पॉवेल भाषण का नतीजा: तकनीकी शेयरों में गिरावट; सोना, चाँदी में तेजी?

• पिछले सप्ताह फेड का जैक्सन होल भाषण काफी हद तक घटनाहीन था
• तकनीकी क्षेत्र को विपरीत परिस्थितियों का सामना करना पड़ सकता है और सोने तथा चांदी में तेजी आ सकती है
• इस बीच, चीनी अर्थव्यवस्था में कमजोरी के संकेत दिखने लगे हैं

पिछले हफ्ते सबकी निगाहें इस बात पर टिकी थीं कि जेरोम पॉवेल जैक्सन होल इवेंट में क्या कहेंगे। बड़ा सवाल यह था कि क्या वह एक बार फिर सतर्क होकर बोलने की कोशिश करेंगे।

कई लोगों ने उनके शब्दों की इस तरह व्याख्या की, हालांकि वास्तविकता थोड़ी अलग थी। सच तो यह है कि उम्मीद करने के लिए बहुत कुछ नहीं था क्योंकि मुद्रास्फीति के बारे में चिंताओं को कम करना एक जोखिम भरा कदम माना गया था।

निश्चित रूप से, भाषण को एक महत्वपूर्ण घटना के रूप में प्रचारित किया गया था, और यद्यपि इसका उद्देश्य एक सशक्त संदेश देना था, लेकिन यह वास्तव में कोई नई अंतर्दृष्टि नहीं लेकर आया।

संक्षेप में, सारांश को एक साधारण वाक्य में उबाला जा सकता है:

"हमारा उद्देश्य 2 प्रतिशत मुद्रास्फीति दर को प्राप्त करने और बनाए रखने पर केंद्रित है।"

यह बिल्कुल क्रांतिकारी खबर नहीं है, यही कारण है कि भाषण से पहले की तुलना में बाजार की प्रतिक्रिया कुछ हद तक धीमी थी।

आज तक, सितंबर में दरों में बढ़ोतरी की संभावना लगभग 20% है, नवंबर में बढ़ोतरी की संभावना लगभग 45% है।

ऐसा लगता है कि फेड 2020 के बारे में भूल गया है, एक साल जब उसने हेलीकॉप्टर मनी के माध्यम से उच्च मुद्रास्फीति पैदा की थी।

हालाँकि, फोकस बदल गया है और अब इसका लक्ष्य मुद्रास्फीति को कम करना है। यह संभव है कि फेडरल रिजर्व और अन्य केंद्रीय बैंक दोनों अवस्फीति को बढ़ावा देने के अपने लक्ष्य को प्राप्त कर लें।

टेक स्टॉक गंभीर प्रतिरोध के करीब

2022 में, तकनीकी स्टॉक S&P 500 के भीतर 29% के शिखर पर पहुंच गए, लेकिन फिर 2022 के अंत से 2023 की शुरुआत तक गिरावट का अनुभव हुआ।

Magnificent 7 Market Cap as a % of S&P 500

Source: BofA Global Investment Strategy

हालाँकि, उन्होंने हाल ही में पुनरुत्थान का मंचन किया है, सूचकांक में अपना प्रभुत्व फिर से स्थापित किया है और कुल बाजार पूंजीकरण का लगभग 28% हिस्सा लिया है।

वर्तमान में, प्रौद्योगिकी क्षेत्र (NYSE:XLK) को एक बाधा का सामना करना पड़ रहा है क्योंकि यह पिछले चक्र के उच्चतम स्तर से नीचे बना हुआ है।

दिलचस्प बात यह है कि 2021 में हुआ एक समान कैंडलस्टिक पैटर्न, जिसने 30% से अधिक के रिट्रेसमेंट को ट्रिगर किया था, फिर से प्रकट हुआ है।

XLK Price Chart

हालाँकि यह सच है, जब हम अपना दृष्टिकोण व्यापक करते हैं और आगे की गिरावट की संभावना पर विचार करते हैं, तो यह अनुमान लगाना संभव है कि मूल्य $140 की सीमा से नीचे नहीं गिरेगा।

सोना, चाँदी तेजी के लिए तैयार हैं?

इस बीच, हम सिल्वर पर नजर रख रहे हैं, इसके ऊपर बढ़ने का इंतजार कर रहे हैं। यदि चांदी अचानक ऊपर की ओर बढ़ती है, तो हमें सोने की वृद्धि के लिए भी तैयार रहना चाहिए।

ये दोनों कीमती धातुएँ आमतौर पर आपस में घनिष्ठ रूप से जुड़ी होती हैं, लेकिन चाँदी अक्सर सोने से आगे निकल जाती है।

जरा 2022 के बारे में सोचें, जब सोना साल के अंत से चढ़कर मई 2023 तक 1800 डॉलर और 2000 डॉलर के बीच की ऊंचाई पर पहुंच गया था (मार्च 2022 में देखे गए स्तर के समान)।

इसी तरह, इसी अवधि में, चांदी ने अक्टूबर 2022 के निचले स्तर के बाद से 30% से अधिक बेहतर प्रदर्शन किया, फिर मई 2023 तक $25.681 के साल भर के उच्चतम स्तर को प्राप्त किया।

इसके बाद, कीमती धातुओं से दूर जाने का दौर आया।

Silver/Gold Ratio

चांदी-से-सोने के अनुपात में 0.013 का स्तर पिछले दशक में एक महत्वपूर्ण धुरी बिंदु के रूप में महत्व रखता है, जो तेजी चक्रों के दौरान एक प्रमुख रोटेशन स्तर को चिह्नित करता है।

क्या चांदी को ऊपर की ओर सफलता मिलनी चाहिए, यह "दोनों" धातुओं के लिए अत्यधिक सकारात्मक प्रगति का संकेत होगा (क्योंकि एक अक्सर दूसरे को प्रभावित करता है)।

स्वतंत्र रूप से, चांदी ने $22.550 पर लगातार समर्थन स्तर बनाए रखा है। यह ध्यान देने योग्य बात है कि यह गिरावट का संकेत नहीं है।

Silver Price Chart

संभवतः, इस बार, एक ताज़ा रैली संभावित रूप से सोने को पिछली ऊँचाइयों, विशेष रूप से $2070 के प्रतिरोध स्तर को पार करने के लिए आवश्यक गति प्रदान कर सकती है।

Gold Price Chart

चीनी अर्थव्यवस्था पतन के करीब?

हमारा ध्यान चीन की ओर केंद्रित करते हुए, हाल की घटनाओं की एक श्रृंखला ने संभावित पतन के बारे में चिंताएँ बढ़ा दी हैं:

• कंट्री गार्डन (OTC:CTRYY) डिफॉल्ट के कगार पर है,
• झोंगज़ी एंटरप्राइज़ समूह उच्च-उपज वाले निवेश उत्पादों के भुगतान में पिछड़ रहा है,
• औद्योगिक उत्पादन साल-दर-साल गिरकर 3.7% (अपेक्षित 4.3% से कम) हो गया है, जबकि खुदरा बिक्री साल-दर-साल 2.5% (अनुमानित 4.0% की तुलना में) पर है। ,
• रियल एस्टेट की बिक्री साल-दर-साल गिरकर -8.5% (-8.1% की तुलना में) हो गई है, और बेरोजगारी 5.3% (बनाम 5.2%) तक बढ़ गई है, युवा बेरोजगारी रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गई है ,
• बैंकिंग प्रणाली में 12.9 ट्रिलियन डॉलर का सार्वजनिक ऋण है (कुल का 29%) और रियल एस्टेट में 58 ट्रिलियन युआन का जोखिम है,
• ऋण-से-जीडीपी अनुपात लगभग 300% है।

इसके अलावा, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (पीबीओसी) ने ब्याज दरें कमी कर दी हैं, जिससे इसकी मुद्रा युआन के अवमूल्यन पर दबाव बढ़ गया है।

अगस्त 2015 में अवमूल्यन से उत्पन्न खतरे के बारे में सोचना मुश्किल है। यह एक ऐसा कदम था जिसने न केवल वैश्विक बाजारों को हिलाकर रख दिया, बल्कि तरलता बढ़ने से बिटकॉइन में भी उछाल आया।

क्या इतिहास ख़ुद को दोहराने की कगार पर खड़ा हो सकता है?

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