बाजार इस बात को लेकर आश्वस्त होते जा रहे हैं कि फेडरल रिजर्व 2024 में ब्याज दरों में कटौती शुरू करेगा। पहली कटौती 20 मार्च की मौद्रिक नीति बैठक में होने की उम्मीद है।
फेड फंड वायदा का मूल्य निर्धारण 70% से अधिक संभावना में है कि केंद्रीय बैंक मार्च में 25-आधार-बिंदु कटौती की घोषणा करेगा।
इसके विपरीत, आगामी 31 जनवरी एफओएमसी बैठक के लिए निहित अनुमान वर्तमान लक्ष्य दर को वर्तमान 5.25% से 5.50% सीमा पर अपरिवर्तित छोड़ने की लगभग 90% संभावना है।
अमेरिकी ट्रेजरी बाजार भी निकट अवधि में दर में कटौती की भविष्यवाणी कर रहा है, जो कि फेड फंड दर के प्रसार के आधार पर 2-वर्षीय उपज से कम है।
अपेक्षाकृत व्यापक अंतर को मौद्रिक नीति के निकट अवधि पथ पर बाजार की उम्मीदों के लिए एक प्रॉक्सी माना जाता है।
उस आधार पर, भीड़ को 2-वर्षीय दर के माध्यम से ढीली नीति के लिए बढ़ी हुई संभावनाएँ दिखाई देती हैं जो कि वर्तमान फेड फंड दर से लगभग पूर्ण प्रतिशत नीचे है।
इंगित करता है कि मौद्रिक नीति मध्यम रूप से सख्त है, जिसका अर्थ है कि फेड के पास कटौती के लिए जगह है और अभी भी एक आक्रामक रुख की ओर झुकाव छोड़ दिया गया है।
यदि फेड दरों में कटौती करता है, तो बाजारों के लिए एक महत्वपूर्ण प्रश्न: क्या नीति में बदलाव मंदी के बढ़ते जोखिम या उच्च विश्वास की उम्मीदों से प्रेरित होगा कि मुद्रास्फीति चरम पर है और इसमें कमी जारी रहेगी?
बैंक ऑफ अमेरिका (एनवाईएसई:बीएसी) सिक्योरिटीज में अमेरिकी अर्थशास्त्र के प्रमुख माइकल गैपेन ने सीएनएन को बताया कि अपेक्षित दर में कटौती के उत्प्रेरक के रूप में मंदी के जोखिम को कम करना उचित है।
"यह कटौती किसी भी अन्य समय की तुलना में भिन्न हो सकती है," वह कहते हैं, यह तर्क देते हुए कि ढीली नीति मुख्य रूप से मुद्रास्फीति के फेड के 2% लक्ष्य के करीब पहुंचने से प्रेरित होगी।
अटलांटा फेड के जीडीपीनाउ मॉडल के माध्यम से कल की चौथी तिमाही GDP के आधार पर मंदी का जोखिम निश्चित रूप से कम दिखता है, जो मामूली रूप से मजबूत 2.7% वास्तविक, मौसमी रूप से समायोजित वार्षिक दर पर वृद्धि का अनुमान लगाता है।
हालाँकि यह Q3 की रेड-हॉट 5.2% वृद्धि से काफी नीचे है, तथ्य यह है कि Q4 नाउकास्ट हाल ही में मजबूत हुआ है, चालू तिमाही के अंत में, अगले महीने की आधिकारिक जीडीपी रिपोर्ट के लिए अपेक्षाकृत उच्च-विश्वास अनुमान का संकेत मिलता है।
2024 को देखते हुए, कांग्रेस के बजट कार्यालय का अनुमान है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था धीमी हो जाएगी लेकिन फिर भी मंदी से बच जाएगी।
नए सीबीओ पूर्वानुमान के अनुसार अगले वर्ष अर्थव्यवस्था में 1.5% की वृद्धि होगी, जो 2023 में 2.5% से कम है। नरम विकास के अनुरूप, नए साल में ब्याज दरों और मुद्रास्फीति में भी कमी आने की उम्मीद है।
