मार्च 2022 में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने के बाद से रियल एस्टेट बाजार में उतार-चढ़ाव देखने को मिला है। लेकिन जैसे-जैसे उम्मीदें मजबूत होती जा रही हैं कि केंद्रीय बैंक अगले महीने से कटौती शुरू कर देगा, प्रॉपर्टी शेयरों के लिए संभावनाएँ फिर से बढ़ रही हैं।
कल की खबर कि मौजूदा घरों की बिक्री फरवरी के बाद पहली बार जुलाई में बढ़ी, ने इस बात पर ध्यान केंद्रित करने में मदद की कि उद्योग की प्रतिकूल परिस्थितियाँ धीमी हो रही हैं और शायद एक महत्वपूर्ण मोड़ पर पहुँच रही हैं।
होमबिल्डर स्टॉक के दृष्टिकोण से, हाउसिंग रिबाउंड की उम्मीद करना पुरानी खबर है।
SPDR S&P होमबिल्डर्स ETF (NYSE:XHB) साल के अधिकांश समय में व्यापक अमेरिकी शेयर बाजार (SPY) से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है।
होमबिल्डर स्टॉक के लिए तेजी की भावना स्पष्ट हो सकती है, लेकिन रियल एस्टेट बाजार, हमेशा की तरह, बाजार की भावना से पीछे है। मौजूदा घरों की बिक्री में नवीनतम उछाल के बारे में बोलते हुए, नेशनल एसोसिएशन ऑफ़ रियलटर्स के मुख्य अर्थशास्त्री, जो डेटा प्रकाशित करते हैं, कहते हैं:
"मामूली वृद्धि के बावजूद, घरों की बिक्री अभी भी सुस्त है। लेकिन उपभोक्ताओं को निश्चित रूप से अधिक विकल्प मिल रहे हैं, और कम ब्याज दरों के कारण वहनीयता में सुधार हो रहा है।"
हालांकि, आवास के लिए निर्माण गतिविधि ने अभी तक उत्साहजनक संख्याएँ दर्ज नहीं की हैं। उल्लेखनीय रूप से, पिछले महीने आवास निर्माण चार साल के निचले स्तर पर आ गया।
बंधक दरों में तेज वृद्धि को व्यापक रूप से मुख्य बाधा के रूप में उद्धृत किया जाता है, लेकिन यहाँ भी, कल की खबर के बाद ज्वार बदल रहा है कि 30-वर्षीय बंधक पर औसत दर 15 महीने के निचले स्तर पर गिर गई।
"आने वाले महीनों में आवास बाजार का भाग्य आंशिक रूप से बंधक दरों की दिशा के साथ-साथ व्यापक अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य से तय होगा," बैंकरेट के वरिष्ठ आर्थिक विश्लेषक कहते हैं। "बाजार को अनुकूल परिस्थितियों के संयोजन से लाभ हो सकता है, यदि वे विकसित हों और निरंतर बनी रहें।"
आज (10:00 पूर्वाह्न पूर्वी समय) फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल द्वारा जैक्सन होल संगोष्ठी में दिए जाने वाले भाषण पर नज़र डालें। हालाँकि यह भावना बढ़ रही है कि वे दरों में कटौती की बढ़ती संभावनाओं का संकेत देंगे, लेकिन कुछ विश्लेषक सतर्क बने हुए हैं।
"अगर आपने यह पहले सुना है तो मुझे रोक दें: वे अभी भी डेटा पर निर्भर हैं," राइटसन-आईसीएपी के पूर्व फेड अधिकारी और वर्तमान में मुख्य अर्थशास्त्री लू क्रैंडल कहते हैं। उनका अनुमान है कि पॉवेल "दिशा-निर्देश स्पष्ट करेंगे, लेकिन कितनी तेज़ी से और कब, इस बारे में विशिष्टताएँ अभी और बैठक के बीच के डेटा पर निर्भर करेंगी। इसमें कोई संदेह नहीं है कि वे सितंबर में कटौती शुरू करेंगे।"
फेड फंड वायदा बाजार के संबंध में एकमात्र अनिश्चितता 18 सितंबर की नीति बैठक के लिए अपेक्षित कटौती का आकार है। फिलहाल, बाजार फेड फंड दर के लिए मौजूदा 5.25%-से-5.50% लक्ष्य सीमा में 25-आधार-बिंदु की कमी के लिए लगभग 74% संभावना पर मूल्य निर्धारण कर रहा है।
लेकिन जैसा कि कहा जाता है, जब तक यह खत्म नहीं हो जाता, तब तक यह खत्म नहीं होता। अगली फेड मीटिंग से पहले अगस्त के लिए दो प्रमुख आर्थिक रिपोर्ट हैं जो दर-कटौती कथा में मदद या बाधा डाल सकती हैं: पेरोल (6 सितंबर) और उपभोक्ता मुद्रास्फीति (11 सितंबर)।
आम राय यह है कि संख्याएँ सहयोग करेंगी, अर्थात्, मुद्रास्फीति जारी रहेगी और श्रम बाजार नरम होगा। यदि भीड़ सही है, तो डेटा कुछ दिनों बाद दर-कटौती की घोषणा के लिए एक सेट-अप होगा।