लगातार तीसरे सप्ताह शेयरों में गिरावट आई। चूंकि विकल्प समाप्ति (ओपीईएक्स) से कोई भी शेष सहायक प्रवाह समाप्त हो गया है, इसलिए शेयरों का परिदृश्य और खराब हो सकता है। गामालैब के अनुसार, एसएंडपी 500 नकारात्मक गामा व्यवस्था के भीतर बना हुआ है, जो दर्शाता है कि डीलर गिरावट के दौरान बेचेंगे और मजबूती की अवधि के दौरान खरीदेंगे। हालाँकि, अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि अस्थिरता संभवतः बढ़ी हुई रहेगी, जिससे ऊंचा VIX बना रहेगा।
इसके अलावा, सूचकांकों में हालिया गिरावट ने सीटीए को अपना रुख खरीदारों से विक्रेताओं की ओर स्थानांतरित करने के लिए प्रेरित किया है, जिससे बाजार पर अतिरिक्त तनाव पैदा हो गया है। आगामी महीने में, गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि सीटीए के पास वैश्विक इक्विटी बेचने के लिए संभावित रूप से $240 बिलियन तक की राशि हो सकती है।
इसके अतिरिक्त, चीन की अर्थव्यवस्था के सामने चल रही चुनौतियों के कारण एशियाई बाजारों पर काफी गिरावट का दबाव बन रहा है। हांगकांग के हैंग सेंग सूचकांक में जनवरी की शुरुआत में अपने चरम के बाद से 20% से अधिक की गिरावट देखी गई है। पिछले सप्ताह के दौरान सूचकांक 31 मई के स्तर से नीचे चला गया और आगे गिरावट के कगार पर है।
इस बीच, चीनी युआन और जापानी येन दोनों के संबंध में अमेरिकी डॉलर की उल्लेखनीय मजबूती सामने आई है। युआन के अवमूल्यन का कारण चीन की बिगड़ती आर्थिक स्थिति को माना जाता है। इसके विपरीत, येन का मूल्यह्रास बैंक ऑफ जापान की बनाए रखी गई उदार मौद्रिक नीति से उत्पन्न होता है, जो व्यापक ब्याज दर अंतर में योगदान देता है।
परिणामस्वरूप, डॉलर इंडेक्स 103.50 के करीब महत्वपूर्ण प्रतिरोध स्तर तक बढ़ गया है। यह विशेष स्तर डॉलर इंडेक्स (डीएक्सवाई) के लिए महत्वपूर्ण महत्व रखता है, क्योंकि 103.50 को पार करने और आगे बढ़ने से संभावित रूप से एक महत्वपूर्ण वृद्धि की शुरुआत होगी, शुरुआत में 104.60 को लक्ष्य किया जाएगा, उसके बाद 105.90 को लक्ष्य किया जाएगा। यह प्रक्षेपवक्र सूचकांक को एसवीबी पतन से पहले देखे गए स्तरों पर लौटा सकता है।
डॉलर में ब्रेकआउट से एसएंडपी 500 में एक महत्वपूर्ण गिरावट आने की संभावना है, जो संभावित रूप से शुरुआत में लगभग 4,250 पर शुरू होने वाली पर्याप्त गिरावट को ट्रिगर कर सकती है। इसके बाद 4,100 के आसपास और गिरावट आ सकती है, जिससे प्रभावी रूप से सूचकांक मई के अंत में अपनी शुरुआती रैली के शुरुआती बिंदु पर वापस आ जाएगा।
नैस्डेक अधिक स्पष्ट प्रभाव का अनुभव कर सकता है, संभावित रूप से आने वाले हफ्तों में लगभग 13,100 तक पीछे हट सकता है। यह अनुमान इस प्रत्याशा से प्रेरित है कि एक मजबूत डॉलर एसवीबी घटना के बाद से बनी समायोजनात्मक वित्तीय स्थितियों को उलटने में योगदान देगा। इन आसान वित्तीय स्थितियों ने शेयर बाजार की तेजी को बढ़ाने, जोखिम वाले माहौल को बढ़ावा देने और अस्थिरता को कम करने के लिए अनुकूल परिस्थितियों को सुविधाजनक बनाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है।
एक लघु-अस्थिरता वाला व्यापार तब होता है जब फंड प्रभावी ढंग से बेचते हैं या कम सूचकांक अस्थिरता रखते हैं, साथ ही विकल्पों के माध्यम से अंतर्निहित घटकों पर लंबी स्थिति लेते हैं। डेल्टा तटस्थता बनाए रखने के लिए लंबी स्टॉक पोजीशन प्राप्त करके इन स्थितियों को हेज किया जा सकता है। यदि यही परिदृश्य रहा, तो व्यापार पहले से ही कम होना शुरू हो गया है। यह स्पष्ट है क्योंकि 1-महीने की निहित सहसंबंध टोकरी में वृद्धि हुई है। यह उल्लेखनीय है कि यह आंदोलन जनवरी 2018 में वोल्माग्डन घटना के बाद से कुछ निम्नतम स्तरों तक पहुंचने की अवधि का अनुसरण करता है।
व्यापार का महत्वपूर्ण पहलू Apple (NASDAQ:AAPL) के इर्द-गिर्द घूम सकता है, विशेष रूप से तब जब स्टॉक ने एक अत्यधिक व्यवस्थित ऊपर की ओर गति प्रदर्शित की जो यंत्रवत् उत्पन्न हुई। एप्पल का उत्थान काफी उल्लेखनीय था लेकिन यह व्यवसाय के मूलभूत आधारों से अलग लग रहा था। बल्कि, इसका उछाल S&P 500 के भीतर सबसे बड़े स्टॉक के रूप में इसकी स्थिति से काफी प्रभावित था।
एक बार जब Apple ने अपनी कमाई की घोषणा के बाद अपनी प्रवृत्ति रेखा को तोड़ दिया, तो इसने लघु अस्थिरता व्यापार की गतिशीलता में पर्याप्त बदलाव का संकेत दिया। ट्रेंड लाइन के टूटने से व्यापार की व्यवहार्यता में एक महत्वपूर्ण मोड़ आने की संभावना है। यह अनुमान लगाया जा सकता है कि एप्पल के प्रक्षेपवक्र में गिरावट आ सकती है और बहु-वर्षीय ट्रेंड लाइन से ब्रेकआउट का पुन: परीक्षण हो सकता है, जिसमें लगभग 166 डॉलर के अंतर की ओर संभावित रिट्रेसमेंट हो सकता है।
इसी तरह के अवलोकन माइक्रोसॉफ्ट (NASDAQ:MSFT) पर भी लागू होते हैं, क्योंकि यह एक विस्तृत वेज पैटर्न से हट गया है और $306 के निशान की ओर बढ़ रहा है, संभवतः $275 के आसपास और भी नीचे आ रहा है और अप्रैल में बने अंतर को फिर से देख रहा है। 25.
विशेष रूप से, माइक्रोसॉफ्ट में ये मूल्य उतार-चढ़ाव व्यवसाय की मौलिक गतिशीलता या कृत्रिम बुद्धिमत्ता के क्षेत्र में इसकी संभावनाओं को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं। बल्कि, वे व्यापारिक दृष्टिकोण के साथ संरेखित प्रतीत होते हैं। ऐसा प्रतीत होता है कि माइक्रोसॉफ्ट एक महत्वपूर्ण घटक रहा है जिसने संभवतः इस व्यापार की सफलता को आगे बढ़ाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है, खासकर मई के मध्य के बाद से।
एनवीडिया (NASDAQ:NVDA) निस्संदेह इस रैली के दौरान एक असाधारण स्टॉक रहा है, एआई थीम ने मूल्य में उल्लेखनीय वृद्धि को मान्य किया है। मजबूत और आशावादी मार्गदर्शन से इस रैली को और बल मिला। हालाँकि, एनवीडिया के बारे में कई अनिश्चितताएँ बनी हुई हैं, और मुझे उम्मीद है कि इसका समाधान मिल जाएगा क्योंकि कंपनी के नतीजे इस सप्ताह रिपोर्टेड हैं। दिलचस्प बात यह है कि नतीजों का महत्व एनवीडिया के संबंध में बाजार की प्रचलित आशावाद से अधिक हो सकता है, जैसा कि पुट और कॉल की निहित अस्थिरता से स्पष्ट है।
विकल्प बाज़ार एनवीडिया के लिए ऊपर की ओर झुकाव दर्शाता है। उदाहरण के लिए, 25 अगस्त को $480 कॉल की निहित अस्थिरता 101.14 है, जबकि $385 के पुट में 96.34 की निहित अस्थिरता है। स्टॉक $433 पर बंद होने पर, एक कॉल का चयन करना और उसे शुक्रवार के समापन मूल्य के बराबर दूरी पर रखना कॉल के पक्ष में इस झुकाव का लाभ उठाता है।
ऐसा प्रतीत होता है कि सप्ताह के दौरान निहित अस्थिरता बढ़ने की संभावना है। इससे ऐसे परिदृश्य का जन्म हो सकता है जहां एनवीडिया के स्टॉक को गिरावट का सामना करना पड़ सकता है जब तक कि कंपनी असाधारण रूप से मजबूत नतीजे पेश नहीं करती और प्रभावशाली मार्गदर्शन का एक और दौर प्रदान नहीं करती। यदि नहीं, तो स्टॉक में संभावित रूप से गिरावट आ सकती है।
एक बार फिर, उसी समाप्ति तिथि को ध्यान में रखते हुए और वैकल्पिक दृष्टिकोण से तिरछा दृष्टिकोण करते हुए, यह स्पष्ट है कि निहित अस्थिरता स्टॉक के ऊपर बढ़ने के पक्ष में झुकी हुई है।
वास्तव में, स्थिति में उच्च मूल्य स्तरों पर कई बकाया कॉल शामिल हैं, जब कंपनी अपने परिणाम जारी करेगी और निहित अस्थिरता कम होने लगेगी तो महत्वपूर्ण अवमूल्यन का अनुभव होने की संभावना है। परिणामस्वरूप, इन कॉलों के मूल्य में गिरावट के परिणामस्वरूप डीलर हेजेज में कमी आ सकती है, जिससे शेयर नीचे गिर सकते हैं।
एनवीडिया का महत्वपूर्ण समर्थन स्तर $400 के आसपास स्थित है, इसके बाद लगभग $375 का एक और संभावित समर्थन स्तर है। यह ध्यान देने योग्य है कि यदि एनवीडिया असाधारण परिणाम देता है, तो स्टॉक में तेजी आने की संभावना है, जिससे ये समर्थन स्तर कम महत्वपूर्ण हो जाएंगे।
हालाँकि, यदि नतीजे उम्मीद के मुताबिक आते हैं या उम्मीद से थोड़े ही बेहतर आते हैं, तो स्टॉक को चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है, खासकर पिछली तिमाही के दौरान इसकी काफी बढ़ोतरी को देखते हुए। ऐसे परिदृश्य में, अपेक्षाओं को पूरा करना या उससे थोड़ा अधिक होना वर्तमान ऊर्ध्व गति को बनाए रखने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकता है।
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आपका सप्ताह शुभ हो।