फेड द्वारा दरें स्थिर रखने के बाद डॉलर में गिरावट से एशियाई करेंसीज़ में स्थिरता; येन में हस्तक्षेप पर नज़र
विभिन्न समय चार्टों पर सोने वायदा की गतिविधियों की समीक्षा करने के बाद, मुझे लगता है कि इस महीने के अंत में फ़ेडरल रिज़र्व द्वारा ब्याज दर में कटौती की बढ़ती आशावादिता के बीच, सोने के वायदा ने अंततः ऊपरी सीमा का परीक्षण कर लिया है। पिछले हफ़्ते की अपेक्षा से कम अमेरिकी रोज़गार रिपोर्ट ने शुक्रवार को वायदा को $3653 के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुँचा दिया।
हालांकि, सोमवार को $3630 पर गैप-डाउन की शुरुआत, ट्रम्प की उस अपील अदालत के फ़ैसले को पलटने की याचिका पर सुप्रीम कोर्ट के आगामी फ़ैसले को लेकर बढ़ते संदेह के कारण बढ़ते मंदी के दबाव का संकेत देती है, जिसमें अन्य देशों से आयात पर उनके अधिकांश टैरिफ को अवैध पाया गया था।
आम तौर पर, सुप्रीम कोर्ट को ट्रम्प के टैरिफ की वैधता पर फैसला सुनाने में अगली गर्मियों की शुरुआत तक का समय लग सकता है, लेकिन मुझे लगता है कि इस तरह के परिदृश्य से सोने के वायदा कारोबार में तेजी पर रोक लगने की संभावना है, क्योंकि अगर सुप्रीम कोर्ट का फैसला निचली अदालत के फैसले को बरकरार रखता है, तो ट्रम्प प्रशासन को भारी रिफंड जारी करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा, जो ट्रेजरी के लिए बहुत बुरा होगा।
मुझे लगता है कि सोने के वायदा कारोबार में उतार-चढ़ाव अनिश्चित बना रहेगा क्योंकि ट्रम्प के दूसरे कार्यकाल की शुरुआत से ही सुरक्षित निवेश की बढ़ती माँग से भी सोने को फ़ायदा हुआ है। ट्रम्प ने अपनी आपातकालीन शक्तियों का इस्तेमाल करके वैश्विक आर्थिक समीकरण को संयुक्त राज्य अमेरिका के पक्ष में मोड़ दिया था। लेकिन उनके इस प्रयास ने उनके व्यापारिक साझेदारों में अत्यधिक भय पैदा कर दिया, जिसके परिणामस्वरूप सोने में घबराहट भरी खरीदारी हुई और नवंबर 2024 में ट्रम्प के राष्ट्रपति चुनाव जीतने के बाद से यह तेजी जारी रहने की उम्मीद है।
लेकिन, अब यह तेजी धीरे-धीरे खत्म होने वाली है क्योंकि सुप्रीम कोर्ट के फैसले की उम्मीदें अन्य कारणों पर भारी पड़ जाएँगी और यह तेजी इस बिंदु से आगे बढ़ जाएगी। केंद्रीय बैंकों द्वारा की गई अत्यधिक खरीदारी ने उनके सोने के भंडार को निगल लिया है। 2022-2025 में कुल वार्षिक सोने की माँग में उनका योगदान 23% रहा है, जो 2010 के दशक में दर्ज औसत हिस्सेदारी से दोगुना है।
दूसरी ओर, अधिकांश देश अमेरिकी डॉलर पर अपनी निर्भरता समाप्त करने के लिए डॉलरीकरण को कम करने का प्रयास कर रहे हैं, जो सोने के मंदड़ियों के लिए काफी मददगार लग रहा है क्योंकि वैश्विक केंद्रीय बैंक अपनी मुद्राओं को मज़बूत करने के लिए अपने स्वर्ण भंडार के अतिरिक्त हिस्से का कुछ हिस्सा बेचना शुरू कर सकते हैं, जो सोने में इस घबराहट भरी खरीदारी के बाद से कमज़ोर पड़ने लगी हैं, अगर अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के पक्ष में फैसला नहीं सुनाता है।
निस्संदेह, टैरिफ के मोर्चे पर न्याय की गति की पुष्टि करने के लिए कुछ उन्नत संकेत मौजूद हो सकते हैं, साथ ही ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदें या एशियाई और यूरोपीय देशों द्वारा अपनी अर्थव्यवस्थाओं को बढ़ावा देने के प्रयास, व्यापार टैरिफ विवादों के संभावित नुकसानदायक प्रभाव के बारे में चिंताओं के बीच।
मेरा अनुमान है कि, इस तथ्य के बावजूद कि वर्तमान में प्रचलित भू-राजनीतिक चिंताएँ सुरक्षित-आश्रय मांग को कुछ अतिरिक्त बढ़ावा दे सकती हैं; सोने की अत्यधिक बढ़ी हुई कीमत ने इसकी सुरक्षित-आश्रय क्षमता को कम कर दिया है, जबकि अधिकांश केंद्रीय बैंकों ने पहले ही अपने भंडार में सोना जमा कर लिया है।
अस्वीकरण: पाठकों को सलाह दी जाती है कि वे सोने में कोई भी निवेश अपने जोखिम पर करें, क्योंकि यह विश्लेषण केवल अवलोकनों पर आधारित है।