अमेरिकी डॉलर: व्यापार तनाव, फेड अनिश्चितता ग्रीनबैक को नए निम्नतम स्तर की ओर धकेल सकती है

• अमेरिकी डॉलर को राजनीतिक और आर्थिक रूप से बढ़ते जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है; निवेशक सुरक्षित-संपत्तियों की ओर आकर्षित हो रहे हैं।
• ट्रम्प की आर्थिक नीतियों और फेड के तनावों ने डॉलर के बाजार में उतार-चढ़ाव और मूल्यह्रास में योगदान दिया है।
• लगातार व्यापार तनाव और अप्रत्याशित नीतियों ने डॉलर से अन्य मुद्राओं की ओर बदलाव को तेज कर दिया है।
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हाल ही में, अमेरिकी डॉलर राजनीतिक और आर्थिक रूप से बढ़ते जोखिमों का सामना कर रहा है। अमेरिकी डॉलर सूचकांक तीन वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर पर पहुँच गया, जो सप्ताह के पहले कारोबारी दिन 98 से नीचे गिर गया। यह प्रवृत्ति दर्शाती है कि निवेशक सुरक्षित-संपत्तियों के पक्ष में डॉलर से दूर जा रहे हैं।

ट्रम्प और पॉवेल के बीच तनाव ने अमेरिकी डॉलर को प्रभावित किया

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा फेड के चेयरमैन जेरोम पॉवेल के खिलाफ महाभियोग की धमकी ने डॉलर के अवमूल्यन में प्रमुख भूमिका निभाई। ट्रम्प का यह जोर कि पॉवेल को हटाना "इतनी जल्दी नहीं हो सकता" को न केवल एक राजनीतिक संदेश के रूप में देखा जाता है, बल्कि फेड की स्वतंत्रता के लिए एक चुनौती के रूप में भी देखा जाता है। इसे बाजारों द्वारा एक प्रणालीगत जोखिम के रूप में मूल्यांकित किया जाता है।

ब्याज दरें अपरिवर्तित रखने का फेड का निर्णय दर्शाता है कि यह मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई को प्राथमिकता देता है, जबकि ट्रम्प विकास का समर्थन करने के लिए एक ढीली मौद्रिक नीति चाहते हैं। इन दो अलग-अलग दृष्टिकोणों के बीच संघर्ष मौद्रिक नीति के बारे में अनिश्चितताओं को बढ़ाता है।

फेड पर राजनीतिक दबाव न केवल बॉन्ड बाजारों पर बल्कि एफएक्स बाजारों पर भी गहरा प्रभाव डाल रहा है। ट्रम्प की आक्रामक बयानबाजी डॉलर की "सुरक्षित पनाहगाह" की स्थिति को कमजोर कर रही है। निवेशकों ने अपने पोर्टफोलियो में अमेरिकी परिसंपत्तियों की होल्डिंग कम कर दी और यूरो, स्विस फ़्रैंक और येन जैसी वैकल्पिक मुद्राओं की ओर अपना रुख़ तेज़ कर दिया।

ट्रंप की चुनावी जीत के बाद डॉलर इंडेक्स 110 के शिखर से गिरकर आज 98 पर आ गया। इस गिरावट को इस बात के सबूत के तौर पर भी देखा जा सकता है कि ट्रंप कीमती डॉलर की नीति से दूर जा रहे हैं। व्हाइट हाउस द्वारा अतीत में वकालत की गई "मजबूत डॉलर" की बयानबाजी को प्रतिस्पर्धी अवमूल्यन रणनीति से बदल दिया गया है। नतीजतन, ट्रंप प्रशासन ने व्यापार युद्धों में कीमती डॉलर से बेकार डॉलर के चरण की ओर बढ़ना शुरू कर दिया है।

वैश्विक व्यापार तनाव और अस्थिरता

शिकागो फेड के अध्यक्ष ऑस्टन गूल्सबीज़ ने सप्ताहांत में चेतावनी दी कि टैरिफ गर्मियों के महीनों तक आर्थिक गतिविधि पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकते हैं, एक बयान जिसने फेड की विकास के बारे में चिंताओं की भी पुष्टि की।

ट्रम्प की वैश्विक व्यापार नीतियों ने भी डॉलर पर दबाव डालना जारी रखा है। खास तौर पर, चीन के साथ ठोस बातचीत की कमी और जापान जैसे देशों के साथ अनिर्णायक बातचीत वैश्विक अनिश्चितता को बढ़ाती है।

इस माहौल में, अमेरिकी बहुराष्ट्रीय कंपनियों ने अपने विदेशी मुद्रा हेज की परिपक्वता अवधि को बढ़ाना शुरू कर दिया है। इससे पता चलता है कि वे न केवल अल्पकालिक बल्कि मध्यम और दीर्घकालिक डॉलर के उतार-चढ़ाव से भी बचाव कर रहे हैं। जबकि कुछ कंपनियों ने अपनी हेज परिपक्वता अवधि को 2-5 साल तक बढ़ा दिया है, इससे यह टिप्पणी मजबूत होती है कि डॉलर पर कमजोरी की धारणा अस्थायी नहीं है और संरचनात्मक होती जा रही है।

अमेरिकी डॉलर का तकनीकी दृष्टिकोण

डॉलर ने सप्ताह की शुरुआत 98.30 पर की, जो फेड चेयरमैन पॉवेल के खिलाफ ट्रंप की कठोर बयानबाजी के कारण 1% से अधिक नीचे था, और पहले घंटों में अपने मंदी के दृष्टिकोण को बनाए रखा।

डॉलर में पिछली गिरावट को 2024 की अंतिम तिमाही में 100 के स्तर पर समर्थन मिला। चल रही प्रक्रिया में, अमेरिकी राष्ट्रपति के रूप में ट्रंप के चुनाव और मजबूत डॉलर की धारणा ने छह प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले डॉलर को तेजी से बढ़ने में मदद की। हालांकि, ट्रंप की आक्रामक विकास नीति और वैश्विक टैरिफ योजनाओं ने अल्पावधि में गंभीर अनिश्चितता पैदा की।

वर्ष की शुरुआत से, DXY लगातार गिर रहा है, हाल ही में 100 पर मनोवैज्ञानिक समर्थन स्तर को तोड़ दिया और अपनी तेज गिरावट जारी रखी। तकनीकी दृष्टिकोण से, पिछली ऊपर की ओर प्रवृत्ति फिबोनाची विस्तार क्षेत्र (फिब 1.272 और फिब 1.618 के बीच) में समाप्त हुई। जनवरी में 110 के शिखर से शुरू हुई गिरावट की प्रवृत्ति अब एक बार फिर फिबोनाची विस्तार क्षेत्र की ओर बढ़ रही है, जो सबसे हालिया वृद्धि को दर्शाती है।

इस परिदृश्य में, 97.5 (Fib 1.272) का स्तर देखने के लिए एक महत्वपूर्ण समर्थन होगा। यदि यह समर्थन स्तर टूट जाता है, तो नीचे की ओर गति जारी रह सकती है और 94-97 रेंज में एक संभावित समापन बिंदु पा सकती है। हालाँकि, यदि DXY 97 के स्तर के आसपास स्थिर रहता है, तो खरीद रुचि में वृद्धि हो सकती है, जो संभावित रूप से इसे 100 के स्तर की ओर वापस ले जा सकती है। इस संभावना के बावजूद, वर्तमान तकनीकी संकेतक बताते हैं कि इस समय मंदी की प्रवृत्ति अधिक मजबूत है।

डॉलर की दिशा पर ट्रम्प का प्रभाव कायम है

राष्ट्रपति ट्रम्प डॉलर की दिशा को प्रभावित करने वाला एक प्रमुख कारक बने हुए हैं। जैसे ही चुनाव की अवधि शुरू होती है, बाजार सक्रिय रूप से ट्रम्प की आर्थिक नीतियों और फेड को प्रभावित करने के उनके प्रयासों को ध्यान में रखते हैं। इसके बावजूद, फेड विकास को बढ़ावा देने की तुलना में मूल्य स्थिरता और मुद्रास्फीति का मुकाबला करने को प्राथमिकता देने के लिए प्रतिबद्ध है।

इस विवादास्पद माहौल में, निवेशक डॉलर से खुद को दूर कर रहे हैं, अमेरिकी अर्थव्यवस्था के भीतर अनिश्चितताओं पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, भले ही फेड उच्च ब्याज दरों को बनाए रखने के लिए इच्छुक हो। यदि यह प्रवृत्ति जारी रहती है, तो डॉलर कमजोर हो सकता है।

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