साइकेंस बायोमेडिकल के शेयर शेयरधारक विवाद के निपटारे के बाद गिरे
जैसा कि हम सभी जानते हैं, बाज़ारों को अनिश्चितता पसंद नहीं है। और अभी, यू.एस. व्यापार नीति को लेकर बहुत अनिश्चितता है।
मेक्सिको और कनाडा पर ट्रम्प प्रशासन के टैरिफ़ में एक महीने की देरी हुई है, जबकि चीनी वस्तुओं पर 10% टैरिफ़ लागू हो गया है। इस कदम ने बाज़ारों को हिलाकर रख दिया है, जिससे कई अमेरिकी व्यवसाय और उपभोक्ता सोच रहे हैं कि आगे क्या होगा।
टैरिफ़ दोधारी तलवार हैं। एक ओर, वे एक शक्तिशाली बातचीत उपकरण के रूप में काम कर सकते हैं, जैसा कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने बताया है। यू.एस. अर्थव्यवस्था दुनिया में सबसे बड़ी है, और कई देश अपने सामान खरीदने के लिए अमेरिकी उपभोक्ताओं पर निर्भर हैं। टैरिफ़ लगाकर, यू.एस. व्यापार भागीदारों पर अधिक अनुकूल सौदों के लिए दबाव डाल सकता है और घरेलू उद्योगों को अनुचित प्रतिस्पर्धा से बचा सकता है।
प्रमुख उद्योग कैसे प्रभाव महसूस कर सकते हैं
दूसरी ओर, टैरिफ़ व्यवसायों और उपभोक्ताओं के लिए लागत बढ़ाते हैं। अमेरिका के वार्षिक आयातों का लगभग आधा हिस्सा - सालाना $1.3 ट्रिलियन से अधिक - चीन, कनाडा और मेक्सिको से आता है।
कुछ क्षेत्रों पर दूसरों की तुलना में ज़्यादा असर पड़ेगा। उदाहरण के लिए, ऑटोमोटिव उद्योग मेक्सिको और कनाडा से आने वाले पुर्जों पर काफ़ी हद तक निर्भर करता है। ऊर्जा की कीमतें भी बढ़ सकती हैं, क्योंकि अमेरिका में कच्चे तेल के आयात का 70% से ज़्यादा हिस्सा इन्हीं दो देशों से आता है। काउंसिल ऑन फॉरेन रिलेशंस के अनुसार, सिर्फ़ मिडवेस्ट में गैस की कीमतें $0.50 प्रति गैलन तक बढ़ सकती हैं।
और फिर खाद्यान्न की बात करें तो मेक्सिको अमेरिका में खपत होने वाली 60% से ज़्यादा ताज़ी सब्ज़ियाँ और लगभग आधे से ज़्यादा फल और मेवे सप्लाई करता है। आयात की ज़्यादा लागत का मतलब किराना स्टोर पर ज़्यादा कीमतें हो सकती हैं।
टैरिफ पर ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य
ऐतिहासिक पृष्ठभूमि के रूप में, टैरिफ सरकारी राजस्व का एक प्रमुख स्रोत हुआ करते थे। 1798 और 1913 के बीच, वे संघीय आय के 50% से 90% तक के लिए जिम्मेदार थे।
लेकिन समय बदल गया है। पिछले 70 वर्षों में, टैरिफ ने शायद ही कभी संघीय राजस्व के 2% से अधिक का योगदान दिया हो। उदाहरण के लिए, पिछले साल, यू.एस. सीमा शुल्क और सीमा सुरक्षा ने टैरिफ में $77 बिलियन एकत्र किए - कुल सरकारी आय का केवल 1.57%।
1930 के दशक से, यू.एस. व्यापार उदारीकरण के पक्ष में संरक्षणवाद से दूर चला गया है। टैरिफ और व्यापार पर सामान्य समझौते (GATT) और इसके उत्तराधिकारी, विश्व व्यापार संगठन (WTO) जैसे समझौतों ने वैश्विक टैरिफ को नाटकीय रूप से कम कर दिया है। आज, लगभग 70% उत्पाद यू.एस. में शुल्क-मुक्त प्रवेश करते हैं।
ट्रम्प का दृष्टिकोण नीतिगत उपकरण के रूप में टैरिफ की ओर वापसी को दर्शाता है। और जबकि यह सच है कि यू.एस. के पास अधिकांश देशों की तुलना में अधिक उत्तोलन है - कई अर्थव्यवस्थाएं यू.एस. बाजार तक पहुंच पर निर्भर हैं - टैरिफ बिना परिणामों के नहीं हैं।
चीन ने पहले ही जवाबी कार्रवाई करते हुए यू.एस. वस्तुओं पर अपने टैरिफ लगाए हैं। इनमें कोयला और तरलीकृत प्राकृतिक गैस (LNG) पर 15% शुल्क, साथ ही कृषि मशीनरी, कच्चे तेल और कुछ वाहनों पर 10% टैरिफ शामिल हैं। बीजिंग ने Google (NASDAQ:GOOGL) पर एक अविश्वास जांच भी शुरू की है - संभवतः आर्थिक प्रतिशोध के रूप में।
यू.एस. सॉवरेन वेल्थ फंड का मामला
इन घटनाक्रमों के मद्देनजर, राष्ट्रपति ट्रम्प ने एक दिलचस्प विचार पेश किया है: यू.एस. सॉवरेन वेल्थ फंड (SWF) को निधि देने के लिए टैरिफ राजस्व का उपयोग करना।
जो लोग नहीं जानते, उनके लिए बता दें कि SWF सरकारी स्वामित्व वाले निवेश फंड हैं, जो आम तौर पर व्यापार अधिशेष, संसाधन निर्यात या सार्वजनिक बचत से बनाए जाते हैं। वे दीर्घकालिक बचत साधनों के रूप में काम करते हैं, जो भविष्य की पीढ़ियों को लाभ पहुंचाने के लिए स्टॉक, बॉन्ड और बुनियादी ढांचे जैसी परिसंपत्तियों में निवेश करते हैं। पेंशन फंड के विपरीत, जिसका उपयोग व्यक्ति व्यक्तिगत जरूरतों के लिए करते हैं, SWF राष्ट्रीय धन उत्पन्न करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।
वैश्विक स्तर पर, SWF में लगभग 13 ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति है - जो ETF, निजी इक्विटी या हेज फंड से भी अधिक है।
सबसे बड़ा SWF नॉर्वे का है, जिसने तेल और गैस राजस्व की बदौलत 1.8 ट्रिलियन डॉलर की चौंका देने वाली राशि जमा की है। यह फंड दुनिया भर में सार्वजनिक रूप से कारोबार किए जाने वाले सभी शेयरों का लगभग 1.5% हिस्सा रखता है, जो इसे एक वित्तीय महाशक्ति बनाता है। आज, इसका मूल्य देश के सकल घरेलू उत्पाद से चार गुना है - ऑस्ट्रेलिया की पूरी अर्थव्यवस्था के बराबर।
क्या अमेरिका को भी इसी तरह के निवेश साधन से लाभ हो सकता है? एक SWF बुनियादी ढांचा परियोजनाओं, उन्नत विनिर्माण, चिकित्सा अनुसंधान, राष्ट्रीय सुरक्षा पहलों और बहुत कुछ को वित्तपोषित करने में मदद कर सकता है। अगर इसे ठीक से संरचित किया जाए, तो यह दीर्घकालिक आर्थिक स्थिरता प्रदान कर सकता है और ऋण-वित्तपोषित सरकारी खर्च पर निर्भरता को कम कर सकता है।
क्या यू.एस. वेल्थ फंड बिटकॉइन रख सकता है?
बेशक, इसमें चुनौतियाँ हैं। नॉर्वे के विपरीत, यू.एस. में लगातार व्यापार अधिशेष नहीं है, न ही यह तेल निर्यात से अतिरिक्त राजस्व उत्पन्न करता है। अधिकांश SWF अधिशेष से बनाए जाते हैं, लेकिन यू.एस. में व्यापार घाटा है, जिसका अर्थ है कि हम जितना निर्यात करते हैं, उससे अधिक आयात करते हैं। पिछले साल, देश में 1.2 ट्रिलियन डॉलर का व्यापार घाटा हुआ, जो एक नया रिकॉर्ड है।
एक दिलचस्प संभावना बिटकॉइन को शामिल करना है। ट्रम्प ने पहले एक रणनीतिक बिटकॉइन रिजर्व के विचार पर संकेत दिया है। यह बिटकॉइन को डिजिटल गोल्ड के रूप में माना जाने के व्यापक रुझानों के अनुरूप होगा।
हमेशा की तरह, मुख्य बात विविधतापूर्ण बने रहना है। व्यापार नीति में बदलाव अस्थिरता पैदा कर सकते हैं, लेकिन टैरिफ के प्रति लचीले क्षेत्रों में दीर्घकालिक अवसर मौजूद हैं। गोल्ड, ऊर्जा, बुनियादी ढाँचा और चुनिंदा इक्विटी मौजूदा बाजार स्थितियों से लाभान्वित हो सकते हैं।
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