आपमें से बहुत से लोग जो मेरे सार्वजनिक लेखों का अनुसरण करते हैं, संभवतः जानते हैं, मैं एक शौकीन पाठक हूं। और, समय-समय पर, मैं विभिन्न बाज़ारों पर अन्य सार्वजनिक लेख पढ़ना चुनूँगा। मुझे यह निराशाजनक लगता है जब लेख अपने "विश्लेषण" का समर्थन करने के लिए बाजार की भ्रांतियों का उपयोग करते हैं। दुर्भाग्य से, धातु परिसर में यह एक आम समस्या है।
तो, अभी कुछ दिन पहले, मैंने एक लेख पढ़ा था जिसमें मुख्य रूप से चीन द्वारा ताइवान पर आक्रमण करने की उम्मीद के कारण सोने में एक बड़ी रैली का आह्वान किया गया था। और, शीर्ष पर एक चेरी जोड़ने के लिए, उन्होंने नोट किया कि यदि इससे सोने में तेजी नहीं आती है, तो यह {{ecl-733||मुद्रास्फीति} के कारण बाजार की अस्थिरता/गिरावट के दौरान एक सुरक्षित आश्रय होने के कारण रैली करेगा। }, फेड द्वारा ब्याज दरों को कम करने के कारण, केंद्रीय बैंक द्वारा सोने की खरीद आदि के कारण। दूसरे शब्दों में, उन्होंने बस उन कारणों का खुलासा किया कि सोना उनकी नजरों में क्यों चढ़ने वाला है।
दोस्तों, ये सोने के बिल्कुल गलत चालक हैं। किसी को भी बस थोड़ा सा ऐतिहासिक शोध करना है और उन्हें सच्चाई का पता चल जाएगा। फिर भी, बहुत से लोग इन भ्रांतियों को पेश करते हैं और उन्हें "विश्लेषण" के रूप में प्रचारित करते हैं।
बेन फ्रैंकलिन ने एक बार कहा था:
"एक तर्कसंगत प्राणी होना इतनी सुविधाजनक चीज़ है, क्योंकि यह व्यक्ति को हर उस चीज़ के लिए एक कारण खोजने या बनाने में सक्षम बनाता है जिसे करने का उसका मन होता है।"
इसलिए, यदि कोई सोने को लेकर आशावादी है, तो बस ध्यान दें कि आप सोने को लेकर आशावादी हैं। लेकिन, कृपया ऐसे कारण बताकर मेरा अपमान न करें जिन्हें इतिहास ने पूरी तरह से भ्रांति के रूप में दिखाया है। आइए इस हास्यास्पद भ्रांति से शुरुआत करें कि बाजार में गिरावट/अस्थिरता के समय सोना एक सुरक्षित ठिकाना है।
चूँकि मुझे इस मुद्दे के संबंध में पहिया को दोबारा बनाने की ज़रूरत नहीं है, मैं बस उस लेख पर जा रहा हूँ जो मैंने वर्षों पहले लिखा था, जो सोने की "सुरक्षित आश्रय" स्थिति के बारे में ऐतिहासिक तथ्यों को रेखांकित करता है। और, नहीं, यह वह सुरक्षित ठिकाना साबित नहीं हुआ है जिसे विश्लेषक और मीडिया लगातार दोहराते रहते हैं।
आइए अब केंद्रीय बैंक की खरीदारी संबंधी भ्रांति पर ध्यान दें। यदि कोई इतिहास पर नज़र डालें, तो हम देखेंगे कि सोने का बाज़ार अक्सर (हमेशा नहीं) शीर्ष पर रहा है जब केंद्रीय बैंक भारी खरीदारी कर रहे थे और जब केंद्रीय बैंक बड़े विक्रेता थे तो निचले स्तर पर था। मैं जानता हूं कि यह बिल्कुल उल्टा लगता है, लेकिन तथ्य तो तथ्य ही हैं। और, फिर, यहां एक article है जो मैंने कुछ समय पहले लिखा था जो उन तथ्यों को रेखांकित करता है।
आइए अब सोने के मुद्रास्फीति बचाव के सामान्य विषय पर चर्चा करें। खैर, हम सभी जानते हैं कि 2022 के दौरान हमने कई दशकों में सबसे अधिक मुद्रास्फीति का दबाव देखा था। फिर भी, क्या किसी ने यह देखने की परवाह की कि उस दौरान सोने की प्रतिक्रिया कैसी रही? चूंकि सोने में 2022 के अधिकांश समय में गिरावट आई है, मुझे लगता है कि इसने बौद्धिक रूप से ईमानदार होने वाले किसी भी व्यक्ति के लिए मुद्रास्फीति बचाव संबंधी भ्रम को तोड़ दिया है।
अब मेरी पसंदीदा चर्चा आती है: जब फेड ब्याज दरें कम करता है तो क्या होता है?
खैर, मैं आपको लगभग एक दशक पीछे ले चलता हूँ। और, अगर हमें याद है, तो फेड न केवल उस समय दरें कम कर रहा था, बल्कि वे मात्रात्मक सहजता में भी संलग्न थे। और, हर कोई, अपनी माँ, दादी और दादी के कुत्ते के साथ, उस फेड कार्रवाई के दौरान सोने को आसमान छूने के लिए कह रहा था। लेकिन क्या ऐसा ही हुआ?
खैर, फिर से, मुझे आपके बुलबुले को फोड़ने के लिए ऐतिहासिक तथ्यों का उपयोग करने के लिए खेद है। उस समय के दौरान, सोने ने $1,000 क्षेत्र की ओर अपनी गिरावट शुरू कर दी थी जिसकी हम उम्मीद कर रहे थे, और दर में गिरावट का दौर भी नहीं आया। हां, ऐतिहासिक तथ्य बताते हैं कि जब फेड दरें कम कर रहा था तब न केवल सोने में तेजी नहीं आई, बल्कि उस अवधि के दौरान इसमें गिरावट भी आ रही थी।
अंत में, आइए इस चीन/ताइवान मुद्दे पर चर्चा करें। तो, अब मैं आप सभी को अपना होमवर्क स्वयं करने की चुनौती देने जा रहा हूँ, क्योंकि मैं इसे आपको चम्मच से नहीं खिलाने जा रहा हूँ। वापस जाएं और पिछले एक या दो दशकों में हमने जो हालिया वैश्विक मुद्दे देखे हैं उनमें से कई की समीक्षा करें और उन घटनाओं पर सोने की प्रतिक्रिया देखें। जबकि अधिकांश लोग यह मानेंगे कि इस प्रकार की घटनाओं से सोना लगातार बढ़ेगा, ऐतिहासिक तथ्य बहुत अलग तस्वीर पेश करते हैं। इसलिए, अपनी ऐतिहासिक समीक्षा करते समय शुभकामनाएँ।
दिन के अंत में, मैं इन सभी भ्रांतियों को बार-बार सामने आते हुए देखकर इतना थक गया हूँ कि ऐतिहासिक साक्ष्यों की समीक्षा करने या प्रस्तुत करने का ज़रा सा भी प्रयास नहीं किया गया है। और, मुझे पूरी उम्मीद है कि आप भविष्य में सोने को किस चीज से प्रेरित करेंगे, इस भ्रामक तर्क में खरीदारी करने के बजाय एक अधिक समझदार निवेशक बनना शुरू कर देंगे।
सच कहा जाए तो, मैं यह नहीं कह रहा हूं कि इस साल के अंत में चीन द्वारा ताइवान पर आक्रमण करने पर सोने में तेजी नहीं आएगी। हालांकि रैली की वजह चीनी आक्रमण नहीं होगी. बल्कि, यह इस तथ्य के कारण होगा कि सोना निकट अवधि में नकारात्मक भावना के चरम पर पहुंच रहा है, जिसके कारण यह विपरीत दिशा में मुड़ जाएगा। यह इतना ही सरल है।
और डौग एबरहार्ट जैसे उद्योग के पेशेवरों ने इस बारे में अपने विचार व्यक्त किए हैं कि हमने बाजार में बदलावों की पहचान करने के लिए अपने तरीकों का कितना अच्छा उपयोग किया है, जबकि हमने इन सभी भ्रांतियों को नजरअंदाज कर दिया है:
"मैं वास्तव में हमसे सोना और चांदी दोनों खरीदने में आपकी सटीकता की पुष्टि कर सकता हूं, जितना नीचे के करीब हो सकता है... गिरावट पर खरीदारी करने का आपका समय अजीब है एवी! लोगों को इसके बारे में पता होना चाहिए... एवी के पास जादू है स्पर्श करो। उसकी बात सुनो।"
इसके अलावा, मैं आपको कई महीने पहले लिखे गए एक सिल्वर लेख पर त्वरित अपडेट देना चाहता हूं। मैं ध्यान दूंगा कि चांदी में मेरा बड़ा डिग्री परिप्रेक्ष्य नहीं बदला है। मुझे अब भी लगता है कि हम एक संभावित परवलयिक रैली की तैयारी कर रहे हैं, जो आने वाले एक या दो साल तक जारी रहनी चाहिए।
अपने पिछले लेख में, मुझे उम्मीद थी कि चांदी 22.50 क्षेत्र (वायदा में) को बनाए रखेगी और एक रैली शुरू करेगी। लेकिन, हमने जो रैली देखी, उसने मुझे ग्राहकों को अपनी पोजीशन हल्की करने या अपनी पोजीशन हेज करने का सुझाव दिया, क्योंकि हम 25 क्षेत्र से गुजर रहे थे। जैसा कि मैंने उन्हें वास्तविक समय में (मौजूदा गिरावट शुरू होने से पहले) समझाया था, संरचना किसी ब्रेक आउट के स्थापित होने का आत्मविश्वास से संकेत नहीं दे रही थी और एक और गिरावट जो हमें उतनी ही गहराई तक ले जा सकती थी जितनी संभावना में 21 क्षेत्र बढ़ गया था।
जैसा कि अब हम देख सकते हैं, बाजार ने अधिक लंबे समय तक वापसी का रास्ता अपनाया, और ऐसा लगता है कि चांदी 21-22 क्षेत्र (सितंबर वायदा अनुबंध) में नीचे आ सकती है। यह संभवतः इस समर्थन क्षेत्र से होगा कि अगली रैली शुरू हो सकती है और संभावित परवलयिक चाल स्थापित हो सकती है जिसकी मैं उम्मीद कर रहा हूं क्योंकि मैं 2024 की ओर देख रहा हूं।
इस बीच, मैं भविष्यवाणी करने जा रहा हूं कि अगली चांदी और सोने की रैली के लिए उत्प्रेरक संभवतः एक विदेशी आक्रमण होगा। मेरा मतलब है, विश्लेषकों और मीडिया द्वारा लगातार प्रस्तुत की जा रही सभी भ्रांतियों की तुलना में उत्प्रेरक के रूप में इसका बेहतर ट्रैक रिकॉर्ड हो सकता है!?