सोने के शेयर बाजार में तेजी का अगला चरण भ्रम, गलतफहमी और शोर के बीच चल रहा है
कृपया लेख के नीचे संपादन देखें। बैल का अगला पैर "खेल" में है, लेकिन यह तकनीकी रूप से सक्रिय नहीं है। यह क्षेत्र 2024 में संभावित व्यापक बाजार मंदी या परिसमापन के अधीन होगा। अब जो "सक्रिय" है वह एक रैली है; एक संभावित रूप से मजबूत। हम उचित समय पर भविष्य के जोखिम/पुरस्कार का मूल्यांकन करेंगे।
सबसे पहले, सोने के शेयरों के दीर्घकालिक धारकों द्वारा सहन किए गए दर्द और पीड़ा के बावजूद, यह एक तेजी का बाजार है और यह जनवरी 2016 के निचले स्तर के बाद से एक तेजी का बाजार रहा है (तेजी बाजार को उच्च ऊंचाई/निम्न की श्रृंखला के रूप में परिभाषित किया गया है) .
हमेशा अस्थिर रहने वाले और अब तक खराब मैक्रो फंडामेंटल के खिलाफ काम करने वाले सोने शेयरों के साथ समस्या यह है कि यह एक तेजी का बाजार नहीं है जिसे आप आसानी से पकड़ सकते हैं और स्वस्थ रक्तचाप बनाए रख सकते हैं। आप सोने के शेयरों को स्थायी रूप से नहीं रखते हैं, खासकर तब जब मैक्रो प्रतिकूल स्थिति में हो, वर्तमान में चल रही टेलविंड के विपरीत। यह भी तथ्य है कि खनन एक गंदा और जोखिम भरा व्यवसाय है। इसलिए अलग-अलग स्टॉक चयन सर्वोपरि है। हालाँकि, इस क्षेत्र के लिए तकनीकी रूप से, यह 2016 के बाद से उच्च और निम्न की एक श्रृंखला रही है। यही तेजी के बाजार की परिभाषा है।
इसके अलावा, अगर एचयूआई के इस मासिक चार्ट पर बिंदु 4 2020 के मध्य में शुरू हुए सुधार का निचला स्तर साबित होता है तो तेजी का बाजार अब अपना अगला चरण ऊंचा कर रहा है। हालाँकि, चार्ट एक सूचकांक को स्पष्ट प्रतिरोध के विरुद्ध उछाल दिखाता है। इसलिए कुछ अस्थिरता की उम्मीद की जा सकती है। यह मासिक चार्ट बड़े-चित्र परिप्रेक्ष्य के लिए शामिल किया गया है। लेकिन इस लेख के मुख्य विषय के लिए, पिछले बुल मार्केट के 2001-2003 के 'लॉन्च' चरण पर अपनी नजर डालें।
उस चरण में मुद्रास्फीति शामिल नहीं थी, जिसे एलन ग्रीनस्पैन फेड ने उस दौरान पैदा करने के लिए बहुत मेहनत की थी। इसमें अपस्फीति का डर शामिल था, जो मुद्रास्फीतिकारी मैक्रो बनाने के लिए मेस्ट्रो का तर्क था। उस समय (2004), सोने के स्टॉक में तेजी का बाज़ार ख़त्म हो गया और सोने के स्टॉक में बुलबुला शुरू हो गया।
आज, चूँकि मुद्रास्फीति-केंद्रित सोने के कीड़े मौद्रिक धातु और उसके खनिकों के "हमले", "स्मैक डाउन" और "बैंकस्टर" द्वारा उकसाए गए विध्वंस का डर जारी रखते हैं... क्योंकि विश्लेषक या तो इस क्षेत्र की पुरानी गिरावट के कारण सोने के खनन को छोड़ देते हैं। अपने उत्पाद का प्रदर्शन (नकारात्मक उत्तोलन) या अपने उत्पाद बनाम इसके महाकाव्य अवमूल्यन को उजागर करें, सरल तथ्य यह है कि अपस्फीति दबाव में संक्रमण के कारण एक अवस्फीतिकारी (गोल्डीलॉक्स) मैक्रो के साथ, यह अनुमान लगाने का सही समय है कि सभी दुर्लभ घटना, सकारात्मक सोने के खनन कार्यों द्वारा (सोने पर) उत्तोलन।
पुनः, 2001-2003 की अवधि का संदर्भ लें। एक अन्य मासिक चार्ट से पता चलता है कि अपस्फीति की पृष्ठभूमि के बीच और मेस्ट्रो द्वारा वास्तव में मुद्रास्फीति मशीनरी को क्रैंक करने से पहले, सोने के शेयरों में वृद्धि हुई, जिससे व्यापक वस्तुओं और अमेरिकी और वैश्विक शेयर बाजारों में बढ़त हुई। तब एचयूआई/सोने का अनुपात बिल्कुल शीर्ष पर पहुंच गया था और तब से यह सोने के खनन उद्योग के लिए (थोड़ी रुकावटों के साथ) मुद्रास्फीतिकारी अपमान बना हुआ है।
इस चार्ट से पता चलता है कि सोने के स्टॉक व्यापक शेयरों की तुलना में बढ़ते रहे (उपरोक्त चार्ट के अनुसार नाममात्र का उल्लेख नहीं किया गया) भले ही मुद्रास्फीति के दबाव ने एचयूआई/गोल्ड अनुपात को नीचे की ओर मजबूर कर दिया (और सही भी है)। लेकिन आज हम जो देख रहे हैं, जैसे कि मैक्रो अवस्फीति और भविष्य के अपस्फीति में फिसल जाता है (आज, गुरुवार को, यूरोप कमजोर आर्थिक आंकड़ों के साथ बाहर है, और हाँ, मुद्रास्फीति डेटा भी) हरे-छायांकित अवधि की पुनरावृत्ति है, जिसमें मुख्य रूप से अपस्फीतिकारी दबाव शामिल था।
हालांकि ऐसा प्रतीत होता है कि ये शब्द नियमित रूप से सोने के कीड़ों के झुंड द्वारा दबा दिए गए हैं, जो दावा करते हैं कि चीन और भारत में सोने की खरीद, तेल की बढ़ती कीमतें (और मुद्रास्फीति लागत प्रभाव) और अन्य गलत विश्लेषण सोने के स्टॉक के लिए उत्प्रेरक हैं, साधारण तथ्य यह है कि सोने का खनन उद्योग अवस्फीतिकारी/अपस्फीतिकारी मैक्रो के भीतर सोने की स्थिति का लाभ उठाएगा। जो लोग यह दावा कर रहे हैं कि सोने के शेयरों की तुलना में सोने के शेयरों को गलत तरीके से "अंडरवैल्यू" किया गया है, वे गलत हैं। सोने के खनिकों ने अक्सर 2003 के बाद से हमारे पास मौजूद मुद्रास्फीति मैक्रो का नकारात्मक रूप से लाभ उठाया है, जब एलन ग्रीनस्पैन की ऑन-डिमांड मुद्रास्फीति की उम्र ने वास्तव में जड़ें जमा लीं और वैश्विक हो गईं।
ये वैसा ही था जैसा होना चाहिए था. सोना एक बुलबुला-विरोधी है और ग्रीनस्पैन ने एक मुद्रास्फीतिकारी नीति के साथ एक बुलबुला उड़ा दिया, जिसने अंततः दुनिया भर में वस्तुओं (तेल और सामग्री जैसी महत्वपूर्ण खनन लागत वाली वस्तुओं सहित) और स्टॉक को एक बड़े और अत्यधिक प्रचारित बुलबुले में लॉन्च किया। जैसा कि मैं इसे ''मांग पर मुद्रास्फीति'' कहता था, का युग कहा। एक कमोडिटी सुपर साइकिल का प्रचार किया गया था, चाइना ट्रेड का प्रचार किया गया था (जिम रोजर्स (NYSE:ROG) "मेरी बच्ची को मंदारिन पढ़ाना" के साथ), पीक ऑयल (हा हा हा) को अन्य प्रमोटरों द्वारा प्रचारित किया गया था।
ऐसा होता रहा और सोने के शेयरों में भी बढ़ोतरी हुई और आखिरकार 2012 में मंदी का बाजार मिल गया, जिसके वे हकदार थे। समस्या यह थी कि चक्रीय वस्तुओं और कुछ अन्य परिसंपत्ति बाजारों की तुलना में सोना सपाट था या उससे भी बदतर था, जबकि सोने के स्टॉक का मूल्यांकन फूला हुआ था। मौलिक रूप से सुदृढ़ पृष्ठभूमि थी। ख़ैर, ऐसा नहीं था।
लेकिन मैं पीछे हटा। आज हमें जिस चीज़ की परवाह है वह है...आज! आज हमारे पास एचयूआई/गोल्ड अनुपात संभवतः सबसे निचले स्तर पर है, जैसा कि यह एनएफटीआरएच चार्ट दिखाता है।
गोल्ड/आरआईएनएफ अनुपात उस धुंधली चीज़ के साथ सोने की एक निश्चित रूप से कच्ची तुलना है जिसे हम "मुद्रास्फीति अपेक्षाएं" कहते हैं, जिसे ईटीएफ द्वारा उन अपेक्षाओं को परिभाषित करने की कोशिश करके और भी अस्पष्ट बना दिया जाता है। हालाँकि, यह अच्छी तरह से काम करता है, एक सामान्य मार्गदर्शक के रूप में यह दर्शाता है कि आज सोने का स्टॉक सेक्टर 2003 के बाद के अधिकांश वर्षों के विपरीत, बुनियादी सिद्धांतों में सुधार के अनुरूप है। हमने कुछ सप्ताह पहले एनएफटीआरएच में इस चार्ट का उपयोग एचयूआई की प्रगति को उसके उचित बुनियादी सिद्धांतों के एक उपाय के अनुरूप देखने के इरादे से शुरू किया था। और आप क्या जानते हैं, सोने/आरआईएनएफ में सफलता सोने के खनन क्षेत्र में सफलता से पहले आई थी। 
सबसे पहले, हमें एक गिरते हुए पच्चर (6 ठोस स्पर्श बिंदुओं वाला लंबा बुल फ़्लैग जो मई के बाद के सुधार का प्रतिनिधित्व करता है) से ब्रेकआउट मिला, एक पुन: परीक्षण और एक उच्चतर लॉन्च। 
उस लॉन्च ने उस पैटर्न को तोड़ दिया जिसके बारे में मैंने सार्वजनिक रूप से अनुमान लगाया था जब जीडीएक्स (एनवाईएसई:जीडीएक्स) 13 नवंबर को अपने सबसे हालिया निचले स्तर पर पहुंच गया था। मूल पोस्ट मेरी कल्पना के साथ-साथ दैनिक जीडीएक्स की स्थिति को दिखाती है। क्या घटित हो सकता है (काला धराशायी तीर)।
कई महीनों से हम सुधार का प्रबंधन कर रहे हैं, और इस चार्ट पर कल्पित पैटर्न को सक्रिय करने के लिए अपनी नेकलाइन को बाहर निकालना होगा। मैंने इसे शामिल नहीं किया है क्योंकि दैनिक एसएमए 200 कर्तव्यपूर्वक 30 पर उस क्षेत्र में प्रवेश कर रहा है, जो हमेशा से जेल से बाहर निकलने का हमारा पैरामीटर रहा है। सुधार तब तक जारी रहता है जब तक यह ख़त्म नहीं हो जाता।
खैर, नेकलाइन को सक्रिय मानें। अब मज़ा शुरू होता है, और यह सिर्फ तकनीकी ब्रेकआउट के कारण नहीं है। इसका कारण एक तकनीकी ब्रेकआउट और एक वृहद पृष्ठभूमि है जो अंततः और धीरे-धीरे सोने के खनन उद्योग के पक्ष में स्थानांतरित हो रही है, 2001-2003 की तरह, जब यह क्षेत्र अपने असंभव तेजी बाजार में अकेला लग रहा था। आज विशाल बहुमत के लिए भी यह असंभव है। एक दिन, ऐसा नहीं होगा और तब तक इस क्षेत्र में कीमत के हिसाब से बहुत अधिक परिमाण का ऑर्डर होना चाहिए।
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