म्यूचुअल फंड्स उद्योग पिछले कुछ वर्षों में काफी उतार-चढ़ाव से गुजरा है। एसोसिएशन ऑफ म्युचुअल फंड्स ऑफ इंडिया की एक रिपोर्ट के अनुसार, फरवरी 2019 में कुल म्यूचुअल फंड उद्योग में 20,000 करोड़ रुपये से अधिक का कुल प्रवाह देखा गया। तुलनात्मक रूप से, उद्योग ने जनवरी में 65,000 करोड़ रुपये से अधिक की आमद देखी। इक्विटी इनफ्लो भी जनवरी की तुलना में फरवरी में 17% घटकर 5,122 करोड़ रुपये रह गया, जो पिछले दो सालों में सबसे कम इनफ्लो है। इक्विटी इनफ्लो के लिए यह चौथी सीधी मासिक गिरावट भी थी। तो क्या निवेशकों को परेशान कर रहा है, और निवेशक म्यूचुअल फंड उद्योग में निवेश करने से क्यों कतरा रहे हैं?
बाजारों में बढ़ी हुई अस्थिरता निस्संदेह कारकों में से एक है। नीचे का चार्ट पिछले एक साल में निफ्टी 50 Nifty 50 इंडेक्स में अस्थिरता को दर्शाता है। फरवरी में अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध, ब्रेक्सिट और कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों में अस्थिरता के कारण अनिश्चितता ने निवेशकों को परेशान कर दिया। घरेलू मोर्चे पर, आगामी आम चुनावों के बारे में अनिश्चितता और भारत और पाकिस्तान के बीच बढ़ते भूराजनीतिक मुद्दों ने आपसी तालमेल पर अपना असर डाला। बाजारों में अस्थिरता के अलावा, म्यूचुअल फंड वितरकों पर बढ़ते नियमों ने भी अपनी भूमिका निभाई। वितरक म्यूचुअल फंड उद्योग के लिए अधिकांश व्यवसाय बनाने में सहायक होते हैं, और सेबी ने उन्हें म्यूचुअल फंड इनफ्लो पर एक अग्रिम कमीशन लेने पर प्रतिबंध लगा दिया है।
म्यूचुअल फंड्स श्रेणी को पिछले महीने सबसे अधिक नुकसान उठाना पड़ा, वह था लिक्विड फंड, जिसमें से निवेशकों ने लगभग 24,500 करोड़ रुपये निकाले। तरल फंड आमतौर पर बाजार में उतार-चढ़ाव के दौरान निकासी को देखने वाले पहले व्यक्ति होते हैं क्योंकि ये फंड निवेशकों के लिए कोई निकास या प्रवेश शुल्क नहीं लेते हैं। इनकम फंड्स और बैलेंस्ड फंड्स में भी रु। 4,214 करोड़ और रु। पिछले महीने क्रमशः 1,077 करोड़। इस वर्ष के बजट के दौरान लाभांश पर 10% कर लगाने की घोषणा करने के साथ ही शेष धन निकासी की उम्मीद की गई थी। ये लाभांश पहले कर-मुक्त थे। डेट फंड एक अन्य श्रेणी है जो पिछले साल के इन्फ्रास्ट्रक्चर लीजिंग एंड फाइनेंशियल सर्विसेज (IL & FS) के फैसको से तरल संकट के बाद आई है।
हालांकि, म्यूचुअल फंड्स इंडस्ट्री के लिए सब खो नहीं गया है। एसआईपी या सिस्टेमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान्स में पिछले महीने निवेश में हल्की बढ़ोतरी देखी गई, जो जनवरी में 8,063 करोड़ रुपए से बढ़कर रु। फरवरी में 8,095 करोड़। यह विश्वास दिखाता है कि खुदरा निवेशकों के पास भारतीय अर्थव्यवस्था की लंबी-लंबी संभावनाएं हैं। एसआईपी की निरंतर आमद भी मुख्य कारण है कि घरेलू संस्थागत निवेशकों ने रुपये से अधिक की तैनाती की। पिछले साल भारतीय बाजारों में 1 ट्रिलियन, जबकि विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) 2018 में भारतीय शेयरों के शुद्ध विक्रेता थे।