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कुछ विश्लेषकों के लिए अमेरिकी मंदी के पूर्वानुमान जारी हैं, लेकिन शुरुआत की तारीख आगे बढ़ती जा रही है क्योंकि आने वाले आर्थिक आंकड़ों में मजबूती झलक रही है। यह रुझान आगामी तीसरी तिमाही GDP रिपोर्ट के लिए आज के संशोधित नाउकास्ट में परिलक्षित होता है।
उम्मीद है कि सरकार 26 अक्टूबर को रिपोर्ट देगी कि जुलाई-सितंबर की अवधि में अमेरिकी उत्पादन तीसरी तिमाही में बढ़कर 3.7% की वार्षिक गति पर पहुंच गया, जो कि CapitalSpectator.com द्वारा संकलित कई स्रोतों के औसत अनुमान पर आधारित है। अनुमान के अनुसार दूसरी तिमाही में 2.1% की वृद्धि की तुलना में एक मजबूत सुधार हुआ है।
आज का Q3 अनुमान 3.7% भी 4 अक्टूबर को पिछला अपडेट से ऊपर के संशोधन को दर्शाता है, जब औसत नाउकास्ट 3.2% था।
मुख्य निष्कर्ष: इस देर की तारीख में 3% से अधिक औसत नाउकास्ट की हालिया दृढ़ता से पता चलता है कि इस महीने के अंत में आने वाले Q3 डेटा लगभग निश्चित रूप से आर्थिक गतिविधि में तेजी का संकेत देंगे।
चल रहे आर्थिक लचीलेपन ने वर्ष के आरंभ में कुछ हलकों में दी गई चेतावनियों को खारिज कर दिया है कि इस बिंदु तक मंदी एक आभासी निश्चितता थी। जैसा कि अर्थशास्त्री पॉल क्रुगमैन कहते हैं:
अभी हाल तक पूर्वानुमानकर्ताओं के बीच इस बात पर लगभग आम सहमति थी कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था मंदी की ओर बढ़ रही है। वास्तव में, ठीक एक साल हो गया है जब ब्लूमबर्ग ने घोषणा की थी कि, उसके मॉडल के अनुसार, अक्टूबर 2023 तक मंदी की संभावना - यानी, अब - 100 प्रतिशत थी।
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हाल के इतिहास में, शायद, अधिकांश मंदी के पूर्वानुमान कुछ हद तक इच्छा व्यक्त करने का एक रूप रहे हैं। क्यों? डेटा के व्यापक माप ने लगातार संकेत दिया है कि 2022 की अल्पकालिक गिरावट से उबरने के बाद इस वर्ष मंदी का जोखिम कम बना हुआ है।
हां, यदि आपने संकेतकों को चुना तो एक अलग दृष्टिकोण उजागर हुआ। यदि आप विशिष्ट डेटा सेट पर ध्यान केंद्रित करते हैं तो आप हमेशा वही देख सकते हैं जो आप देखना चाहते हैं। लेकिन मंदी का विश्लेषण करने का यह एक ग़लत तरीका है।
एक बेहतर कार्यप्रणाली (या शायद यह सबसे कम-सबसे खराब पद्धति कहना सबसे अच्छा है) संकेतकों की एक विस्तृत श्रृंखला पर विश्लेषण चलाकर शोर को कम करना और सिग्नल को अधिकतम करना है, जो कुल मिलाकर, एक अधिक विश्वसनीय प्रोफ़ाइल प्रस्तुत करता है।
उदाहरण के लिए, एक महीने पहले, यूएस बिजनेस साइकल रिस्क रिपोर्ट में इस्तेमाल किए गए मालिकाना संकेतकों का एक सेट कम संभावनाओं को प्रतिबिंबित करता रहा कि एनबीईआर-परिभाषित मंदी शुरू हो गई थी या शुरू होने वाली थी। न्यूज़लेटर का इस सप्ताह का संस्करण एक ऐसी ही कहानी बताता है, जैसा कि नीचे दिए गए चार्ट में दिखाया गया है।
कुछ पूर्वानुमानकर्ताओं का कहना है कि मंदी अभी भी आ रही है। व्यापार चक्र विश्लेषण की भव्य योजना में, वे सही हैं। लेकिन आर्थिक और वित्तीय संकेतकों के व्यापक, विविध सेट के संकेत को नजरअंदाज करते हुए मंदी की शुरुआत की तारीखों को आगे बढ़ाना शायद ही उत्पादक होगा।
हाँ, क्षितिज पर एक और मंदी है। मुख्य अंतर: फिलहाल, यह निकट अवधि के क्षितिज पर नहीं है। कुछ विश्लेषकों का कहना है कि अगले कई महीनों से आगे देखने पर एक अलग कहानी सामने आती है। शायद। समस्या यह है कि दो या तीन महीनों के बाद, अर्थव्यवस्था की राह का विश्लेषण करना कमोबेश कुल अनुमान है।
निष्पक्ष होने के लिए, आर्थिक झटके की संभावना एक झटके में विश्लेषण को मौलिक रूप से बदल सकती है। इज़राइल-हमास संघर्ष का बढ़ना इस समय खतरों की छोटी सूची में है। लेकिन इस जोखिम का मूल्यांकन करना, इसकी मात्रा निर्धारित करना तो दूर, चुनौतीपूर्ण है। जब/यदि यह, या कोई अन्य जोखिम, नकारात्मक पक्ष के लिए एक महत्वपूर्ण कारक बन जाता है, तो हम इसे संख्याओं में देखेंगे। इस बीच, इनपुट के व्यापक सेट का उपयोग करके मंदी की नाउकास्टिंग शहर में एकमात्र गेम बनी हुई है।