निवेश में, सभी उपलब्ध कारकों पर विचार करने से हानि और लाभ के बीच अंतर हो सकता है। सितंबर प्रभाव उन कारकों में से एक है जो बाजार संकेतों की पृष्ठभूमि शोर में बैठता है। कभी-कभी, बाजार की गतिशीलता में धारणा एक भूमिका निभाती है क्योंकि उम्मीदें निवेशकों की कार्रवाई में वापस आती हैं। चाहे वास्तविक हो या नहीं, इस बार "स्टॉक से बचने का महीना" कैसा चल रहा है?
सितंबर प्रभाव क्या है?
संयुक्त राज्य अमेरिका में, वित्तीय वर्ष 30 सितंबर को समाप्त होता है। यह संघीय सरकार और कई संगठनों के लिए वित्तीय विवरण तैयार करने का समय है। ऐसी अवधि में, निवेशक कर घाटे और मुनाफे को लॉक करने के लिए परिसंपत्तियों का पुनर्गठन करते हैं, जिससे स्टॉक परिसमापन हो सकता है। यह कोई संयोग नहीं होगा कि यह अवधि कथित सितंबर प्रभाव के साथ मेल खाती है, बाद में जनवरी प्रभाव के साथ मेल खाती है।
बाजार की विसंगतियों के रूप में, दोनों प्रभाव बिना किसी स्पष्ट कारण के मंदी के रूप में प्रकट होते हैं जिन्हें आसानी से मापा जा सकता है। न तो पूर्वानुमानित और न ही सुसंगत होने के कारण, सितंबर प्रभाव एक और अस्पष्ट संकेत है कि परिसंपत्ति के खराब प्रदर्शन की उम्मीद की जा सकती है।
व्हार्टन स्कूल ऑफ बिजनेस एडमिनिस्ट्रेशन के जेरेमी सीगल ने "सितंबर: स्टॉक से बचने का एक महीना" पेपर में सितंबर प्रभाव को मापने का प्रयास किया। वित्त प्रोफेसर ने निष्कर्ष निकाला कि 1890 से 1994 तक 63 सितंबर में डॉव जोन्स औद्योगिक औसत गिरा, केवल 41 सितंबर में बढ़ गया।
हालाँकि, यह निर्णायक रूप से नहीं कहा जा सकता है कि सितंबर सबसे खराब प्रदर्शन वाला महीना है। इसके अलावा, हाल के दशकों में, कथित प्रभाव की निरंतरता में और भी कमी आ रही है। इतना कि पिछले शुक्रवार के बिहाइंड द मार्केट्स पॉडकास्ट में सीगल खुद इस सितंबर के लिए आशावादी हैं।
मैक्रो कारक जो सितंबर की उम्मीदों को धता बताते हैं
अन्यथा "व्हार्टन के जादूगर" के रूप में जाने जाने वाले सेवानिवृत्त प्रोफेसर ने तेजी के दृष्टिकोण के लिए कई कारकों का हवाला दिया। संकेतकों में से एक लचीली आवास कीमतों से आता है, जो निश्चित रूप से अपेक्षा से अधिक लचीली हैं।
केस-शिलर होम प्राइस इंडेक्स जून में 0.7% की वृद्धि दर्शाता है। छवि ट्रेडिंगइकोनॉमिक्स के सौजन्य से
यह असामान्य लग सकता है क्योंकि बंधक दरें 7% से अधिक हो गई हैं, लेकिन अधिकांश आवास बाजार में दरें 5% से कम हैं। बदले में, घरों में ताला लगा दिया गया है, जिससे फिलहाल मांग की तुलना में आपूर्ति कम है। सीगल का मानना है कि निवेशक अब स्टॉक और घर दोनों को मुद्रास्फीति बचाव के रूप में मान रहे हैं।
फेड की ब्याज दरों और मुद्रास्फीति के बीच अंतर्निहित गतिशीलता के बारे में, सीगल ने कहा कि फेड के स्टैंडबाय मोड में रहने के लिए मुद्रास्फीति दर अब पर्याप्त रूप से कम है।
"फेड द्वारा सितंबर में बढ़ोतरी की संभावना अब लगभग शून्य है, और वास्तव में यह नवंबर में बढ़ोतरी को संदेह में डालता है"
यदि श्रम बाजार में ढील जारी रहती है तो यह संभावना बढ़ जाती है, मार्च 2022 में लंबी पैदल यात्रा चक्र शुरू होने के बाद से सभी एफओएमसी बैठकों में एक समवर्ती विषय। मुद्रास्फीति केवल तभी कम हो सकती है जब लोगों के पास वस्तुओं और सेवाओं के लिए भुगतान करने के लिए कम पैसे हों।
"श्रम बाजार विशेष रूप से मजबूत है, लेकिन यह स्पष्ट रूप से संतुलन से बाहर है, श्रमिकों की मांग उपलब्ध श्रमिकों की आपूर्ति से काफी अधिक है।"
अगस्त 2023 में वार्षिक जैक्सन होल सम्मेलन में जेरोम पॉवेल
जुलाई के लिए नवीनतम JOLTS डेटा 338,000 नौकरियों की गिरावट दर्शाता है; यह फेड को और अधिक दरों में बढ़ोतरी के बिना पाठ्यक्रम जारी रखने का संकेत देता है। इससे बाजार को संकेत मिलेगा कि पूंजी और महंगी नहीं होगी.
संशोधित डेटा सितंबर प्रभाव के विरुद्ध जाता है
यदि सितंबर प्रभाव को मान लिया जाता है, तो क्या होगा यदि प्रवृत्ति इस वर्ष के प्रतिमान को सटीक रूप से मानती है? जुलाई तक शेयर बाज़ार ऊपर चला गया, लेकिन अगस्त में कमज़ोर हो गया। ऐसे 11 ऐतिहासिक उदाहरणों को ध्यान में रखते हुए, सितंबर अन्य महीनों से उतना अलग नहीं दिखता है।
इस बार, एक स्पष्ट ऐतिहासिक विसंगति NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) द्वारा मेटा (NASDAQ:META) और Microsoft (NASDAQ:) के साथ प्रदर्शित किया गया विशाल AI प्रचार है। एमएसएफटी)। ये स्टॉक और Apple (NASDAQ:AAPL) $7.2 ट्रिलियन मार्केट कैप का प्रतिनिधित्व करते हैं।
Apple ने अभी तक अपनी AI पेशकश से बाजार को आश्चर्यचकित नहीं किया है, वर्तमान में Ajax जेनरेटिव AI के रूप में काम कर रहा है। इसकी घोषणा 12 सितंबर को क्यूपर्टिनो, कैलिफ़ोर्निया में नए प्रमुख Apple उत्पादों के अनावरण के साथ की जा सकती है। निवेशकों को उम्मीद है कि ये ऐप्पल वॉच सीरीज़ 9 और आईफोन 15 प्रो/मैक्स होंगे। अगर बाजार का रुझान सकारात्मक रहा तो सितंबर प्रभाव की उम्मीदों पर काबू पाने के लिए धारणा काफी हद तक फैल जाएगी।