CapitalSpectator.com द्वारा चलाए गए तीन मॉडलों के औसत के आधार पर, बाजार में ट्रेजरी उपज की कीमत उसके अनुमानित "उचित मूल्य" से काफी अधिक है।
कल की अपेक्षा से अधिक गर्म उपभोक्ता मुद्रास्फीति रिपोर्ट से पता चलता है कि भारी बाजार प्रीमियम कायम रहेगा, और शायद निकट अवधि में और भी बढ़ जाएगा - जब तक कि इस बात के स्पष्ट प्रमाण न मिल जाएं कि फेडरल रिजर्व के पास पहुंचने के लिए अधिक संभावनाएं हैं इसका 2% लक्ष्य है.
हालाँकि, फिलहाल, उस मोर्चे पर आत्मविश्वास को झटका लगा है। परिणामस्वरूप, 10-वर्षीय उपज बुधवार (अप्रैल 10) को बढ़ गई क्योंकि बाजार की कीमत कम थी उम्मीदें कि केंद्रीय बैंक निकट भविष्य में ब्याज दरों में कटौती करेगा।
“हर कोई चाह रहा था कि आश्रय की लागत कम हो जाए लेकिन वे सहयोग नहीं कर रहे हैं। ट्रेडस्टेशन में बाजार रणनीति के वैश्विक प्रमुख डेविड रसेल कहते हैं, ''कंपनियों के लिए तंग सूची और मूल्य निर्धारण शक्ति के साथ हमारी अर्थव्यवस्था मजबूत है।''
“यह अब दोधारी तलवार में बदल रहा है, जिससे मुद्रास्फीति हमारी आशा से अधिक बढ़ गई है। दर में कटौती खिड़की से बाहर हो सकती है।"
पूर्व ट्रेजरी सचिव। लैरी समर्स सलाह देते हैं:
"आपको इस संभावना को गंभीरता से लेना होगा कि अगली दर चाल नीचे की बजाय ऊपर की ओर होगी।"
हालाँकि, ध्यान रखें कि मार्च में साल-दर-साल आधार पर हेडलाइन उपभोक्ता मुद्रास्फीति मजबूत थी, कोर सीपीआई अनिवार्य रूप से स्थिर थी। यदि मुख्य मुद्रास्फीति प्रवृत्ति का अधिक विश्वसनीय उपाय है, जैसा कि कई अर्थशास्त्री तर्क देते हैं, तो इस संभावना से इनकार करना जल्दबाजी होगी कि अवस्फीति समाप्त हो गई है।
बुरी खबर यह है कि बहस की गुंजाइश है। मुद्रास्फीति मेट्रिक्स की एक विस्तृत श्रृंखला को देखने से पता चलता है कि सीपीआई के छह उपायों के औसत साल-दर-साल रुझान के आधार पर, मूल्य निर्धारण दबाव के लिए एक ऊपर की ओर पूर्वाग्रह सामने आ सकता है।
नीचे दिए गए चार्ट में, मानक कोर सीपीआई डेटा के अलावा, अटलांटा और क्लीवलैंड फेडरल रिजर्व बैंकों द्वारा प्रकाशित पांच वैकल्पिक सीपीआई मेट्रिक्स शामिल हैं: स्टिकी कोर सीपीआई, स्टिकी कोर सीपीआई एक्स-शेल्टर, मेडियन सीपीआई, फ्लेक्सिबल सीपीआई और फ्लेक्सिबल कोर सीपीआई
एक धक्का यह है कि मानक कोर सीपीआई रीडिंग के लिए CapitalSpectator.com का पहनावा मॉडल साल-दर-साल तुलना के मामले में आसानी की राह पर है। हालाँकि यह प्रक्षेपण सभी सामान्य चेतावनियों के साथ आता है, यह उत्साहजनक है कि यह मॉडलिंग हाल के इतिहास में आम तौर पर सटीक रही है।
यह स्पष्ट नहीं है कि क्या यह वैसा ही रहेगा, लेकिन फिलहाल यह इस बात पर खुला दिमाग रखने के लिए समर्थन प्रदान करता है कि क्या चिपचिपी मुद्रास्फीति का हालिया दौर अवस्फीति के लिए एक अस्थायी झटका है या एक प्रारंभिक चेतावनी है कि पुनर्मुद्रास्फीति उभर रही है।
इस बीच, मार्च तक 10-वर्षीय उपज का आज का संशोधित उचित मूल्य अनुमान तीन मॉडलों के औसत के आधार पर बेंचमार्क दर के बाजार मूल्य से काफी नीचे प्रिंट हो रहा है। 
औसत उचित मूल्य बनाम बाज़ार दर में अंतर को ट्रैक करना एक पर्याप्त प्रीमियम को दर्शाता है। वर्तमान अंतर लगभग 100 आधार है। यह एक उच्च बाज़ार प्रीमियम है, हालाँकि यह 2023 के अंत में चक्रीय शिखर से गिर गया है।
बहस यह है कि क्या बाजार का प्रीमियम नए सिरे से बढ़ सकता है और शायद पिछले साल निर्धारित पिछले शिखर तक पहुंच सकता है या उससे भी ऊपर पहुंच सकता है। इसकी संभावना तब तक संभव नहीं है जब तक हमें इस बात के पुख्ता सबूत नहीं मिल जाते कि मुद्रास्फीति फिर से बढ़ रही है। अभी के लिए, यह अधिक सम्मोहक दृष्टिकोण की तुलना में केवल एक पूर्वानुमान है कि मुद्रास्फीति मौजूदा स्तरों पर स्थिर बनी हुई है।
यदि और जब चिपचिपा डेटा रास्ता देता है, ऊपर या नीचे, उचित मूल्य अनुमान तदनुसार बदल जाएगा, जैसा कि बाजार दर में होगा। हालाँकि, वर्तमान आंकड़ों के आधार पर, यह विचार कि मुद्रास्फीति फिर से बढ़ रही है, कमजोर बनी हुई है, यद्यपि पिछले महीने की तुलना में थोड़ी कम कमजोर है।