ट्रम्प के टैरिफ से अमेरिकी डॉलर पर असर पड़ा है - क्या मल्टी-ईयर ट्रेंड रिवर्सल आ रहा है?

• ट्रम्प के टैरिफ ने डॉलर में 3% की गिरावट को बढ़ावा दिया, जिससे बाजार का ध्यान मुद्रास्फीति से हटकर विकास जोखिमों पर चला गया।
• बढ़ती लागत और धीमे निर्यात के साथ, डॉलर की वैश्विक भूमिका में विश्वास कम होता जा रहा है।
• जैसे-जैसे प्रमुख समर्थन स्तर टूटते हैं, एक गहरी गिरावट की संभावना दिखती है - जब तक कि फेड हस्तक्षेप न करे।
• वर्तमान बाजार अस्थिरता को नेविगेट करने के लिए अधिक कार्रवाई योग्य व्यापार विचारों की तलाश कर रहे हैं? ProPicks AI विजेताओं तक पहुँच अनलॉक करने के लिए यहाँ सदस्यता लें।

US Dollar (DXY) ने इस महीने दिशा बदल दी जब डोनाल्ड ट्रम्प ने कई आयातों पर नए टैरिफ की घोषणा की।

2 अप्रैल को ट्रम्प की घोषणा के बाद, DXY केवल 24 घंटों में लगभग 3% गिरकर 101.27 पर आ गया। इसने नवंबर 2024 के चुनावों के बाद से किए गए सभी लाभों को मिटा दिया और 2023 के बाद से सबसे बड़ी एक दिवसीय गिरावट को चिह्नित किया। वर्ष की शुरुआत से, सूचकांक में 5.35% की गिरावट आई है और अभी भी नीचे की ओर रुझान है। इससे पता चलता है कि सामान्य आर्थिक अपेक्षाएँ पूरी नहीं हो रही हैं।

आम तौर पर, टैरिफ से मुद्रास्फीति बढ़ने की उम्मीद की जाती है, जिससे फ़ेड को कड़ा रुख अपनाने के लिए प्रेरित किया जा सकता है - ऐसा कुछ जो आम तौर पर अमेरिकी डॉलर को बढ़ावा देता है। इसके बजाय, बाज़ार ने टैरिफ को आर्थिक विकास के लिए जोखिम के रूप में देखा और डॉलर से दूर होना शुरू कर दिया।

इससे भी ज़्यादा चौंकाने वाली बात यह है कि डॉलर की लंबे समय से चली आ रही "सुरक्षित पनाहगाह" स्थिति पर अब सवाल उठाए जा रहे हैं। आम तौर पर, जब इक्विटी बाज़ार तेज़ी से गिरते हैं, तो हम उम्मीद करते हैं कि डॉलर मज़बूत होगा। लेकिन जिस दिन टैरिफ़ की घोषणा की गई, उस दिन प्रमुख अमेरिकी सूचकांक लगभग 5% गिर गए और डॉलर में वृद्धि नहीं हुई।

ड्यूश बैंक ने इसे "अमेरिका के प्रति संस्थागत अविश्वास बढ़ने" का संकेत बताया, जबकि नेशनल ऑस्ट्रेलिया बैंक ने कहा कि संकट के समय भी डॉलर अब रिजर्व मुद्रा के रूप में भरोसा नहीं जगाता।

गर्मी और मंदी के बीच फँसा हुआ

टैरिफ का आर्थिक प्रभाव एक मुश्किल संतुलन बना रहा है। वे आयात को और महंगा बनाकर कीमतों को बढ़ाते हैं, जबकि उपभोक्ता खर्च और व्यावसायिक निवेश को कम करके अर्थव्यवस्था को धीमा भी करते हैं। चीन पर टैरिफ 54% तक पहुँच गया है, और यूरोपीय संघ और वियतनाम जैसे अन्य देश भी सख्त उपायों का सामना कर रहे हैं। सभी आयातों पर अब कम से कम 10% टैरिफ है।

टैक्स फाउंडेशन के अनुसार, इन नीतियों से अमेरिकी परिवारों को प्रति वर्ष अतिरिक्त $1,900 से $4,700 का खर्च उठाना पड़ सकता है। आय में 1.9% की गिरावट आने की उम्मीद है, और S&P 500 में कॉर्पोरेट मुनाफे में 2% से 3% की गिरावट आ सकती है। विकास अनुमानों को 2.3% से घटाकर 1.8% कर दिया गया है। परिणामस्वरूप, बाजार अब फेड से ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद कर रहे हैं, जो डॉलर पर और दबाव डाल रहा है।

2025 की पहली तिमाही में, विदेशी निवेशकों ने अमेरिकी बॉन्ड से $42 बिलियन निकाले - 2022 के बाद से सबसे बड़ा पूंजी बहिर्वाह। इसी समय, प्रतिशोधात्मक टैरिफ के कारण $330 बिलियन के अमेरिकी निर्यात दबाव में हैं।

IMF डेटा वैश्विक भंडार में बदलाव दिखाता है: केंद्रीय बैंक यूरो और युआन की अपनी होल्डिंग बढ़ा रहे हैं, जबकि आरक्षित मुद्रा के रूप में डॉलर की हिस्सेदारी घट रही है। 2024 के अंत में 59% से, 2030 तक इसके 55% से नीचे गिरने की उम्मीद है। ड्यूश बैंक (ETR:DBKGn) इस प्रवृत्ति को "मूल्य के भंडार" के रूप में डॉलर की भूमिका के कमज़ोर होने के रूप में वर्णित करता है।

2018 के टैरिफ से गहरा प्रभाव

ये घटनाक्रम 2018 और 2020 के बीच अपने पहले कार्यकाल के दौरान ट्रम्प द्वारा शुरू किए गए व्यापार युद्धों की याद दिलाते हैं। हालाँकि, मौजूदा टैरिफ का दायरा व्यापक है। उस समय, औसत टैरिफ दर 3.4% से बढ़कर 19.3% हो गई थी; इस बार, यह 2.5% से बढ़कर 16.5% हो गई है।

2018 में, DXY में 4.1% की गिरावट आई थी। अब, गिरावट और बढ़कर 6% हो गई है। प्रत्यक्ष विदेशी निवेश में भी 12% की गिरावट आई है। जेपी मॉर्गन (JPM) के विश्लेषकों ने नोट किया कि नए टैरिफ अनियोजित और विभिन्न क्षेत्रों में बिखरे हुए प्रतीत होते हैं, जिससे समग्र अनिश्चितता बढ़ जाती है।

टैरिफ के साथ ट्रम्प का मुख्य उद्देश्य विनिर्माण को वापस अमेरिका में लाना है। लेकिन मौजूदा आर्थिक परिस्थितियों में, यह लक्ष्य अवास्तविक प्रतीत होता है। अमेरिकी विनिर्माण में प्रति घंटा मजदूरी औसतन $28.50 है - मेक्सिको की तुलना में चार गुना अधिक। इसके अलावा, सेमीकंडक्टर और बैटरी जैसे प्रमुख क्षेत्रों में नई क्षमता का निर्माण करने में 3 से 5 साल लग सकते हैं।

यहां तक ​​कि कनाडा के ऑटो टैरिफ ने मिशिगन से $4 बिलियन के निर्यात को बाधित कर दिया है। इस बीच, उभरते बाजार की मुद्राओं पर प्रभाव मिश्रित है। CNY/USD का मूल्य कम हो रहा है, लेकिन USD/MXN और USD/TRY पर दबाव कम हो रहा है। यह विचलन फेड के लिए मूल्य स्थिरता बनाए रखना और भी कठिन बना देता है।

बाजार के बेस-केस परिदृश्य में - जिसकी 60% संभावना है - DXY के 2025 तक 99-103 रेंज के भीतर रहने और फिर 2027 तक धीरे-धीरे 92-95 रेंज तक गिरने की उम्मीद है।

मुख्य अपसाइड जोखिमों में भू-राजनीतिक संकट, मुद्रास्फीति में पुनरुत्थान और अधिक आक्रामक फेड शामिल हैं। नकारात्मक पक्ष पर, मुख्य खतरे नए प्रतिशोधी टैरिफ, संभावित मंदी और अमेरिकी राजकोषीय घाटे पर बढ़ती चिंताएँ हैं।

तकनीकी दृष्टिकोण

पिछले महीने की तेज गिरावट के बाद, DXY ने 104 पर 0.618 फिबोनाची रिट्रेसमेंट स्तर के आसपास स्थिर होने की कोशिश की। लेकिन अनिश्चितता के दौर में, डॉलर ने मजबूती हासिल करने के लिए संघर्ष किया। अप्रैल में व्यापक टैरिफ की घोषणा के साथ, इसने और भी जमीन खो दी - छह प्रमुख मुद्राओं की टोकरी के मुकाबले 104 समर्थन स्तर से नीचे टूट गया।

पिछले सप्ताह 101.27 पर गिरने के बाद, DXY कुछ प्रतिक्रिया खरीद के कारण 102.36 पर अपने दूसरे प्रमुख समर्थन से ऊपर रहने में कामयाब रहा, जो 0.786 फिबोनाची रिट्रेसमेंट स्तर से मेल खाता है। हालाँकि, संरचना तकनीकी रूप से नाजुक बनी हुई है। यदि दैनिक समापन इस स्तर से नीचे गिरता है, तो सूचकांक 100 पर अपने मनोवैज्ञानिक समर्थन की ओर खिसक सकता है।

इस तरह के कदम से गिरावट में तेजी आने की संभावना है, जैसा कि अल्पकालिक चलती औसत और गति संकेतकों द्वारा सुझाया गया है। उस स्थिति में, सूचकांक 94-97 रेंज में फिबोनाची विस्तार क्षेत्र की ओर पीछे हटकर अपना वर्तमान चक्र पूरा कर सकता है।

दूसरी ओर, यदि फेड यह मानता है कि मुद्रास्फीति के जोखिम मंदी की चिंताओं से अधिक हैं और अधिक आक्रामक रुख अपनाता है, तो यह डॉलर में उछाल का समर्थन कर सकता है। उस स्थिति में, DXY को 102 के स्तर के आसपास समर्थन मिल सकता है और यह ऊपर की ओर बढ़ना शुरू कर सकता है। इस परिदृश्य के तहत, 104-105 रेंज संभवतः किसी भी रिकवरी प्रयास के दौरान एक प्रमुख प्रतिरोध क्षेत्र के रूप में काम करेगी।

अमेरिकी डॉलर के लिए एक नया युग

ट्रम्प के नए टैरिफ पारंपरिक रूप से डॉलर को आकार देने वाले मुख्य गतिशीलता को बदलने की संभावना है। घोषणा के बाद से, बाजारों ने मुद्रास्फीति, ब्याज दरों या व्यापार संतुलन जैसे सामान्य चालकों पर कम ध्यान देना शुरू कर दिया है। इसके बजाय, ध्यान व्यापक मुद्दों पर चला गया है - जैसे कि विकास की संभावनाएं, कॉर्पोरेट आत्मविश्वास और अमेरिका की वैश्विक आर्थिक स्थिति।

ऐसे समय में जब डॉलर की सुरक्षित-पनाहगाह स्थिति पर सवाल उठाए जा रहे हैं, इसकी दीर्घकालिक ऊपर की प्रवृत्ति महत्वपूर्ण दबाव का सामना कर रही है। आज के माहौल में, निवेशक पारंपरिक मैक्रोइकॉनोमिक चिंताओं के साथ-साथ राजनीतिक जोखिमों को भी अधिक तौल रहे हैं।

***

बाजार के रुझान और आपके व्यापार के लिए इसका क्या मतलब है, इसके साथ तालमेल बनाए रखने के लिए InvestingPro को अवश्य देखें। चाहे आप नौसिखिए निवेशक हों या अनुभवी व्यापारी, InvestingPro का लाभ उठाकर आप चुनौतीपूर्ण बाजार पृष्ठभूमि के बीच जोखिम को कम करते हुए निवेश के अवसरों की दुनिया को खोल सकते हैं।

अभी सदस्यता लें और तुरंत कई बाजार-धड़क सुविधाओं तक पहुँच प्राप्त करें, जिनमें शामिल हैं:

• प्रोपिक्स एआई: सिद्ध ट्रैक रिकॉर्ड वाले एआई-चयनित स्टॉक विजेता।
• इन्वेस्टिंगप्रो फेयर वैल्यू: तुरंत पता लगाएं कि कोई स्टॉक कम कीमत वाला है या ज़्यादा कीमत वाला।
• एडवांस्ड स्टॉक स्क्रीनर: सैकड़ों चयनित फ़िल्टर और मानदंडों के आधार पर सर्वश्रेष्ठ स्टॉक खोजें।
• शीर्ष विचार: देखें कि वॉरेन बफेट, माइकल बरी और जॉर्ज सोरोस जैसे अरबपति निवेशक कौन से स्टॉक खरीद रहे हैं।