बाजार में तेजी एआई से आगे भी बढ़ सकती है - लेकिन इसमें दिक्कत यह है

एक पाठक ने मुझे एक विश्लेषण भेजा जिसमें इक्वल वेट एसपीएक्स (NYSE:RSP) के हेडलाइन SPX के अत्यधिक कम प्रदर्शन के आधार पर “युगों के लिए एक राक्षसी [तेजी] वापसी व्यापार” की मांग की गई थी।

लेखक ने निष्कर्ष निकाला है कि इस तरह के अत्यधिक विचलन के बाद RSP बनाम SPY/SPX में वापसी मजबूत है और व्यापक बाजार बेहतर प्रदर्शन के लिए उपयुक्त स्थान है।

इससे कोई विवाद नहीं हो सकता।

यहाँ इक्वल वेट/हेडलाइन तुलना का दैनिक चार्ट है जिसकी हम अक्सर समीक्षा करते हैं, साथ ही पिछले दो मंदी चक्रों से पहले इसके मंदी के निहितार्थ (विचलन) भी हैं। मैंने संदर्भ के लिए RSP का नाममात्र दृश्य जोड़ा है।

सच है, बाजार में सुधार के बाद इक्वल वेट बेहतर प्रदर्शन मोड में वापस आ गया। सबक यह है कि आप व्यापक बाजार को खरीदना चाहते हैं, जब पिछला चक्र हेडलाइनर तक कम हो गया हो और फिर अंत में पूरी गड़बड़ी खत्म हो गई हो।

लेकिन यहाँ मुख्य बात बाजार में सुधार के बाद की है। विश्लेषक व्यापक बाजार के लिए "राक्षस" लाभ का अनुमान लगाते हैं क्योंकि शीर्ष पर अनुपात पिछले चरम सीमाओं की डिग्री तक गिर गया है जो "राक्षस प्रतिवर्तन ट्रेडों" से पहले थे।

मुझे "राक्षस", "रॉकेट", "स्टेशन से निकलने वाली ट्रेन" या मीडिया के "निवेशकों की जय-जयकार" [यहां दिन की कोई भी ऐसी खबर डालें जो लोगों को खुश कर दे] जैसे शब्दों से नफरत है; "सोना मिला?" जिंगल और कमोडिटी "सुपर साइकिल" जैसे अन्य शब्दों का उल्लेख नहीं करना चाहिए जो पिछले 16 वर्षों से किसी भी दिन आ रहे हैं, "ग्रेट रोटेशन", ब्रिक्स "डी-डॉलराइजेशन" पिच और कई अन्य उपनाम, जिंगल और प्रोमो जो निवेशकों में लालच और भावना को भड़काते हैं।

तो चलिए "राक्षस" शब्द को फेंक देते हैं और बस स्थिति की समीक्षा करते हैं। विश्लेषक सही है, अनुपात में गिरावट वास्तव में व्यापक बाजार के बेहतर प्रदर्शन की अवधि से पहले आई है क्योंकि बाजार आज की तरह नकारात्मक विचलन के बाद संतुलन की तलाश करता है, जिसने पहले ही बाजारों को व्यापक और समान वजन में गिरा दिया है। इसलिए ऐसा प्रतीत होता है कि एक महत्वपूर्ण योग्यता को छोड़ दिया गया था। वास्तव में, लेख का दृष्टिकोण यह है कि यह जारी रह सकता है।

यहाँ निष्कर्ष है: शेयर बाजार की रैली जारी रह सकती है। इससे भी बेहतर, सभी शेयरों को आने वाले महीनों और वर्षों में भाग लेना शुरू कर देना चाहिए।

बाजार की चौड़ाई रीडिंग एक निर्विवाद सत्य का संकेत देती है: S&P 500 में अधिकांश शेयर मुट्ठी भर मेगा-कैप दिग्गजों की तुलना में बहुत कम प्रदर्शन कर रहे हैं।

2007 के बाद से, यह प्रवृत्ति शायद ही लंबे समय तक चली हो। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि बाजार में कम पसंद किए जाने वाले शेयरों के लिए सेटअप अविश्वसनीय रूप से तेजी वाला है।

यदि इतिहास एक मार्गदर्शक है, तो हम एक राक्षसी प्रतिवर्तन व्यापार को देख रहे होंगे जहां समान भार वाला S&P बाजार के दिग्गजों को पकड़ लेगा।

खैर, बेशक, यह "चलता" रह सकता है। अपने क्रॉस सिग्नल और असफल (या कम से कम विलंबित ऐतिहासिक क्वांट) के साथ यह बाजार एक चुनौती रहा है। एक उछलते हुए ब्रोंको या इससे भी बदतर, एक बुरे और नाराज बैल की सवारी करने जैसा। लेकिन तथ्य यह है कि जब उपरोक्त विश्लेषण को वास्तविक ऐतिहासिक तथ्यों के साथ रंग दिया जाता है, तो आरएसपी/एसपीवाई अनुपात उन चरणों के दौरान नकारात्मक रूप से विचलित हो जाता है, जहां नाममात्र एसपीवाई और उस मामले के लिए आरएसपी बढ़ रहे थे। आज की तरह ही।

बड़ा तेजी वाला "राक्षस" व्यापार [यहां तक ​​​​कि, मुझे कोई राक्षस नहीं दिखता, बस स्वस्थ व्यापक नेतृत्व] तब तक नहीं हुआ जब तक कि अधिकांश बाजारों में व्यापक मूल्य क्षति नहीं हुई।

लेखक 2007 को ऐतिहासिक 'लुक बैक' अवधि के रूप में उपयोग करता है, इसलिए आइए अपने दृष्टिकोण को व्यापक बनाएं। इस दृष्टिकोण के इतिहास में कभी भी "राक्षस" तेजी का संकेत तब नहीं आया जब नाममात्र शेयर बाजार अभी भी बढ़ रहा था, नए उच्च बनाने की तो बात ही छोड़िए। यह मुझे एक महत्वपूर्ण योग्यता प्रतीत होती है। 2009 में बड़ा रिवर्सन ट्रेड एक व्यापक बाजार दुर्घटना के बाद आया था। 2020 में बड़ा प्रत्यावर्तन व्यापार भी एक तरह से बाजार में गिरावट के बाद हुआ।

अब, चलिए इसे एक कदम और आगे बढ़ाते हैं। आपको याद होगा कि 2022 के कथित भालू बाजार के दौरान RSP/SPY के बढ़ने से हमारे इस दृष्टिकोण को बल मिला कि यह वास्तविक भालू बाजार नहीं था, बल्कि एक विस्तारित सुधार था। RSP/SPY एक सकारात्मक आधार था। इसलिए ईमानदारी के लिए, आपको यह जानना होगा कि मैं जो देखता हूँ उसे कहूँगा, न कि जो मेरा सिद्धांत देखता है।

मैंने 2022 में जो देखा वह सतह के नीचे सकारात्मक था। अब मैं जो देख रहा हूँ वह समग्र रूप से शेयर बाजार के लिए अभी तक अवास्तविक नकारात्मक विचलन है। इतिहास पर आधारित, क्वांट पर आधारित निहितार्थ यह है कि निश्चित रूप से व्यापक बाजार सेक्सी हेडलाइन सामान (खांसी खांसी एनवीडिया (NASDAQ:NVDA), खांसी खांसी माइक्रोसॉफ्ट (NASDAQ:MSFT)) को पकड़ सकता है और बेहतर प्रदर्शन कर सकता है।

लेकिन ऐसा तब होगा जब मौजूदा विचलन और कमज़ोर बाजार मंदी के दौर में बदल जाएगा, जिसमें RSP द्वारा दर्शाए गए व्यापक सामान भी शामिल हैं। तो हाँ, मुझे लगता है कि यह एक महत्वपूर्ण योग्यता है, है न?