरुआत में कटौती की संभावना भी बढ़ रही है, लेकिन यह अभी तक आधार मामला नहीं बन पाया है, इसलिए रिपोर्ट अच्छी खबर थी, लेकिन इतनी अच्छी नहीं कि बाजार की कहानी बदल दे।

Implied Overnight Rate Vs Number of Hikes

इसका मतलब यह है कि बाजारों में मुद्रास्फीति से संबंधित स्थायी रैली के लिए, हमें सेवा मुद्रास्फीति में बड़ी गिरावट की आवश्यकता है, जो अभी पूरी तरह से किराये की मुद्रास्फीति में तेजी से गिरावट पर निर्भर है। यदि हम प्रमुख संकेतकों को देखें तो यह एक संभावना है। एक उदाहरण यह है कि यदि हम बीएलएस किराये के डेटा के बजाय रियलपेज किराये के डेटा का उपयोग करते हैं, तो हमारी मुद्रास्फीति 2% से नीचे होगी।

YOY Change in CPI Less Shelter

हम जानते हैं कि बीएलएस को अपने डेटा में देरी होती है कि वे अपना सर्वेक्षण कैसे करते हैं, इसलिए एफईडी उद्देश्य के भीतर डेटा होना कुछ ऐसा लगता है जो बाद में होने के बजाय जल्द ही होना चाहिए। हम देखेंगे कि क्या वस्तुओं जैसे अन्य चर नियंत्रण से बाहर नहीं हो जाते हैं, लेकिन अगर सब कुछ मौजूदा स्तर के करीब रहता है और किराये की मुद्रास्फीति अंततः गिर जाती है, तो हम कुछ आख्यान परिवर्तन देख सकते हैं जो शेयर बाजार की रैली के लिए सही स्थिति प्रदान करेंगे।

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