दिसंबर में मुझे आश्चर्य हुआ कि क्या वस्तुएं 2024 के विपरीत व्यापार बनने के लिए तैयार हैं। चार महीने बाद, प्रमुख परिसंपत्ति वर्गों में कोई प्रतिस्पर्धा नहीं है: शुक्रवार की समाप्ति (अप्रैल 19) तक ईटीएफ के एक सेट के आधार पर, कमोडिटी बड़े अंतर से ऊपर की ओर हैं।
विजडमट्री एन्हांस्ड कमोडिटी स्ट्रैटेजी फंड (एनवाईएसई:जीसीसी) अब तक लगभग 15% ऊपर है। 2024 में दूसरा सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला अमेरिकी शेयर बाजार तेजी से गिर रहा है (VTI), जो पिछले सप्ताह 3.7% की वृद्धि के साथ समाप्त हुआ।
ऊपर दिए गए चार्ट में अन्य मुख्य निष्कर्ष: इस वर्ष अब तक अधिकांश प्रमुख परिसंपत्ति वर्ग लाल रंग में हैं। 2024 में 9.8% की गिरावट के साथ सबसे गहरी हानि अमेरिकी संपत्ति शेयरों (वीएनक्यू) में हुई है।
कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि का उत्प्रेरक क्या है?
फंड कंपनी वैनएक के सीईओ जान वैन एक कहते हैं, "विश्व अर्थव्यवस्था फिर से बढ़ने लगी है।" वह चीन को एक कारक बताते हैं। “चीन जो विकास का इतना बड़ा चालक रहा है और पिछले एक या दो वर्षों में विकास के लिए इतना नकारात्मक रहा है। मार्च तक चीन में विनिर्माण पीएमआई अब सकारात्मक है,'' उन्होंने कहा। “अब आपके पास विकास है। तो, यह आपके रिफ्लेशन व्यापार की ओर ले जाता है।"
कमोडिटी रैली में व्यापक रूप से अनुसरण किया जाने वाला मार्कर इस वर्ष सोने की वृद्धि है। SPDR® गोल्ड शेयर्स (NYSE:GLD) अब तक 15.6% ऊपर है। एक प्रमुख कारक हाल ही में कीमती धातु के लिए केंद्रीय बैंकों की मांग में वृद्धि है, विशेष रूप से चीन में। बिजनेस इनसाइडर की रिपोर्ट:
अंतर्राष्ट्रीय व्यापार संघ वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल की एक रिपोर्ट के अनुसार, "पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना, या पीबीओसी, लगातार 17 महीनों से सोना खरीद रहा है, इस अवधि में कीमती धातु की हिस्सेदारी 16% बढ़ गई है।" खरीदारी का यह सिलसिला वैश्विक स्तर पर केंद्रीय बैंकों के बीच अमेरिकी डॉलर पर निर्भरता कम करने के लिए अपनी हिस्सेदारी में विविधता लाने की प्रवृत्ति से मेल खाता है।''
ध्यान रखें कि हालांकि कमोडिटी साल की बड़ी विजेता हैं, फिर भी इस बात पर बहस की गुंजाइश है कि क्या नवीनतम कदम एक ट्रेडिंग रेंज के भीतर उछाल से अधिक है। जीसीसी को एक बेंचमार्क के रूप में उपयोग करते हुए, कमोडिटी रैली ने कीमतों को एक सीमा के निचले सिरे के पास लगभग दो साल की फ़्लैटलाइनिंग से ऊपर उठा दिया है।
प्रभावशाली, लेकिन जूरी अभी भी इस बात पर विचार नहीं कर रही है कि क्या हालिया दौर एक तकनीकी उछाल से अधिक है, जिससे कीमतें 2022 के शिखर से नीचे गिर रही हैं, जो यूक्रेन पर रूस के आक्रमण की प्रारंभिक प्रतिक्रिया थी - एक प्रतिक्रिया जिसे भीड़ ने बाद में कम गंभीर आपूर्ति के साथ संशोधित किया/ मांग का अनुमान.
कोई नहीं जानता कि वर्तमान स्थितियाँ कमोडिटी की तुलना में कैसी होंगी, लेकिन विचार करने के लिए महत्वपूर्ण प्रश्न हैं। इसमें यह सोचना भी शामिल है कि कौन से उत्प्रेरक वस्तुओं की कीमतों को मौजूदा स्तर से ऊपर ले जाना जारी रखेंगे?
कमोडिटी बुल्स एक कारक के रूप में चिपचिपे मुद्रास्फीति का हवाला देते हैं। शायद, लेकिन ध्यान रखें कि यदि अवस्फीति कम हो गई है - या यदि पुनर्स्फीति अधिक होने की संभावना बन रही है - तो फेडरल रिजर्व समय-समय पर दर में कटौती में देरी करेगा और शायद दर में बढ़ोतरी भी फिर से शुरू कर देगा, जो आर्थिक गतिविधि को धीमा कर सकता है, जो संभवतः एक महत्वपूर्ण है इस वर्ष की कमोडिटी चलाने में ड्राइवर। इस बीच, शून्य-उपज वाली वस्तुओं के विकल्प के रूप में उच्च-उपज वाले सरकारी बांड और भी अधिक आकर्षक हो जाएंगे।
फिर भी, इस समय कमोडिटी प्रोफाइल पर हावी होने वाली कीमतों में बढ़ोतरी को खारिज करना जल्दबाजी होगी। लेकिन इतना स्पष्ट है: विरोधाभासी व्यापार विचार जिसने कई महीने पहले वस्तुओं के दृष्टिकोण को जीवंत किया था, अब प्रासंगिक नहीं है। इस परिसंपत्ति वर्ग के लिए एक तेजी के दृष्टिकोण के लिए विश्लेषण के एक अलग सेट की आवश्यकता होती है, जो अपेक्षाकृत सरल दिसंबर के दृष्टिकोण से काफी अधिक जटिल है कि वस्तुएं एक दिलचस्प विरोधाभासी व्यापार थीं।