अमेरिकी डॉलर: क्या ट्रम्प की बजट घाटा योजना ग्रीनबैक की गिरावट को तेज करेगी?

• डॉलर पर संकट छाया हुआ है - ट्रंप के फेड दबाव से लेकर ट्रिलियन डॉलर के घाटे तक।
• DXY के महत्वपूर्ण समर्थन का परीक्षण करने के साथ, अब सभी की निगाहें नौकरियों के आंकड़ों और पॉवेल के अगले कदम पर टिकी हैं।
• तब तक, बाजार राजनीतिक शोर और नीति अनिश्चितता के बीच फंसे रहेंगे।
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वैश्विक बाजारों में अमेरिकी डॉलर पर भरोसा कम बना हुआ है। 97 के आसपास मँडराता हुआ डॉलर इंडेक्स (DXY) पिछले तीन वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर के बहुत करीब है। घरेलू राजनीतिक अनिश्चितताओं और संभावित मौद्रिक नीति हस्तक्षेप के संकेतों ने इस गिरावट में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। विशेष रूप से, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप का फेड पर बढ़ता दबाव और जेरोम पॉवेल को अधिक नरम रुख वाले अध्यक्ष के साथ बदलने की उनकी खुली इच्छा ने बाजारों में फेड की स्वतंत्रता के बारे में चिंताएँ बढ़ा दी हैं।

फेड पर राजनीतिक दबाव: मौद्रिक नीति स्वतंत्रता एजेंडे पर वापस

फॉक्स न्यूज पर ब्याज दरों के बारे में ट्रम्प की टिप्पणी - जिसमें कहा गया कि फेड को अपनी नीति दर को 1-2% तक कम करना चाहिए - और पॉवेल को बदलने की उनकी स्पष्ट इच्छा ने "राजनीति से प्रेरित मौद्रिक नीति" के बारे में अटकलों को बढ़ा दिया है। पिछले सप्ताह की रिपोर्ट्स कि ट्रम्प जल्द ही पॉवेल के उत्तराधिकारी की घोषणा कर सकते हैं, ने इस आशंका को और बढ़ा दिया है कि वे इस प्रक्रिया को गति दे सकते हैं। इसने फेड की स्वतंत्रता को फिर से सवालों के घेरे में ला दिया है और इसे डॉलर के मध्यम अवधि के संरचनात्मक कमजोर होने में योगदान देने वाले कारक के रूप में देखा जाता है।

फेड के अगले कदमों के लिए बाजार मूल्य निर्धारण भी इसी पृष्ठभूमि से आकार ले रहा है। कांग्रेस में फेड चेयर पॉवेल की टिप्पणी, जिसमें सुझाव दिया गया था कि अगर गर्मियों के दौरान मुद्रास्फीति में उल्लेखनीय वृद्धि नहीं होती है तो दर में कटौती की जा सकती है, को बाजारों द्वारा स्पष्ट रूप से नरम रुख के संकेत के रूप में व्याख्यायित किया गया। बाजार की उम्मीदों के अनुसार, सितंबर में 25 आधार अंकों की दर में कटौती की संभावना बढ़कर 91.5% हो गई है। जबकि कुछ विश्लेषकों का मानना ​​है कि बाजार बहुत अधिक मूल्य निर्धारण कर रहा है, डॉलर पर अंतर्निहित दबाव बरकरार है।

ट्रंप की विशाल बजट घाटा योजना भी डॉलर को चुनौती देती है

डॉलर की मजबूती को कम करने वाला एक और प्रमुख कारक ट्रम्प प्रशासन की आर्थिक नीतियों पर चिंता है। कांग्रेस के बजट कार्यालय (सीबीओ) का अनुमान है कि ट्रम्प के $4.2 ट्रिलियन कर कटौती और व्यय पैकेज - जिसे हाल ही में सीनेट ने पारित किया है - 2025 और 2034 के बीच बजट घाटे को $3.3 ट्रिलियन तक बढ़ा सकता है। यह अमेरिकी ऋण परिदृश्य को प्रभावित कर सकता है और रिजर्व मुद्रा के रूप में डॉलर की दीर्घकालिक स्थिति पर भार डाल सकता है।

ईरान के प्रति ट्रम्प की आक्रामक बयानबाजी और डिजिटल सेवा कर को लेकर कनाडा के साथ नए व्यापार तनाव भी वैश्विक जोखिम की भूख को कम कर रहे हैं और डॉलर की मांग को कम कर रहे हैं। हालाँकि कनाडा ने तब से कर को उलट दिया है और अमेरिका और चीन के साथ बातचीत फिर से शुरू कर दी है, लेकिन 9 जुलाई के बाद नए टैरिफ का खतरा बाजार की चिंता को फिर से बढ़ा रहा है।

मैक्रोइकोनॉमिक पक्ष पर, मई में यू.एस. में core PCE डेटा साल-दर-साल 2.7% की उम्मीद से ऊपर आया। इसने बॉन्ड यील्ड में वृद्धि को प्रेरित किया, लेकिन फिर भी संकेत दिया कि मुद्रास्फीति की उम्मीदें स्थिर बनी हुई हैं। मिशिगन विश्वविद्यालय की मुद्रास्फीति की उम्मीदों में गिरावट इस दृष्टिकोण का समर्थन करती है।

हालांकि, इस सप्ताह मुख्य डेटा बिंदु nonfarm payrolls रिपोर्ट होगी। यदि श्रम बाजार में मंदी अपेक्षित रूप से होती है, तो फेड दर में कटौती की ओर अधिक तेज़ी से आगे बढ़ सकता है। यदि नहीं, तो डोविश उम्मीदों के आसपास का आशावाद फीका पड़ सकता है। इस प्रकार, डेटा प्रवाह इस सप्ताह अस्थिरता को बढ़ा सकता है।

DXY तकनीकी दृष्टिकोण: महत्वपूर्ण समर्थन क्षेत्र की निगरानी

हाल ही में डॉलर सूचकांक हाल ही में 97 तक गिर गया है, जो हाल ही में गिरावट के बीच फिब 1.272 विस्तार पर समर्थन स्तर से नीचे टूट गया है - लगभग 97.65। तकनीकी दृष्टिकोण से यह फिबोनाची विस्तार क्षेत्र की ओर एक कदम है।

DXY में अगला समर्थन स्तर, जो अवरोही चैनल के भीतर आगे बढ़ना जारी रखता है, 96.25 पर है। यदि सप्ताह की अस्थिरता के दौरान 97 स्तर पर मध्यवर्ती समर्थन विफल हो जाता है, तो हम सूचकांक को 96 क्षेत्र की ओर गिरते हुए देख सकते हैं। इसके विपरीत, यदि 97 स्तर स्थिर रहता है, तो 97.65 अगला तत्काल प्रतिरोध बन जाता है। इससे ऊपर का ब्रेक 98 की ओर बढ़ने को ट्रिगर कर सकता है। ऐसा कदम अवरोही चैनल से ऊपर की ओर ब्रेकआउट का भी प्रतिनिधित्व करेगा। यदि DXY सप्ताह के दौरान किसी भी पलटाव पर 98 से ऊपर रहता है, तो यह आगे चलकर 98-100 बैंड में एक तटस्थ दृष्टिकोण स्थापित कर सकता है। हालाँकि, वर्तमान घटनाक्रम से पता चलता है कि डॉलर में निरंतर कमजोरी अभी अधिक संभावना है।

ट्रम्प द्वारा फेड की कड़ी आलोचना, आक्रामक राजकोषीय नीतियाँ जो बजट घाटे को बढ़ाती हैं, और व्यापार अनिश्चितताएँ संरचनात्मक और अल्पकालिक दोनों संदर्भों में डॉलर पर दबाव डालना जारी रखती हैं। सितंबर तक दर में कटौती की उम्मीदें उच्च बनी हुई हैं और संभवतः DXY पर आगे की ओर दबाव का समर्थन करेंगी। आने वाले समय में, रोजगार डेटा, मुद्रास्फीति रीडिंग और 9 जुलाई के बाद ट्रम्प के बयान डॉलर इंडेक्स के प्रमुख चालक बने रहेंगे। निष्कर्ष में, जबकि DXY अल्पावधि में दबाव में रहता है, फेड नीति और मैक्रोइकॉनोमिक डेटा इसकी मध्यम अवधि की दिशा निर्धारित करने में निर्णायक भूमिका निभाएंगे।

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