वाष्पशील कपास बाजार पर दबाव एक खरीद का अवसर हो सकता है

कपास शायद सबसे अस्थिर वस्तुओं में से एक है जो वायदा विनिमय पर व्यापार करता है। 1972 के बाद से, नरम फाइबर की कीमत 26.44 सेंट के निम्न स्तर से 2.27 डॉलर प्रति पाउंड तक कारोबार कर चुकी है। दुनिया में अग्रणी कपास उत्पादक देश चीन, भारत, संयुक्त राज्य अमेरिका और पाकिस्तान हैं। चीन और भारत अग्रणी उपभोक्ता हैं।

प्रत्येक वर्ष, उत्पादक राष्ट्रों में मौसम की स्थिति फसल के आकार को निर्धारित करती है। इस बीच, 2020 कुछ भी है लेकिन एक विशिष्ट वर्ष है।

वैश्विक महामारी ने समीकरण के मांग पक्ष को तौला है, जैसा कि अमेरिका और चीन के बीच चल रहा व्यापार घर्षण है। कपास परिसंपत्ति वर्ग के नरम जिंस क्षेत्र का सदस्य है। इंटरकॉन्टिनेंटल एक्सचेंज (NYSE: ICE) पर कपास वायदा कारोबार। अभी पिछले महीने के दिसंबर महीने के वायदा अनुबंध के अंत में कीमत 60 सेंट प्रति पाउंड से नीचे थी।

अमेरिका-चीनी व्यापार का वजन नरम फाइबर की कीमत पर होता है

जनवरी 2020 की शुरुआत में, अमेरिका और चीन के बीच "चरण एक" व्यापार समझौते पर आशावाद ने इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज पर पास के कपास वायदा की कीमत लगभग 72 सेंट प्रति पाउंड तक बढ़ा दी।

साप्ताहिक चार्ट में 29 अप्रैल, 2019 और 6 मई, 2019 के हफ्तों में कपास के चार्ट पर एक अंतर है, जो 74.78 से 73.20 सेंट प्रति पाउंड है। जनवरी की शुरुआत में, जब बाजार ने माना कि अमेरिका और चीन के बीच पहला व्यापार समझौता एक व्यापक समझौते के लिए एक कदम था, कपास ने इसे प्रति पाउंड 71.96 सेंट के उच्च स्तर तक पहुंचा दिया। बाजार भाप से बाहर चला गया, और दुनिया भर में सीओवीआईडी -19 के प्रसार ने नरम फाइबर के लिए दो समस्याएं पैदा कीं। सबसे पहले, वायरस के प्रसार को सीमित करने के लिए कारखानों के बंद होने के कारण उपभोक्ता वस्तुओं की मांग में वृद्धि हुई। दूसरा, महामारी की शुरुआत में चीन का व्यवहार अमेरिका और दुनिया भर के अन्य देशों के साथ घर्षण का कारण बना। मार्च में कीमत 48.35 सेंट प्रति पाउंड से कम हो गई, जबकि सभी परिसंपत्ति वर्गों के बाजार ढह रहे थे। वैश्विक वित्तीय संकट के बाद कॉटन ने 2009 के बाद से अपनी सबसे कम कीमत पर कारोबार किया। 2008 में, पास के कपास वायदा में 36.70 सेंट प्रति पाउंड की दर से नीचे पाया गया।

2020 का बाजार 2008 के बाजारों जैसा दिखता है

2008 और 2020 में कमोडिटी बाजारों में मूल्य कार्रवाई के बीच कई समानताएं हैं। एक दर्जन साल पहले वैश्विक वित्तीय संकट ने बाजारों पर जोखिम से भरे व्यवहार की अवधि को जन्म दिया था, जिससे कीमतों में काफी गिरावट आई थी।

अमेरिकी फेड और दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों ने 2008 में अल्पकालिक ब्याज दरों में कमी करके और परिसंपत्तियों की खरीद के कारण बचाव में आ गए, जिससे उपज की दर ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर तक गिर गई। इसके बाद के वर्षों में, जिंसों की कीमतों में तेज रैलियों का अनुभव हुआ, जिन्होंने 2011 में कई कच्चे माल की कीमतों को बहु-स्तरीय या सभी समय के उच्च स्तर पर ले लिया। कपास कृषि वस्तुओं में से एक थी जो 2011 में रिकॉर्ड शिखर पर पहुंच गई थी।

2020 में, केंद्रीय बैंकों और सरकारों से कोरोनावायरस की प्रतिक्रिया 2008 की तुलना में और भी अधिक चरम पर रही है। यूएस ट्रेजरी ने प्रोत्साहन उपायों को निधि देने के लिए जून 2008 से जून 2008 तक 530 अरब डॉलर का उधार लिया था। मई 2020 में, यूएस ट्रेजरी ने $ 3 ट्रिलियन उधार लिया, और अधिक उधार लेने की संभावना क्षितिज पर है क्योंकि वायरस के मामलों की संख्या अमेरिका के कुछ हिस्सों में चढ़ रही है। समय बताएगा कि क्या हम आने वाले वर्षों में कमोडिटीज बाजारों में एक समान परिणाम प्राप्त करते हैं, लेकिन उत्तेजक उपायों के लिए मूल्य टैग अत्यधिक मुद्रास्फीति हो सकती है। तरलता की बाढ़ में फिएट मुद्राओं के मूल्य का वजन होता है। वहीं, मार्च के बाद से US Dollar Index कमजोर हुआ है जो 2002 के बाद 103.96 के उच्चतम स्तर तक ले गया था। पिछले सप्ताह के अंत तक, सूचकांक 97.50 से नीचे रहा। मौद्रिक और राजकोषीय प्रोत्साहन के अभूतपूर्व स्तर के साथ, एक कमजोर अमेरिकी डॉलर आने वाले महीनों और वर्षों में कमोडिटी की कीमतों को भी प्रभावित कर सकता है।

अधिक आपूर्ति से कमोडिटीज में मूल्य निर्धारण चक्र के निचले सिरे की ओर जाता है

2008 में, कपास 2001 के बाद से अपनी सबसे कम कीमत पर गिरा जब यह 36.70 सेंट प्रति पाउंड पर कारोबार करता था। तीन साल से भी कम समय के बाद, कीमत छह गुना अधिक थी।

त्रैमासिक चार्ट मार्च 2011 में फाइबर वायदा की कीमत $ 2.27 प्रति पाउंड के उच्च स्तर पर ले गया है। कपास वायदा के लिए पिछली सभी समय की चोटी 1995 में केवल $ 1.1720 पर थी।

पिछले सप्ताह के अंत में लगभग 60 सेंट प्रति पाउंड के स्तर पर, कपास वायदा बिक्री दबाव का अनुभव करना जारी रखता है। तकनीकी समर्थन मार्च के निचले स्तर 48.35 सेंट पर है, जो 2020 के शुरुआती शिखर पर प्रतिरोध के साथ 72 सेंट प्रति पाउंड के स्तर से नीचे है। कॉटन 2020 ट्रेडिंग रेंज के बीच में 60 सेंट पर बैठा है। यदि उत्पादकों ने उत्पादन में कटौती करना शुरू किया और 2021 और 2022 में रिटर्न की मांग की, तो हम फाइबर वायदा की कीमत में महत्वपूर्ण सुधार देख सकते हैं। कपास में जोखिम की स्थिति के लिए सबसे सीधा मार्ग इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज पर वायदा और वायदा विकल्प के माध्यम से है। कपास की कीमत पर सट्टा लगाने की इच्छा रखने वालों के लिए, iPath Series B ब्लूमबर्ग कॉटन सबइंडेक्स टोटल रिटर्न ETN उत्पाद (BAL) एक अल्पकालिक आधार पर कपास की कीमत पर नज़र रखने के लिए एक उत्कृष्ट काम करता है।

कपास वायदा बाजार में वायदा वक्र 60-61 सेंट प्रति पाउंड के स्तर के आसपास अपेक्षाकृत सपाट है। कंटेगो के बिना, अगले सक्रिय महीने के लिए एक लंबी स्थिति को रोल करने की लागत कम है।

मैं केवल मौजूदा माहौल में मूल्य कमजोरी पर कपास खरीदूंगा। चीन के साथ तनाव और COVID-19 के अतिरिक्त प्रकोप की संभावना कृषि उत्पाद की कीमत पर जारी है। हालांकि, अगर 2020 में 2008 की तरह कुछ भी निकला, तो वर्तमान में कपास एक सौदेबाजी-तहखाने की कीमत पर बिक्री पर है।