अगर यह कंपनी 55,000 करोड़ का आईपीओ रूट तय करती है तो एलआईसी को सबसे बड़े आईपीओ से हटा दिया जाएगा

अक्टूबर 2021 में, आरबीआई ने घोषणा की कि वह शैडो बैंकिंग उद्योग पर कड़ी निगरानी बनाए रखने और संपूर्ण वित्तीय प्रणाली के लिए जोखिमों को कम करने के लिए एनबीएफसी के लिए चार-स्तरीय नियामक ढांचा स्थापित करेगा। ये चार श्रेणियां हैं - बेस लेयर (एनबीएफसी-बीएल), मिडिल लेयर (एनबीएफसी-एमएल), अपर लेयर (एनबीएफसी-यूएल), और टॉप लेयर (एनबीएफसी-टीएल)।

आरबीआई के नियमों के अनुसार, एक 'ऊपरी परत' एनबीएफसी जो सूचीबद्ध नहीं है, उसे वर्गीकृत होने के तीन साल के भीतर सूचीबद्ध होना चाहिए। वर्गीकृत होने के बाद एनबीएफसी सख्त और उच्च नियामक अनुपालन के अधीन होगा। हाल ही में (अभी पिछले सप्ताह 14 सितंबर 2023 को) आरबीआई ने वर्ष 2023-24 के लिए एनबीएफसी के लिए स्केल आधारित विनियमन के तहत ऊपरी परत में एनबीएफसी की एक नई सूची जारी की।

सूची में निम्नलिखित स्टॉक हैं: एलआईसी हाउसिंग फाइनेंस (NS:LICH), बजाज फाइनेंस (NS:BJFN), श्रीराम फाइनेंस, एलएंडटी फाइनेंस, पीरामल कैपिटल एंड हाउसिंग फाइनेंस, इंडियाबुल्स (NS:INBF) हाउसिंग फाइनेंस, महिंद्रा एंड महिंद्रा (NS:MAHM) फाइनेंशियल सर्विसेज, पीएनबी (NS:PNBK) हाउसिंग फाइनेंस (NS:PNBH), आदित्य बिड़ला फाइनेंस, मुथूट फाइनेंस (NS:MUTT), बजाज हाउसिंग फाइनेंस, HDB फाइनेंशियल सर्विसेज, और चोलामंडलम (NS:CHLA) निवेश और वित्त कंपनी।

चेयरमैन एन चंद्रशेखरन के नेतृत्व में टाटा संस ने आरबीआई से छूट प्राप्त करने की संभावना तलाशी थी, जिसने पहली बार सितंबर 2022 में सूची जारी की थी। हालांकि हाल ही में टाटा संस को कोर इन्वेस्टमेंट कंपनी (सीआईसी) श्रेणी में जोड़ा गया था। -लेयर श्रेणी, जिसके लिए उच्च नियामक अनुपालन की आवश्यकता होती है।

रूपरेखा के अनुसार, एक बार जब एक एनबीएफसी को सितंबर 2022 की सूची के अनुसार टाटा संस के मामले में एनबीएफसी-यूएल के रूप में वर्गीकृत किया जाता है, तो यह परत में इसके वर्गीकरण से कम से कम तीन साल की अवधि के लिए बढ़ी हुई नियामक आवश्यकताओं के अधीन होगा। , भले ही यह अगले वर्ष/वर्षों में पैरामीट्रिक मानदंडों को पूरा नहीं करता हो।

टाटा संस प्रमुख निवेश होल्डिंग कंपनी और टाटा कंपनियों की प्रमोटर है। टाटा संस की 61% इक्विटी शेयर पूंजी परोपकारी ट्रस्टों के पास है, जो शिक्षा, स्वास्थ्य, आजीविका सृजन और कला और संस्कृति का समर्थन करते हैं।

यदि टाटा संस आईपीओ के माध्यम से अपनी लिस्टिंग को आगे बढ़ाता है, तो इससे वास्तव में टाटा ट्रस्ट सहित उसके शेयरधारकों को काफी अप्रत्याशित लाभ हो सकता है। टाटा संस के 11 लाख करोड़ रुपये के अनुमानित मूल्यांकन के आधार पर, 5 प्रतिशत की पेशकश का मूल्य लगभग 55,000 करोड़ रुपये हो सकता है, जो इसे भारत के सबसे बड़े आईपीओ में से एक बना देगा।

वर्तमान में, भारत में सबसे बड़े IPO का रिकॉर्ड सरकार समर्थित भारतीय जीवन बीमा निगम (NS:LIFI) (LIC) के पास है, जिसका 2022 में 21,000 करोड़ रुपये का IPO है, इसके बाद Paytm है। (NS:PAYT) का 18,000 करोड़ रुपये का IPO नवंबर 2021 में, और कोल इंडिया (NS:COAL) का 15,200 करोड़ रुपये का IPO जो नवंबर 2010 में लॉन्च हुआ था।

हालांकि टाटा संस के पास आरबीआई के निर्देश का पालन करने के लिए (सितंबर 2025 तक) समय है, कंपनी सक्रिय रूप से विभिन्न रास्ते तलाश रही है, जिसमें संभवतः ऊपरी परत श्रेणी और अनिवार्य आईपीओ से बचने के लिए पुनर्गठन भी शामिल है।

J2K (जानना उचित है)

स्कोरिंग पद्धति के अनुसार एनबीएफसी-यूएल के रूप में पहचान के लिए अर्हता प्राप्त करने के बावजूद, टीएमएफ बिजनेस सर्विसेज लिमिटेड (पूर्व में टाटा मोटर्स (एनएस:टीएएमओ) फाइनेंस लिमिटेड) को वर्तमान समीक्षा में एनबीएफसी-यूएल की सूची में शामिल नहीं किया गया है। इसके चल रहे व्यवसाय पुनर्गठन के लिए। जैसा कि ऊपर चर्चा की गई है, इसे टाटा संस द्वारा भी लागू किया जा सकता है।

टाटा संस के अलावा इसकी अप्रत्यक्ष सहायक कंपनी टाटा कैपिटल फाइनेंशियल सर्विसेज भी एनबीएफसी सूची में शामिल है। टाटा संस टाटा कैपिटल फाइनेंशियल सर्विसेज का टाटा कैपिटल में विलय कर रहा है, जो खुद को "लिस्टिंग-रेडी" बना रहा है। टाटा संस ने अपनी FY23 रिपोर्ट में कहा: "सरलीकृत कॉर्पोरेट संरचना एक मजबूत पूंजी और परिसंपत्ति आधार के साथ एक बड़ी एकीकृत इकाई बनाएगी, और हमें आरबीआई के नियमों के अनुरूप लिस्टिंग-तैयार संरचना की ओर बढ़ने में मदद करेगी।"

"बीस साल पहले" लगभग 20 साल पहले दिसंबर 2004 में, रतन टाटा, जो उस समय टाटा संस के अध्यक्ष थे, ने मॉरीशस में द संडे टाइम्स को बताया था कि वह समूह की होल्डिंग कंपनी को सूचीबद्ध करना चाहेंगे। टाटा ने कहा, "यह बर्कशायर हैथवे (NYSE:BRKa) (वॉरेन बफेट द्वारा स्थापित) से बहुत अलग नहीं होगा।" उन्होंने कहा: "एक विकल्प यह था कि किसी अन्य टीसीएस-शैली की कंपनी को खरीदने या विकसित करने के लिए धन का उपयोग किया जाए और इसे टाटा संस को आगे बढ़ाने के लिए एक स्प्रिंगबोर्ड के रूप में उपयोग किया जाए।" 2004 के बाद टाटा संस विदेशी एम एंड ए पर आक्रामक हो गया और उसने कोरस, जगुआर लैंड रोवर, आठ बजे की कॉफी और ब्रिटिश साल्ट जैसी कंपनियों को अपने कब्जे में ले लिया।

2017 में, दिवंगत टाटा संस के अध्यक्ष साइरस मिस्त्री ने एक अदालती हलफनामे में कहा कि उनके परिवार, कंपनी के सबसे बड़े व्यक्तिगत शेयरधारक, ने टाटा ट्रस्ट की 2014 की टाटा संस को लंदन में सूचीबद्ध करने की योजना पर आपत्ति जताई थी। योजना एलएसई पर प्राथमिक और द्वितीयक लिस्टिंग के माध्यम से विभेदक वोटिंग अधिकार (बोनस गैर-वोटिंग शेयर) वाले शेयर जारी करने की थी। मिस्त्री ने कहा कि वह इस प्रस्ताव के खिलाफ हैं क्योंकि पुराने हॉटस्पॉट का पूरी तरह समाधान नहीं हुआ है और अलग-अलग वोटिंग अधिकार वाले शेयरों की विश्व स्तर पर निवेशक-अमित्र के रूप में निंदा की गई थी। उन्होंने कहा कि आईपीओ पर उचित समय पर दोबारा विचार किया जा सकता है। 11 लाख करोड़ रुपये के मूल्यांकन पर, टाटा संस में मिस्त्री परिवार की 18.4% हिस्सेदारी की कीमत सिर्फ 2 लाख करोड़ रुपये से अधिक होगी।

अंत में, यदि टाटा संस के शेयर सूचीबद्ध होते हैं तो आईपीओ के माध्यम से एक तरल मुद्रा में परिवर्तित हो जाएंगे और इस प्रकार हम उम्मीद करते हैं कि मूल्यांकन के मोर्चे पर एक डिस्कनेक्ट होगा क्योंकि निवेशक आमतौर पर होल्डिंग कंपनियों पर छूट लागू करते हैं।

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