हाल के दिनों में EUR/USD में गिरावट आ रही है और मार्च में दर में कटौती के बाद उम्मीदों में कमी के कारण अमेरिकी डॉलर को लगातार समर्थन मिल रहा है।
इस मध्यम मंदी की प्रवृत्ति के बावजूद, मुझे मौजूदा स्तरों से EUR/USD विनिमय दर में बड़े पैमाने पर गिरावट देखने की उम्मीद नहीं है, यह देखते हुए कि डॉलर की तेज पुनर्मूल्यांकन अब तक हो चुकी है, या होनी चाहिए।
इसके अलावा, चल रही जोखिम रैली EUR/USD जैसे जोखिम-संवेदनशील मुद्रा जोड़े में एक बड़ी बिकवाली के खिलाफ तर्क देती है।
इसलिए, मुझे आश्चर्य नहीं होगा अगर यूरोज़ोन और मध्य पूर्व की स्थिति के बारे में सभी निराशा और निराशा के बावजूद, EUR/USD इस सप्ताह फिर से कुछ तेजी के लक्षण दिखाना शुरू कर दे।
पुष्टि के लिए, हालांकि, हमें EUR/USD के दैनिक चार्ट पर एक तेजी से उलट पैटर्न देखने की आवश्यकता होगी, आदर्श रूप से 200-दिवसीय चलती औसत लगभग 1.0845/50 क्षेत्र के आसपास।
यह वह जगह है जहां लोकप्रिय व्यापारिक जोड़ी पिछले कई दिनों से छिपी हुई है।
ईसीबी की नरमी के बाद EUR/USD में उछाल आया
यूरोप में मंगलवार के मध्य-सुबह के सत्र तक EUR/USD शुरुआती कमजोरी से उबरने में सक्षम था।
अधिकांश अन्य यूरो क्रॉस भी EUR/GBP के साथ वापस आ गए, उदाहरण के लिए, अगस्त के बाद से सोमवार को अपने सबसे कमजोर बिंदु तक गिरने के बाद यह लगभग 0.8550 पर पहुंच गया।
दर में जल्द कटौती की वकालत करने वाले कुछ ईसीबी अधिकारियों की नरम टिप्पणियों से एकल मुद्रा को नुकसान हुआ।
लेकिन मंगलवार की सुबह यूरो क्षेत्र की दूसरी, तीसरी और चौथी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के आंकड़े उम्मीद से बेहतर होने के बाद यूरो को समर्थन मिला।
इससे यूरोजोन की आर्थिक महाशक्ति जर्मनी से लगातार खराब डेटा जारी होने के बाद एकल मुद्रा ब्लॉक के बारे में चिंताएं कम हो गई हैं।
इस सप्ताह एजेंडे में प्रमुख अमेरिकी डेटा के साथ EUR/USD फोकस में रहेगा, जबकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व मौद्रिक नीति पर निर्णय लेता है।
स्पेन, इटली और फ्रांस के मजबूत आंकड़ों से जर्मन कमजोरी की भरपाई हो गई
हमें वह पता चला जिसकी सभी को उम्मीद थी: जर्मनी के GDP डेटा से पता चला कि आर्थिक महाशक्ति 2023 की अंतिम तिमाही में ईंधन से बाहर रही।
यूरोज़ोन की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में उम्मीद के मुताबिक 0.3% q/q की गिरावट आई। हालाँकि, पिछली तिमाही के जीडीपी डेटा में संशोधन के कारण तकनीकी मंदी से बचा जा सका (यानी, लगातार दो तिमाहियों में नकारात्मक वृद्धि)।
फिर भी, कुल मिलाकर 2023 ख़राब था, उत्पादन में 0.3% वर्ष-दर-वर्ष की गिरावट आई। वैसे, 2020 में महामारी के चरम के बाद यह पहली बार था कि जर्मन अर्थव्यवस्था वार्षिक आधार पर सिकुड़ गई।
चूंकि जर्मन विकास में कमजोरी की पूरी कीमत चुकाई गई थी, इसलिए यूरो ने आगे गिरने से इनकार कर दिया। हमारे पास यूरोज़ोन की दूसरी, तीसरी और चौथी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं: फ़्रांस, इटली और स्पेन से उम्मीद से बेहतर डेटा था।
इन डेटा रिलीज़ ने एकल मुद्रा ब्लॉक के बारे में चिंताओं को कुछ हद तक कम कर दिया, और ऐसा करने से EUR/USD को 200-दिवसीय औसत और 1.0845/1.0850 क्षेत्र में प्रतिरोध के करीब धकेलने में मदद मिली।
यूरोज़ोन से सकारात्मक डेटा आश्चर्य के बीच, स्पेन की अर्थव्यवस्था 0.2% अपेक्षित की तुलना में अच्छी 0.6% q/q बढ़ी और तीसरी तिमाही में 0.4% की वृद्धि हुई।
इटली में भी, इसका उत्पादन अपेक्षाओं से बेहतर रहा, जो शून्य अपेक्षित बनाम +0.2% q/q रहा और पिछली तिमाही में ऊपर की ओर संशोधित +0.1% वृद्धि हुई।
परिणामस्वरूप, यूरोज़ोन समग्र रूप से मंदी से बच गया: हालाँकि इसका विस्तार नहीं हुआ, फिर भी सपाट प्रदर्शन अपेक्षित छोटे संकुचन से बेहतर था।
इसके अलावा, स्पेन की मुद्रास्फीति अपेक्षित 3.0% और अंतिम 3.1% की तुलना में 3.4% पर अधिक गर्म थी, जो ब्याज दरों को कम करने के मामले में ईसीबी को सतर्क रहने का और भी अधिक कारण प्रदान करती है।
इसके शीर्ष पर, फ़्रांस का उपभोक्ता खर्च 0.3% m/m बनाम शून्य अपेक्षित और 0.6% पर बेहतर रहा।
डोविश ईसीबी वार्ता का EUR/USD आउटलुक पर सीमित प्रभाव है
जर्मनी के बाहर से मंगलवार के थोड़ा मजबूत यूरोज़ोन डेटा से पता चलता है कि ईसीबी के कुछ अधिकारियों द्वारा कल की गई कुछ नरम टिप्पणियों के बावजूद, ईसीबी दरों में कटौती शुरू करने की जल्दी में नहीं होगा।
सोमवार को, EUR/USD दिसंबर के बाद पहली बार 1.08 हैंडल से नीचे गिर गया, और फिर इस स्तर से ऊपर उछलकर बंद हुआ।
इसकी कमजोरी ईसीबी की उदार बातचीत से प्रेरित थी, क्योंकि पीटर काज़िमिर, फ्रेंकोइस विलेरॉय डी गैलहौ और मारियो सेंटेनो जैसे सभी ने सुझाव दिया था कि केंद्रीय बैंक को जल्द से जल्द दरों में कटौती करनी चाहिए।
हालाँकि, ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड पिछले सप्ताह ईसीबी प्रेस कॉन्फ्रेंस में कुछ अधिक आक्रामक थीं, भले ही उन्होंने वसंत ऋतु में कटौती पर बाजार के दांव के खिलाफ उम्मीद के मुताबिक जोरदार कदम नहीं उठाया।
फिर भी, ईसीबी ने कोई औपचारिक मार्गदर्शन देने से इनकार कर दिया।
संस्था के अधिकांश अन्य नीति निर्माताओं ने अधिक सतर्क रुख अपनाया है, उदाहरण के लिए, लातविया के गवर्निंग काउंसिल के सदस्य मार्टिंस कजाक्स, जिन्होंने कल कहा था कि सबसे खराब गलती उधार लेने की लागत को बहुत जल्दी कम करना शुरू करना और मुद्रास्फीति को वापस आने देना होगा।
जैसा कि ईसीबी में अधिकांश दर निर्धारणकर्ता दरों में कटौती करने का निर्णय लेने से पहले मई के लिए वेतन डेटा की प्रतीक्षा करने के पक्ष में प्रतीत होते हैं, मुझे संदेह है कि अकेले कुछ सदस्यों की उदासीन टिप्पणियों के आधार पर एकल मुद्रा में तेजी से गिरावट आएगी।
फिर भी, कुछ अधिकारियों की उन नरम टिप्पणियों ने निवेशकों को अप्रैल में दर में कटौती के लिए दांव लगाने से नहीं रोका।
ईसीबी में सबसे उग्र आवाज़ों में से एक, पीटर काज़िमिर ने कहा कि ब्याज दर में कटौती 'हमारी पहुंच के भीतर' है, जिसके बाद नरम पुनर्मूल्यांकन शुरू हुआ।
जबकि मारियो सेंटेनो ने दरों में जल्द से जल्द कटौती की वकालत की, और गवर्निंग काउंसिल के सदस्य फ्रेंकोइस विलेरॉय डी गैलहौ ने संकेत दिया कि ईसीबी इस साल किसी भी समय ब्याज दरों में कटौती कर सकता है।
आगामी बैठकों में सभी विकल्प खुले हैं: "सटीक तारीख के संबंध में, किसी को भी बाहर नहीं किया गया है, और हमारी अगली बैठकों में सब कुछ खुला रहेगा।"
व्यापारियों का ध्यान अमेरिकी डेटा और FOMC पर केंद्रित है
अमेरिकी ट्रेजरी के पूर्वानुमानों के बाद सोमवार को डॉलर, बांड और इक्विटी बाजारों को देर से समर्थन मिला, जिससे पता चला कि इसकी पहली तिमाही की शुद्ध उधार आवश्यकता पहले की भविष्यवाणी की तुलना में $ 55 बिलियन बेहतर होगी।
यह बुधवार की तिमाही रिफंडिंग घोषणा के लिए एक बेहतर पृष्ठभूमि प्रदान करता है, यही कारण है कि बांड की पैदावार में गिरावट आई और तकनीकी शेयरों को अब तक के उच्चतम स्तर पर ताजा समर्थन मिला।
यह माइक्रोसॉफ्ट (NASDAQ:MSFT) स्टॉक के साथ-साथ अल्फाबेट (NASDAQ:GOOGL) और AMD (NASDAQ:AMD) से कमाई से पहले हुआ। घंटी के बाद मंगलवार.
इस सप्ताह सारा ध्यान आगामी अमेरिकी डेटा और FOMC पर होगा। मुझे लगता है कि आगामी एफओएमसी बैठक मौजूदा बाजार मूल्य निर्धारण में प्रचलित नरम भावना के अनुरूप नहीं हो सकती है।
चूंकि उन्होंने दिसंबर में अपने डॉट प्लॉट और स्टाफ पूर्वानुमानों का अनावरण किया था, इसलिए नीतिगत अंतर्दृष्टि के लिए हमारा मुख्य स्रोत संभवतः बयान या प्रेस कॉन्फ्रेंस होगा।
फेड की हालिया टिप्पणियों को देखते हुए, यह असंभव लगता है कि वे नरम रुख अपनाएंगे, जिससे अमेरिकी डॉलर और बांड पैदावार में संभावित बढ़ोतरी होगी।
हालाँकि, बाज़ारों को इसकी पहले से ही उम्मीद होगी।
इसलिए, यदि वे अपेक्षा से अधिक आक्रामक हैं, तो इससे डॉलर को अधिक स्थायी समर्थन मिल सकता है, जबकि अपेक्षाओं के अनुरूप या थोड़ा नरम होने पर डॉलर के लिए मंदी का उलटफेर होना चाहिए।
EUR/USD तकनीकी विश्लेषण
सप्ताह के अंत में होने वाली प्रमुख घटनाओं से पहले EUR/USD छोटे दायरे में बना हुआ है।
Source: TradingView.com
Short-term resistance is seen around the 1.0845/50 area where we also have the 200-day moving average coming into play. Above this, 1.0900 is the next key resistance area.
The bulls will be eying a clean break above 1.0900 to tip the balance back in their favor. The bears, meanwhile, will be eying the December low at 1.0723 next, should support at 1.0800 gives way in the next day or two.
As I mentioned earlier and to summarise, I anticipate that there won't be a substantial downward shift in the EUR/USD from current levels.
The hawkish reassessment of the dollar is largely factored in at this point, and the persistent risk rally suggests a significant decline in risk-sensitive currency pairs like the EUR/USD is unlikely.
Consequently, it wouldn't be unexpected if we were to witness bullish price action in the EUR/USD this week, despite concerns surrounding the Eurozone and the situation in the Middle East.
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