स्टॉक में कल का दिन सुस्त रहा, एस&पी 500 अनिवार्य रूप से पिछले दिन की ट्रेडिंग रेंज के भीतर रहा। यह सत्र को लगभग 40 आधार अंकों तक बंद करने में सफल रहा। दिलचस्प बात यह है कि सूचकांक कल बढ़त के साथ खुला लेकिन एक दिन पहले की ऊंचाई फिलहाल बरकरार है।
ऐसा लगता है कि हम केवल CPI रिपोर्ट का इंतजार कर रहे हैं जो आज बाद में आने वाली है। अनुमान है कि अगस्त में 0.6% से कम होकर 0.3% की वृद्धि होगी, जबकि अगस्त में 3.7% से कम होकर 3.6% y/y की वृद्धि होगी। अगस्त के अनुरूप, कोर सीपीआई के 0.3% चढ़ने की उम्मीद है, जबकि गिरते हुए 4.3% से गिरकर 4.1% हो जाएगा।
सीपीआई स्वैप मूल रूप से विश्लेषकों के अनुमान के अनुरूप, हेडलाइन वाई/वाई परिवर्तन में 3.55% की वृद्धि का अनुमान लगा रहा है।
दिन के अंत में, एसएंडपी 500 स्ट्रैडल का मूल्य आज दिन के अंत तक केवल 75 बीपीएस चाल में था, जो कि मुद्रास्फीति रिपोर्ट को देखते हुए बहुत अधिक नहीं लगता है। शायद ऐसा इसलिए है क्योंकि फेड के आज के कार्यवृत्त में यह संकेत दिया गया है कि फेड ने शायद इस बिंदु पर काम पूरा कर लिया है।
दरों में एक और बढ़ोतरी की संभावना हमेशा बनी रहती है, लेकिन मिनटों को पढ़ने से ऐसा लगता है कि किसी आश्चर्य को छोड़कर, दरें बढ़ाने की संभावनाएं उनके पक्ष में हैं।
Source: Bloomberg
ऐसा लगता है कि फेड अपनी नीति से संतुष्ट है; इसके बजाय, वह अपना ध्यान इस बात पर केंद्रित कर रहा है कि दरें कितने समय तक इन स्तरों पर बनी रहेंगी। जिसकी मुझे कल्पना है कि वह कुछ समय के लिए उच्च स्तर पर रहने वाली है। बेशक, यह अर्थव्यवस्था की तटस्थ दर पर निर्भर करेगा और क्या नीति पर्याप्त प्रतिबंधात्मक है।
मिनट्स के आधार पर, यह स्पष्ट नहीं लगता है कि वे वास्तव में जानते हैं कि अर्थव्यवस्था की तटस्थ दर क्या है, और इस बिंदु पर, वे एक बहुत ही अंधेरे कमरे में अपना रास्ता महसूस कर रहे हैं। यह देखते हुए कि फेड ने पिछले 18 महीनों में दरें लगभग 550 बीपीएस बढ़ा दी हैं और तीसरी तिमाही में वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद वास्तविक 4.9% और 8.9% नाममात्र दर से बढ़ने की उम्मीद है, मुझे यह विश्वास करना मुश्किल है कि फेड पर्याप्त प्रतिबंधात्मक है।
स्टॉक रैली पोस्ट फेड मिनट्स
इस बीच, मिनट्स जारी होने के बाद शेयरों में थोड़ी तेजी आई। हालाँकि, सूचकांक कल के एक दिन पहले के उच्चतम स्तर को पार नहीं कर सका और केवल सुबह के अपने उच्चतम स्तर पर ही वापस आ सका। तो, कम से कम इस बिंदु पर, हमारे पास कल दोपहर की बिकवाली से पहले दिन का 78.6% रिट्रेसमेंट है, और कल की देर से रैली 2 बजे ईटी के निचले स्तर से 78.6 का विस्तार हो सकती है। इसलिए आज का डेटा और बाज़ार की प्रतिक्रिया कुछ अतिरिक्त स्तर पर महत्व ले सकती है।
