अमेरिकी डॉलर, तेल ओवरबॉट: क्या वे पर्याप्त करेक्शन करेंगे?

• 8 सप्ताह की लंबी रैली के बाद ग्रीनबैक राहत की सांस लेगा; दिशा में तेजी बनी हुई है
• इसी तरह, तेल 90 डॉलर के स्तर पर पहुंच सकता है
• फेड की गतिविधियां, बांड बाजार में बदलाव और सट्टेबाजी की स्थिति बाजार की आगे की दिशा बताती है

वे दुनिया के दो सबसे बड़े व्यापार हैं और दोनों लंबे समय से अत्यधिक भीड़भाड़ वाले हैं, चार्ट सार्थक सुधार की आवश्यकता का सुझाव देते हैं।

लेकिन वास्तव में सवाल यह है: क्या हमें अमेरिकी डॉलर और तेल में मामूली गिरावट से कुछ और मिलेगा जो अगले सत्र में मिट नहीं जाएगा?

डॉलर जैसा खड़ा है

Dollar Index Daily

Charts by SKCharting.com, with data powered by Investing.com

लेखन के समय, डॉलर इंडेक्स फ़्यूचर्स - जो यूरो के नेतृत्व वाले EUR/USD, येन-थीम वाले USD/JPY और जैसी जोड़ियों में अमेरिकी मुद्रा के प्रदर्शन को प्रतिबिंबित करता है। ऑस्ट्रेलियाई-चालित AUD/USD - 106 पर मँडरा रहा है। यह बुधवार को 106.84 के 10 महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंचने के बाद दो सत्रों में 0.6% की संयुक्त गिरावट थी।

लेकिन 105 के परीक्षण के लिए और नीचे धकेलने के बजाय - एक ऐसा स्तर जो ग्रीनबैक की आठ सप्ताह लंबी रैली के तीन सप्ताहों को प्रभावी ढंग से बेअसर कर देगा, इसे फिर से संगठित होने और इससे भी ऊपर चलने की ऊर्जा देगा - Investing.com द्वारा चार्ट अध्ययन से संकेत मिलता है कि DXY जैक हो सकता है -जल्द ही दूसरे तरीके से चाकू मारो।

SKCharting.com के मुख्य तकनीकी रणनीतिकार सुनील कुमार दीक्षित, जिन्होंने अध्ययन में हमारे साथ सहयोग किया, का कहना है कि सूचकांक 107 पर पहुंच सकता है, उन्होंने कहा:

"डीएक्सवाई की मौजूदा गिरावट वास्तविक कमजोरी के बजाय डॉलर के लिए सिर्फ एक राहत हो सकती है।"

दीक्षित ने देखा कि डीएक्सवाई ने बुधवार के उच्च स्तर से कुछ लाभ कम करके 106.02 पर आ गया और गुरुवार के सत्र को 106.17 पर बंद किया, जो कि 5-दिवसीय ईएमए, या एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज, 106.13 से थोड़ा ऊपर है।

“एक स्थायी ब्रेकडाउन पर और गिरावट की संभावना है जो गति वितरण के मद्देनजर 105.39 के 38.2% फाइबोनैचि क्षेत्र को लक्षित करना चाहिए।

हालाँकि, 106.26 से ऊपर का समेकन डॉलर सूचकांक को अपनी 106.84 ऊंचाइयों को पुनः प्राप्त करने की क्षमता प्रदान कर सकता है, जिसके ऊपर 107.18 का 50% फाइबोनैचि क्षेत्र एक रणनीतिक प्रतिरोध के रूप में बैठता है।

डीएक्सवाई के चार्ट से पता चलता है कि 107 का स्तर कुछ समय में डॉलर के लिए पहली वास्तविक कठिन दीवार हो सकता है।

लेकिन दीक्षित ने यह भी नोट किया कि अस्थिर उतार-चढ़ाव हो सकते हैं क्योंकि अपट्रेंड ने रैली को काफी हद तक लंबवत और ऊंचे उतार-चढ़ाव के लिए खुला छोड़ दिया है।

“50% फाइबोनैचि स्तर डीएक्सवाई में एक और तेजी की दौड़ को फिर से शुरू करने का पहला और महत्वपूर्ण प्रवेश द्वार है क्योंकि यह क्षेत्र मूल्य कार्रवाई में स्थिरता से दृढ़ता से स्थापित है।

इस क्षेत्र को अक्सर एक समन्वय के रूप में कार्य करते देखा जाता है जिसमें या तो प्रवृत्ति की निरंतरता को मजबूत करने या प्रवृत्ति को पूरी तरह से पलटने की क्षमता होती है।

डॉलर को क्या चला रहा है?

सभी तीन सबसे अधिक तरल डॉलर युग्म - EUR/USD, USD/JPY, और AUD/USD - ग्रीनबैक के लाभ की ओर बढ़ रहे हैं।

इसका प्राथमिक कारण अन्य वैश्विक केंद्रीय बैंकों की तुलना में फेडरल रिजर्व की अत्यधिक आक्रामकता और यूरोप, जापान और ऑस्ट्रेलिया की तुलना में अमेरिकी अर्थव्यवस्था का तुलनात्मक बेहतर प्रदर्शन है।

फेड ने मार्च 2022 और जुलाई 2023 के बीच ब्याज दरों में 11 बार बढ़ोतरी की थी, जिसमें केवल 0.25% की पूर्व शिखर दर में कुल 5.25 प्रतिशत अंक जोड़े गए थे।

जबकि फेड ने अपनी सितंबर नीति बैठक में दरों को अपरिवर्तित छोड़ दिया, उसने अनुमान लगाया कि वर्ष समाप्त होने से पहले, नवंबर या दिसंबर में इसमें एक चौथाई अंक की बढ़ोतरी हो सकती है।

इसने यह भी संकेत दिया कि यदि मुद्रास्फीति की आवश्यकता पड़ी तो दरों में बढ़ोतरी 2024 तक जारी रह सकती है, जो कि लक्षित 2% के मुकाबले 3.7% प्रति वर्ष थी।

फेड अध्यक्ष पॉवेल ने कहा कि ऊर्जा-संचालित मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक की बड़ी चिंताओं में से एक है, तेल की कीमतें केवल तीन महीनों में लगभग 30% बढ़ गई हैं। इस बीच, अमेरिकी बांड पिछले पांच महीनों से लगातार बिक रहे हैं, बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी पर उपज 16-वर्ष के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है, जिससे डॉलर का चार्ज बढ़ गया है।

पॉवेल ने सेंट्रैंक की 20 सितंबर की बैठक के बाद एक संवाददाता सम्मेलन में कहा, "यदि उचित हो तो हम दरें और बढ़ाने के लिए तैयार हैं।" या इस समय मौद्रिक नीति के उस रुख तक नहीं पहुंचे हैं जो हम चाह रहे हैं।"

इस बीच, अमेरिकी अर्थव्यवस्था दूसरी तिमाही में 2.1% की अच्छी दर से बढ़ी, जो पहली तिमाही के 2.2% से थोड़ा कम है। 2024 में 1.5% और 2025 में 2.4% विस्तार होने का अनुमान है।

इसके विपरीत, ईसीबी ने अपनी सितंबर की बैठक में दरों में एक चौथाई अंक की बढ़ोतरी की, लेकिन यह भी संकेत दिया कि मौजूदा सख्त व्यवस्था में यह आखिरी बढ़ोतरी होगी, जिससे इस धारणा को बल मिला कि यूरोप के मौद्रिक अधिकारी लंबी अवधि के लिए कम दर पर समझौता करने के लिए तैयार थे। यहाँ शासन करो. यूरो क्षेत्र की अर्थव्यवस्था 2023 में केवल 0.7%, 2024 में 1.0% और 2025 में 1.5% बढ़ने का अनुमान है।

पिछले दो सत्रों में डॉलर के मुकाबले यूरो में बढ़त हुई है, लेखन के समय EUR/USD 1.0586 तक पहुंच गया है। यह बुधवार के 8 महीने के निचले स्तर 1.0488 से अभी भी 1% कम है।

दीक्षित ने कहा, "1.06 से आगे यूरो की रिकवरी रुक सकती है क्योंकि 1.0610 और 1.0660 चुनौती के क्षेत्र हैं।"

येन भी कमजोर स्थिति में है क्योंकि बैंक ऑफ जापान ने बेहद ढीली मौद्रिक नीति अपना रखी है। जापानी अर्थव्यवस्था के 2024 में 0.5% प्रतिशत और 2025 में 0.4% प्रतिशत बढ़ने का अनुमान है।

“USD/JPY 150 की ओर तेजी से बढ़ रहा है, जिसके ऊपर अक्टूबर 2022 में 151.90 का उच्च स्तर आएगा। इसके बाद यह 153.90 हो सकता है. एक विश्वसनीय मोड़ और समर्थन 148.50 होगा।”

इसी तरह, रिज़र्व बैंक ऑफ़ ऑस्ट्रेलिया ने भी सितंबर में दर में कोई बदलाव या नीति में सख्ती की कोई घोषणा नहीं की। अर्थशास्त्रियों का कहना है कि आरबीए लगभग एक साल के लिए दरों पर रोक लगाएगा क्योंकि ऑस्ट्रेलिया अपनी कमजोर अर्थव्यवस्था को मजबूत करने की कोशिश कर रहा है।

डॉलर के लिए क्या बदल सकता है?

यदि अमेरिकी आर्थिक डेटा उम्मीदों के अनुरूप प्रदर्शन नहीं करता है तो डॉलर की सराहना धीमी होनी शुरू हो सकती है (अब इसके विपरीत हो रहा है); फेड लंबी अवधि के लिए ऊंची दरों की अपनी व्यवस्था को समाप्त करने की घोषणा करता है या अन्य केंद्रीय बैंक दरों को कड़ा करना शुरू कर देते हैं।

यदि बांड बाजार में बिकवाली जारी रहती है तो अमेरिकी मंदी का खतरा भी डॉलर की बढ़त को रोक सकता है।

इस सप्ताह के अंत तक अमेरिकी सरकार का आंशिक शटडाउन डॉलर की तेजी पर असर डाल सकता है, जिससे यह 105.39 तक नीचे गिर सकता है।

तेल जैसा खड़ा है

WTI Daily

यूएस क्रूड का बेंचमार्क, वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट, या डब्ल्यूटीआई जैसा कि संक्षेप में जाना जाता है, लेखन के समय $91.65 प्रति बैरल के नीचे मँडरा रहा था।

पिछले सत्र में WTI $1.97, या 2.1% की गिरावट के साथ $91.71 पर बंद हुआ, जो लगभग दो महीनों में इसकी सबसे तेज एक दिवसीय बिकवाली थी। इससे पहले, यह $95.04 पर पहुंच गया था, जो अगस्त 2022 के बाद का उच्चतम स्तर है। अकेले बुधवार को अमेरिकी क्रूड बेंचमार्क 3.7% उछल गया।

दीक्षित ने कहा:

“जैसे ही डब्ल्यूटीआई की तेजी की गति $95 से टूटती है, जो कि $96 के प्रतिरोध से $1 कम है, अधिक खरीद की स्थिति ने पुनर्संतुलन को मजबूर कर दिया, जिससे $91.40 के 5-दिवसीय ईएमए पर वापस आ गया।

इस अंशांकन से WTI की गिरावट को $89.50 के दैनिक मध्य बोलिंजर बैंड तक बढ़ाने की संभावना है, इसके बाद क्षैतिज समर्थन क्षेत्र $88.20 पर होगा।"

उन स्तरों से पता चलता है कि WTI के पास खोने के लिए 3% या अधिक है। लेकिन डॉलर की तरह, भीड़भाड़ वाला लंबा तेल व्यापार इसके बजाय और अधिक बोझिल हो सकता है। डब्ल्यूटीआई के लिए दीक्षित का जवाबी परिदृश्य:

"5-दिवसीय ईएमए के ऊपर समेकन, गतिशील रूप से $91.50 पर स्थित, $96 के प्रतिरोध के लिए फिर से लक्ष्य करके तेजी की प्रवृत्ति को फिर से शुरू करने में योगदान कर सकता है।"

ड्राइविंग ऑयल क्या है?

WTI 4-Hourly

WTI ने मई के निचले स्तर $64 से नीचे $25 से अधिक की बढ़त हासिल की है। यह रैली मोटे तौर पर बाजार को "संतुलित" करने के लिए सऊदी अरब और रूस द्वारा उत्पादन में कटौती के जवाब में थी - या कम आपूर्ति और स्थिर मांग के बीच इतना बड़ा असंतुलन पैदा कर दिया कि कीमतों में वृद्धि के अलावा कोई विकल्प नहीं होगा।

ओपेक + गठबंधन के दो प्रमुख प्रस्तावक - जो रूस द्वारा संचालित 10 स्वतंत्र तेल उत्पादकों के साथ पेट्रोलियम निर्यातक देशों के 13-सदस्यीय सऊदी नेतृत्व वाले संगठन को शामिल करते हैं - को भी अमेरिकी तेल उत्पादकों की मौन मिलीभगत से लाभ हुआ है।

जबकि अविश्वास कानून अमेरिकी ऊर्जा कंपनियों को ओपेक जैसी योजनाओं में भाग लेने से रोकते हैं जो मुक्त बाजार प्रतिस्पर्धा की भावना के खिलाफ हैं, अमेरिकी तेल कंपनियों ने, सऊदी द्वारा प्रति बैरल 100 डॉलर से ऊपर वापस लाने के लालच में, जब भी संभव हो, उत्पादन पर रोक लगा दी है। शेयरधारकों को नकदी लौटाने का नाम।

हालाँकि, अमेरिकी कच्चे तेल की मांग अंतरराष्ट्रीय स्तर पर बढ़ गई है क्योंकि इसने सऊदी-रूसी दबाव के कारण कुछ अंतरराष्ट्रीय बाजारों को भरना शुरू कर दिया है। इससे कुशिंग, ओक्लाहोमा हब में इन्वेंट्री स्तर में गिरावट आई है जो अमेरिकी कच्चे तेल के लिए केंद्रीय वितरण और भंडारण बिंदु के रूप में कार्य करता है। यह विशेष रूप से डब्ल्यूटीआई मिडलैंड नामक नए अमेरिकी क्रूड ग्रेड के शिपमेंट में तेजी के साथ है - जो कि भारी अरब और रूसी तेलों की चिपचिपाहट बनाम आम तौर पर हल्के ग्रेड यानी डब्ल्यूटीआई के बराबर है।

परिष्कृत उत्पादों पर मुनाफे ने भी रैली को बढ़ावा दिया है, विशेष रूप से हीटिंग ऑयल के लिए "क्रैक स्प्रेड" पर ध्यान केंद्रित किया गया है, जो कच्चे तेल की एक बैरल की खरीद कीमत और हीटिंग ऑयल की खरीद कीमत के बीच अंतर को मापता है। हीटिंग-ऑयल क्रैक स्प्रेड 25 अगस्त को नौ महीने के उच्चतम स्तर 58.17 डॉलर प्रति बैरल पर पहुंच गया और सितंबर के मध्य तक 50 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर "सुपरसाइज्ड" रहा, बुधवार को दो महीने के निचले स्तर 40.595 डॉलर पर गिरने से पहले, बॉब मिज़ुहो के ऊर्जा विश्लेषक यॉगर ने मार्केटवॉच द्वारा की गई टिप्पणियों में कहा।

सटोरियों ने भी कच्चे तेल में तेजी जारी रखी है, सरकार के व्यापारियों की तथाकथित प्रतिबद्धताओं के आंकड़ों से पता चलता है कि 19 सितंबर को समाप्त सप्ताह तक शुद्ध दीर्घकालिक सट्टा अनुबंध 294,396 पर था, जैसा कि यॉगर ने देखा। उन्हें उम्मीद है कि 26 सितंबर को समाप्त सप्ताह के लिए अगला अपडेट जारी होने पर यह आंकड़ा और बढ़ेगा।

तेल के लिए क्या बदल सकता है?

• यदि बांड में बिकवाली - जो मंदी का अग्रदूत है - जारी रहती है, तो तेल की गिरावट का जोखिम बहुत वास्तविक है।
• ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म ओएएनडीए के विश्लेषक एड मोया का कहना है कि अगर बॉन्ड बाजार में बिकवाली बढ़ती है तो वैश्विक स्तर पर कच्चे तेल की मांग में स्पष्ट रूप से गिरावट आएगी। उन्होंने WTI के लिए $84 पर प्रमुख समर्थन दिया।
• यदि तेल भंडार को समाप्त करने के लिए मजबूर किया जाता है, तो डब्ल्यूटीआई में अत्यधिक सट्टा स्थिति की दिशा में तेज उलटफेर हो सकता है। रॉयटर्स के बाजार विश्लेषक जॉन केम्प का कहना है कि तेल व्यापारियों ने कच्चे तेल की कीमतों पर इतने तेजी से दांव लगाए हैं कि व्यापार बहुत अधिक हो गया है और इसमें सुधार की नौबत आ गई है।
• संस्थागत व्यापारियों के बीच तेल खरीद पर अपने नवीनतम कॉलम में, केम्प ने बताया कि पिछले चार हफ्तों में, व्यापारियों ने कुल 183 मिलियन बैरल कच्चा तेल और ईंधन वायदा खरीदा था। इससे कुल 525 मिलियन बैरल तक पहुंच गया है। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि तेल और ईंधन पर तेजी से मंदी के दांव का अनुपात लगभग 8:1 तक बढ़ गया है। केम्प के अनुसार, यह एक संकेत है कि तेल की कीमतें बहुत पहले ही अपने लाभ को उलटना शुरू कर सकती हैं।
• वॉल स्ट्रीट गलत हो रहा है - जेपी मॉर्गन ने इस सप्ताह कहा कि तेल के लिए वैश्विक बेंचमार्क ब्रेंट 150 डॉलर प्रति बैरल तक पहुंच सकता है। अन्य कमोडिटी विश्लेषकों का मानना है कि ब्रेंट इस साल के अंत से पहले 100 डॉलर तक पहुंच जाएगा। लेकिन निवेश बैंकों के पूर्वानुमानकर्ता अक्सर बाजार का एक तरह से पीछा करने में इतने मशगूल हो जाते हैं कि वे विरोधी ताकतों को नजरअंदाज कर देते हैं। और तेल रैली के लिए बड़े जोखिमों में से एक फेड और अमेरिकी ब्याज दरों के लिए इसकी उच्च-दीर्घकालिक व्यवस्था और अंततः अर्थव्यवस्था पर इसका प्रभाव है।

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अस्वीकरण: इस लेख का उद्देश्य पूरी तरह से सूचित करना है और यह किसी भी तरह से किसी वस्तु या उससे संबंधित प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के लिए किसी प्रलोभन या सिफारिश का प्रतिनिधित्व नहीं करता है। लेखक बरनी कृष्णन जिन वस्तुओं और प्रतिभूतियों के बारे में लिखते हैं, उनमें उनका कोई स्थान नहीं है। वह आम तौर पर किसी भी बाजार के अपने विश्लेषण में विविधता लाने के लिए अपने विचारों से परे कई प्रकार के विचारों का उपयोग करता है। तटस्थता के लिए, वह कभी-कभी विरोधाभासी विचार और बाज़ार परिवर्तन प्रस्तुत करता है।