एसएंडपी 500: क्या 4800 तक रैली पहले से ही चल रही है?

जैसा कि हम बाजार में एक और दिलचस्प सप्ताह पर नजर डाल रहे हैं, कुछ असाधारण मामले हैं जिनका मैं उल्लेख करना चाहूंगा।

शुरुआत करने के लिए, मैंने जाने-माने अर्थशास्त्री ऑस्टन गूल्स्बी के एक साक्षात्कार से निम्नलिखित उद्धरण देखा:

"फेड के नवीनतम अनुमानों में कोई बड़ा बदलाव नहीं होने को देखते हुए बिकवाली का समय एक "पहेली" जैसा रहा है।"

श्री गुल्सबी के उद्धरण ने बाजार की कुछ गतिशीलता के बारे में उनकी अज्ञानता का सबूत दिया। सबसे पहले, यह बिकवाली बिल्कुल भी "पहेली" नहीं थी, क्योंकि इसके लिए सेटअप हफ्तों पहले विकसित हो रहा था, जैसा कि मैंने सार्वजनिक लेखों में बताया है।

लेकिन, आप पारंपरिक अर्थशास्त्र पर आधारित इस प्रकार के आंदोलनों की पहचान नहीं कर पाएंगे। जैसा कि बेनोइट मैंडेलब्रॉट ने स्पष्ट रूप से कहा, कोई भी वित्तीय बाजारों में आर्थिक मॉडल को उचित रूप से लागू नहीं कर सकता है:

"मल्टीफ्रैक्टल विकल्प की उपलब्धता से, यह निष्कर्ष निकलता है कि, आज, अर्थशास्त्र और वित्त को स्पष्ट रूप से अलग किया जाना चाहिए"

दूसरा, फेड बाजार को नियंत्रित नहीं करता है जैसा कि कई लोग मानते हैं। यदि यह सच होता, तो एस&पी 500 पिछले वर्ष की तुलना में 4607 तक रैली नहीं कर रहा होता। वास्तव में, उस रैली ने श्री गूल्स्बी और अधिकांश अन्य अर्थशास्त्रियों को भी आश्चर्यचकित कर दिया।

जैसा कि मैंने अक्सर कहा है, जबकि समाचार उत्प्रेरक के रूप में कार्य कर सकते हैं, समाचार का सार वास्तव में बाजार की चाल की दिशा के लिए महत्वपूर्ण नहीं है।

जबकि कई बाजार पर नजर रखने वाले सतही तौर पर मानते हैं कि समाचार घोषणा का सार बाजार की चाल की दिशा निर्धारित करता है, वे अक्सर इस बात को नजरअंदाज कर देते हैं कि कई बार बाजार उम्मीदों के विपरीत दिशा में चलता है। और, यहाँ, श्री गूल्सबी हमारी बात को साबित कर रहे हैं।

इसे एक कदम आगे बढ़ाने के लिए, 18 सितंबर को, मैंने एक article प्रकाशित किया, जिसमें मैंने निम्नलिखित नोट किया:

“इसके अलावा, अगर हम जिस सेट-अप की रूपरेखा तैयार कर रहे हैं, उसमें नकारात्मक पहलू आते हुए देखें, तो संभवतः आने वाले सप्ताह में फेड की प्रतिक्रिया पर इसका दोष मढ़ा जाएगा।

लेकिन, कृपया रॉबर्ट प्रेचर के उस उद्धरण को दोबारा पढ़ें, और उम्मीद है कि आप यहां वापस नहीं आएंगे और मुझे नहीं बताएंगे कि फेड ने उस गिरावट का "कारण" किया। वे स्थापित किए जा रहे बाज़ार परिवर्तन के लिए बस एक उत्प्रेरक होंगे।"

वास्तव में, 11 सितंबर को (फेड बैठक से डेढ़ सप्ताह पहले), मैंने निम्नलिखित नोट किया:

“बाजार की मौजूदा संरचना के आधार पर, मैं यह मानने जा रहा हूं कि आने वाले हफ्तों में भालू शीतनिद्रा से बाहर आ सकते हैं। फिर भी, यदि वे ऐसा करते हैं, तो यह केवल नाश्ते के लिए हो सकता है।”

अब, आपमें से जो लोग मेरे सार्वजनिक लेखों का अनुसरण कर रहे हैं, वे संभवतः जानते होंगे कि मैंने 4230-4274 क्षेत्र में शुरुआत से पहले ही एस&पी 500 की गिरावट का लक्ष्य निर्धारित किया है। और, पिछले सप्ताह, हम 4217 एसपीएक्स के निचले स्तर पर पहुंच गए। इसके अलावा, हम हालिया बाजार कार्रवाई के दौरान विशिष्ट उतार-चढ़ाव की पहचान करने में भी सक्षम थे, जैसा कि मैंने पिछले सप्ताह कहा था:

क्या आप पर चाबुक चलाया जा रहा है?

तो, आइए अपना ध्यान पिछले शुक्रवार को देखी गई कार्रवाई पर केंद्रित करें। मैं गुरुवार को एक और गिरावट की उम्मीद कर रहा था। जब तक मेरे चार्ट पर मेरे द्वारा उल्लिखित प्रतिरोध बॉक्स को प्रतिरोध के रूप में रखा गया, मैं संभावित रूप से नकारात्मक पक्ष संरचना को पूरा करने के लिए सप्ताह के अंत में गिरावट की उम्मीद कर रहा था।

शुक्रवार की कार्रवाई के बारे में वास्तव में दिलचस्प बात यह थी कि बाजार में शुरुआत में उम्मीद के मुताबिक गिरावट आई, संभवतः उस सुबह प्रकाशित नौकरियों की रिपोर्ट के कारण। हालाँकि, एक बार जब यह दोहरे निचले स्तर पर पहुंच गया, तो यह विपरीत दिशा में मजबूती से मुड़ गया और उस निचले स्तर से 100 अंक से अधिक ऊपर चढ़ गया। जैसा कि पिछले सप्ताह मेरे लेख पर टिप्पणीकारों में से एक ने कहा था:

“यो यो, आज बाज़ारों की जाँच करो। नौकरियों की ख़बरों से पता चलता है कि मजबूत अर्थव्यवस्था और मुद्रास्फीति, फेड के लिए आपदा है, इसलिए पैदावार में वृद्धि हुई है, 10 साल में 1.3% की वृद्धि हुई है।

तो, शेयर बाज़ार भी खबरों पर प्रतिक्रिया करता है, इसलिए यह नीचे ही होगा, है ना?

नहीं। एसपीएक्स बड़ा हो गया है.

तो: इसके बारे में सोचो. आज की कार्रवाई को कौन बेहतर ढंग से समझाता है: ब्रेकिंग न्यूज़? या तकनीकी और भावना विश्लेषण?”

मैंने कई लोगों को शुक्रवार को देखी गई कार्रवाई की तुलना 13 अक्टूबर, 2022 को देखी गई कार्रवाई से करते देखा, जो एक ऐसा दिन था जब उम्मीद से अधिक मुद्रास्फीति के आंकड़े सामने आए थे, फिर भी इसने उस समय से बाजार के निचले स्तर को चिह्नित किया, क्योंकि यह उस दिन के निचले स्तर से 6% ऊपर चढ़ गया। और, यदि आप उस दौरान भी हमारे विश्लेषण का अनुसरण कर रहे थे, तो आपको पता होगा कि हम 3500एसपीएक्स के आसपास एक प्रमुख बाजार के निचले स्तर की उम्मीद कर रहे थे, साथ ही एक और रैली की उम्मीद थी जो हमें वहां से 4300+ तक ले जाएगी, चाहे खबर कुछ भी हो।

यदि आपको अभी तक इसका एहसास नहीं हुआ है, तो मैं फिर से दोहराऊंगा कि समाचार बाजार की चाल के लिए उत्प्रेरक के रूप में कार्य कर सकता है, लेकिन उस समाचार का सार अक्सर उस बाजार चाल की दिशा का निर्धारण नहीं करेगा। और, यदि आप ईमानदार हैं, तो आपको इस प्रस्ताव की सच्चाई का एहसास करना होगा। अंततः बाजार की चाल को जो निर्देशित करता है वह घोषणा के समय बाजार की भावना की प्रकृति है। मैं आपको एक उदाहरण देना चाहता हूं कि हम सप्ताह के अंत में बाजार की धारणा संरचना को कैसे देख रहे थे।

हम हाई अलर्ट पर थे कि बाजार उलटफेर के लिए तैयार है, जैसा कि मैंने गुरुवार सुबह अपने सदस्यों को बताया था, क्योंकि हम उस गिरावट की तैयारी कर रहे थे जिसकी हमें शुक्रवार को उम्मीद थी:

"बस अपने पैर की उंगलियों पर बने रहें, क्योंकि एक बार जब यह नकारात्मक पक्ष पूरा हो जाता है, तो हमें एक बहुत मजबूत उलटफेर देखना चाहिए जो हमें दीर्घवृत्त की ओर वापस ले जा सकता है।"

उपरोक्त उद्धरण में उल्लिखित दीर्घवृत्त 4316-4342एसपीएक्स क्षेत्र में एक मजबूत रैली की ओर इशारा कर रहा था, जैसा कि एक बार निम्न स्तर पर पहुंचने के बाद हमारी अपेक्षा थी। और, यदि आप शुक्रवार को देखी गई कार्रवाई को देखें, तो हमने वास्तव में एक बहुत मजबूत उलटफेर देखा जो उसी दिन 4324एसपीएक्स पर शीर्ष पर पहुंच गया, जो हमारे चार्ट पर उल्लिखित दीर्घवृत्त के ठीक बीच में था।

कुछ लोग सोच रहे होंगे कि मैं ऐसी भविष्यवाणी कैसे कर पाया। खैर, शुक्रवार को जिस संरचना के साथ बाजार निचले स्तर पर था, उसे इलियट वेव की भाषा में एंडिंग डायगोनल कहा जाता है। अंतिम विकर्ण की एक पहचान यह है कि जब यह पूरा हो जाता है, तो मूल्य कार्रवाई काफी मजबूती से उलट जाती है और उस क्षेत्र की ओर वापस इंगित करती है जहां से इसकी उत्पत्ति हुई थी। इस तरह मैं अपने चार्ट पर दीर्घवृत्त द्वारा उल्लिखित क्षेत्र में एक बहुत मजबूत रैली की उम्मीद करने में सक्षम था।

निःसंदेह, अब हम जिस प्रश्न की ओर मुड़ रहे हैं वह यह है कि क्या हमने 4800SPX की ओर रैली शुरू कर दी है।

ऐसा प्रतीत होता है कि अधिकांश लोग निम्नलिखित टिप्पणी का परिप्रेक्ष्य ले रहे हैं जो मैंने रविवार रात को पढ़ी थी - इससे पहले कि मैंने यह लेख लिखा था:

"बुनियादी बातें (जो मायने रखती हैं), तेजी को बढ़ावा नहीं देती हैं।"

फिर भी, बुनियादी बातें मायने नहीं रखतीं। अक्टूबर 2022 की तुलना में आज दरें अधिक हैं, फिर भी बाजार काफी ऊंचा है। और, हर कोई और उनकी दादी एक साल से अधिक समय से मंदी का आह्वान कर रहे हैं। इसलिए, अगर मैं बुनियादी बातों को नजरअंदाज करना जारी रखता हूं और उस पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखता हूं जो वास्तव में मायने रखता है और जिसने हमें बाजार के सही पक्ष पर रखा है - बाजार की भावना, तो मुझे माफ करें।

इसलिए, मैं आपको हमारे बाज़ार को देखने का एक बहुत ही सरल तरीका बताने जा रहा हूँ। इसे सरल बनाए रखने के लिए, आने वाले हफ्तों में दो क्षेत्र होंगे जो कहानी बताएंगे: 4165SPX और 4375-4401SPX। एक बार जब बाजार 4375-4401एसपीएक्स प्रतिरोध को तोड़ने में सक्षम हो जाता है, तो यह सुझाव देगा कि हम 4800एसपीएक्स के रास्ते पर हैं, 4451एसपीएक्स के माध्यम से एक कदम वैकल्पिक मंदी की क्षमता को अमान्य कर देगा।

आप देखिए, एक वैकल्पिक संरचना भी है जिसे हम पृष्ठभूमि में ट्रैक कर रहे हैं, जिसका लंबी अवधि के लिए हमारे बाजारों पर जबरदस्त हानिकारक प्रभाव पड़ेगा। मुझे समझाने की अनुमति दें.

हालाँकि इस समय इसकी संभावना कम है, अगर बाजार 4165एसपीएक्स से नीचे टूट जाता है, तो यह बड़े पैमाने पर 2024 में बाजार के दुर्घटनाग्रस्त होने का द्वार खोलता है जो हमें अक्टूबर 2022 के निचले स्तर और संभावित रूप से अच्छी तरह से इंगित करेगा। इसके नीचे। लेकिन, 4000एसपीएक्स के नीचे एक बड़ी गिरावट देखने से पहले यह अभी भी हमें कई-सप्ताह का "उछाल" प्रदान करेगा। इसके अलावा, क्या यह सेटअप आने वाले महीनों में विकसित होता है, तो यह पुष्टि करता है कि बाजार में दीर्घकालिक ऊंचाई पर पहुंच गया है, और एक बहु-वर्षीय भालू बाजार शुरू हो गया है।

तो, फिर से, इसे सरल रखने के लिए, जब तक बाजार 4165एसपीएक्स से ऊपर रहता है और 4401एसपीएक्स के माध्यम से रैली करता है, तब मैं 4800एसपीएक्स तक रैली के लिए अपनी प्राथमिक अपेक्षा बनाए रखूंगा। हालाँकि, अगर हम 4165 का निरंतर ब्रेक देखते हैं, जो हमें 4000-4100एसपीएक्स क्षेत्र की ओर इशारा करता है, तो यह आने वाले महीनों में एक बाजार दुर्घटना संरचना स्थापित करना शुरू कर देता है, जो 2024 की शुरुआत में ट्रिगर होने की संभावना है।

मैं अब चर्चा करना चाहता हूं कि हम हमेशा बाजार के लिए वैकल्पिक दृष्टिकोण क्यों बनाए रखते हैं। अधिकांश लोग बाज़ार विश्लेषण को इस परिप्रेक्ष्य से देखते हैं, "मुझे बताओ कि बाज़ार अभी क्या करने जा रहा है।" खैर, मुझे लगता है कि बाजार में अनुभव रखने वाला कोई भी व्यक्ति जानता है कि यह एक असंभवता है। बाज़ार एक गैर-रेखीय वातावरण है, इसलिए, हम बाज़ार को एक गैर-रेखीय परिप्रेक्ष्य के साथ देखते हैं।

इसलिए, हम बाजार मूल्य कार्रवाई की संरचना के आधार पर संभाव्य बाजार आंदोलनों की रैंकिंग करके अपना दृष्टिकोण प्रदान करते हैं। और, यदि हम एक निश्चित प्राथमिक परिप्रेक्ष्य बनाए रखते हैं कि बाजार आगे कैसे बढ़ेगा, और बाजार उस पैटर्न को तोड़ता है, तो यह स्पष्ट रूप से हमें बताता है कि हम अपने प्रारंभिक मूल्यांकन में गलत थे। लेकिन, इस बिंदु पर विश्लेषण का सबसे महत्वपूर्ण हिस्सा यहां है: हम आपको एक वैकल्पिक परिप्रेक्ष्य भी प्रदान करते हैं, साथ ही हम आपको अपनी प्राथमिक अपेक्षा भी प्रदान करते हैं, और ऐसा होने से पहले आपको बताते हैं कि उस वैकल्पिक परिप्रेक्ष्य को कब अपनाना है।

यह उससे अलग नहीं है जब एक सेना जनरल को अपनी प्राथमिक युद्ध योजना तैयार करनी होती है, और साथ ही, उस स्थिति में एक आकस्मिक योजना भी तैयार करनी होती है जब उसकी प्रारंभिक युद्ध योजना उसके पक्ष में काम नहीं करती है। यह बस वह तरीका है जिससे जनरल युद्ध के लिए तैयारी करता है। तो, जब हम बाज़ार की ओर रुख करते हैं तो हमें ऐसा क्यों नहीं करना चाहिए?

इसके अलावा, हम वस्तुनिष्ठ मूल्य बिंदु प्रदान करते हैं, जिस पर हम पहचानते हैं कि हमें अपनी आकस्मिक योजना में आगे बढ़ना है, और फिर हम बिना किसी देरी के उस आकस्मिक योजना में आगे बढ़ते हैं। यह हमें बाजार को निष्पक्ष रूप से देखने और उन बड़े नुकसानों से बचने की अनुमति देता है जो अक्सर कई व्यापारियों और निवेशकों को अनुभव होते हैं, जो आपके समग्र प्रदर्शन पर असर डालते हैं।

अंत में, मैं इज़राइल के लोगों के लिए अपना समर्थन नोट करना चाहता हूं और एक बहुत ही स्वार्थी कारण के लिए आपकी प्रार्थना मांगना चाहता हूं। मेरे कई दोस्त और परिवार के सदस्य इस समय इज़राइल में रह रहे हैं। दरअसल, मेरा 25 साल का बेटा सुकोट में छुट्टियां मनाने के लिए इजराइल में था और वह इजराइली सेना का अनुभवी है।

उनकी मां मेरी दिवंगत पत्नी बेकी थीं, और हम वास्तव में कुछ ही हफ्तों में उनके निधन की 11वीं वर्षगांठ के करीब पहुंच रहे हैं। अमेरिका में घर के बजाय धार्मिक छुट्टियों के लिए देश में होने के कारण, हमें चिंता है कि उसे सेना में वापस बुलाया जाएगा। चूंकि वह सेना में अपने कार्यकाल के दौरान एक चिकित्सक थे, इसलिए संभवतः उन्हें अग्रिम मोर्चे पर भेजा जाएगा। इसलिए, मैं विनम्रतापूर्वक अपने बेटे के साथ-साथ इस्राएल के सभी लोगों के लिए आपकी प्रार्थना माँगता हूँ।