अमेरिकी शेयर बाजार 2023 में प्रमुख परिसंपत्ति वर्गों के प्रदर्शन में व्यापक अंतर से अग्रणी बनने की राह पर है। मुख्य कारण: बिग-टेक शेयर गर्म चल रहे हैं। इन कंपनियों को मिश्रण से बाहर निकालें और अमेरिकी इक्विटी के साल-दर-साल परिणाम मुद्रा-बाज़ार फंडों पर रिटर्न के अनुरूप औसत दर्जे के प्रदर्शन में फीके पड़ जाएंगे।
अमेरिकी क्षेत्र में मार्केट-कैप-भारित इक्विटी, जहां बड़ी तकनीक का प्रभुत्व है, शुक्रवार के समापन (24 नवंबर) तक ईटीएफ के सेट के आधार पर, साल-दर-तारीख के नेता से बहुत दूर हैं। वैनगार्ड टोटल यूएस स्टॉक मार्केट इंडेक्स फंड (एनवाईएसई:वीटीआई) 2023 में अब तक 19.2% ऊपर है, जो विश्व बाजारों के बाकी प्राथमिक हिस्सों से काफी आगे है।
इस वर्ष अगला सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला: पूर्व-यूएस विकसित-बाज़ार स्टॉक (वीईए), जो अपेक्षाकृत मध्यम 11.6% से आगे है। ग्लोबल मार्केट इंडेक्स (जीएमआई) इस साल करीब 13% आगे है। (CapitalSpectator.com द्वारा अनुरक्षित यह अप्रबंधित बेंचमार्क, नकदी को छोड़कर - सभी प्रमुख परिसंपत्ति वर्गों को बाजार-मूल्य भार में रखता है और बहु-परिसंपत्ति-वर्ग पोर्टफोलियो के लिए एक प्रतिस्पर्धी बेंचमार्क का प्रतिनिधित्व करता है।)
अमेरिकी इक्विटी क्षेत्र में, बड़ी तकनीक बड़े पैमाने पर घुड़दौड़ को बढ़ावा दे रही है। iShares Technology ETF (NYSE:XLK), जो कि Microsoft (NASDAQ:MSFT), Apple (NASDAQ:AAPL) और Nvidia जैसी कंपनियों में भारी है। (NASDAQ:NVDA), 2023 में 49% से अधिक बढ़ गया है - कुल मिलाकर अमेरिकी शेयरों के लिए दोगुने से भी अधिक लाभ (VTI)।
एक बेहतर तुलना यह ट्रैक करती है कि समान भार वाले पोर्टफोलियो के माध्यम से औसत स्टॉक कैसा प्रदर्शन कर रहा है, जो बड़े-तकनीकी कारक को हटा देता है। विशेष रूप से, इनवेस्को एसएंडपी 500 इक्वल वेट ईटीएफ (एनवाईएसई:आरएसपी) के लिए 5.4% साल-दर-साल का रिटर्न कैश प्रॉक्सी (एसएचवी) के प्रदर्शन से थोड़ा ही ऊपर है।
यह सब 2024 में परिसंपत्ति आवंटन और निवेश रणनीति के लिए एक महत्वपूर्ण प्रश्न निर्धारित करता है: क्या अमेरिकी स्टॉक (उर्फ बड़ी तकनीक) बेहतर प्रदर्शन जारी रखेंगे? बेशक, कोई नहीं जानता, लेकिन इतने शानदार प्रदर्शन के बाद दोबारा प्रदर्शन की उम्मीद में सावधानी बरतने की जरूरत है। फिर भी, गोल्डमैन सैक्स (NYSE:GS) के मुख्य अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार डेविड कोस्टिन आशावादी बने हुए हैं।
उनका अनुमान है, "हमारा बेसलाइन पूर्वानुमान बताता है कि 2024 में मेगा-कैप तकनीकी स्टॉक शेष S&P 500 से बेहतर प्रदर्शन करना जारी रखेंगे।" वह बताते हैं कि बढ़ती बिक्री इसका कारण है।
“विश्लेषक का अनुमान है कि मेगा-कैप तकनीकी कंपनियों की बिक्री 2025 तक 11% सीएजीआर से बढ़ रही है, जबकि शेष एसएंडपी 500 के लिए यह केवल 3% है। मैग्नीफिसेंट 7 का शुद्ध मार्जिन बाकी सूचकांक के मार्जिन से दोगुना है। , और सर्वसम्मति से उम्मीद है कि यह अंतर 2025 तक बना रहेगा।
बढ़ती उम्मीदों में जोड़ें कि फेडरल रिजर्व जल्द ही ब्याज दरों में कटौती करेगा और उस ढांचे को देखना आसान है जो बड़े-तकनीकी शेयरों में उछाल बनाए रख सकता है।
वॉल स्ट्रीट जर्नल की रिपोर्ट में कहा गया है, "वॉल स्ट्रीट दरों में कटौती के लिए तैयारी कर रहा है।" "फेडरल रिजर्व द्वारा मुद्रास्फीति के खिलाफ ऐतिहासिक अभियान शुरू करने के बीस महीने बाद, निवेशकों का अब मानना है कि केंद्रीय बैंक निकट भविष्य में दरों को फिर से बढ़ाने की तुलना में केवल चार महीनों में दरों में कटौती करेगा।"
खतरा यह है कि भविष्य अभी भी अनिश्चित है और कोई भी पूर्वानुमान आश्वस्त नहीं है। इस समय बड़ी प्रौद्योगिकी के पक्ष में हवाएँ निश्चित रूप से तेज़ दिख रही हैं, लेकिन दुनिया अभी भी खतरों से भरी हुई है और भीड़ ने गलती की कोई गुंजाइश नहीं रखी है: सबसे बड़े, सबसे सफल कॉर्पोरेट टाइटन्स।