प्लांट और मशीनरी समाधानों में विशेषज्ञता रखने वाली इंजीनियरिंग-संचालित कंपनी रेडीमिक्स कंस्ट्रक्शन मशीनरी लिमिटेड (RCML) 37.66 करोड़ रुपये जुटाने के लिए अपना पहला IPO लॉन्च कर रही है। यह इश्यू 6 फरवरी, 2025 को सब्सक्रिप्शन के लिए खुला और 10 फरवरी, 2025 को बंद होगा, जिसका प्राइस बैंड 121-123 रुपये प्रति शेयर है। आवंटन के बाद, शेयर NSE SME इमर्ज पर सूचीबद्ध किए जाएंगे।
कंपनी अवलोकन
RCML सीमेंट, कंक्रीट और निर्माण क्षेत्रों में औद्योगिक संयंत्रों को डिजाइन करने, विकसित करने और स्थापित करने के लिए टर्नकी समाधान प्रदान करता है। यह बिक्री के बाद की सेवाएं, वार्षिक रखरखाव अनुबंध और प्लांट अनुकूलन के लिए परामर्श भी प्रदान करता है। 10 जनवरी, 2025 तक, कंपनी के पास 29.19 करोड़ रुपये की ऑर्डर बुक थी।
आईपीओ संरचना और निधियों का उपयोग
आईपीओ में 30.62 लाख इक्विटी शेयर शामिल हैं, जो आईपीओ के बाद की चुकता पूंजी का 27.94% है। कंपनी ने ऋण चुकौती के लिए 5.25 करोड़ रुपये, कार्यशील पूंजी के लिए 24.05 करोड़ रुपये और बाकी सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए उपयोग करने की योजना बनाई है। हेम सिक्योरिटीज लिमिटेड प्रमुख प्रबंधक है, जबकि हेम फिनलीज प्राइवेट लिमिटेड मार्केट मेकर के रूप में कार्य कर रहा है।
वित्तीय प्रदर्शन और चिंताएँ
RCML के राजस्व में लगातार वृद्धि देखी गई है, जो वित्त वर्ष 22 में 47.83 करोड़ रुपये से बढ़कर वित्त वर्ष 24 में 69.85 करोड़ रुपये हो गया है। इसी अवधि के दौरान शुद्ध लाभ 1.33 करोड़ रुपये से बढ़कर 9.29 करोड़ रुपये हो गया। हालांकि, वित्त वर्ष 24 के मुनाफे में तेज उछाल इसकी स्थिरता के बारे में चिंता पैदा करता है। 31 दिसंबर, 2024 को समाप्त नौ महीनों के लिए, 35.50 करोड़ रुपये के राजस्व पर शुद्ध लाभ केवल 1.04 करोड़ रुपये रहा, जो मार्जिन में तेज गिरावट दर्शाता है।
कंपनी के लाभ मार्जिन में उतार-चढ़ाव रहा है, वित्त वर्ष 22 में PAT मार्जिन 2.78%, वित्त वर्ष 24 में 13.30% और 9M-FY25 में गिरकर 2.94% हो गया। इसी तरह, RoCE वित्त वर्ष 24 में 48.96% से घटकर 9M-FY25 में केवल 6.01% रह गया, जो असंगत लाभप्रदता का संकेत देता है।
मूल्यांकन और निवेश विचार
123 रुपये के ऊपरी मूल्य बैंड पर, IPO वित्त वर्ष 25 की वार्षिक आय के आधार पर 96.85 का P/E मांगता है, जो इसे अत्यधिक महंगा बनाता है। वित्त वर्ष 24 की अधिकतम आय पर विचार करने पर भी, P/E 14.52 है। इस इश्यू की कीमत 4.91 के पी/बीवी पर है, जो आक्रामक मूल्यांकन को और भी उजागर करता है। इसके अतिरिक्त, बढ़ते देनदार दिन और उतार-चढ़ाव वाली आय खतरे की घंटी बजाती है।
आरसीएमएल का आईपीओ एक उच्च जोखिम वाला दांव है, क्योंकि इसके लाभ मार्जिन में उतार-चढ़ाव, आक्रामक मूल्यांकन और अनिश्चित आय स्थिरता है। निवेशक किनारे पर रहना और अधिक स्थिर अवसरों की तलाश करना पसंद कर सकते हैं।
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