सोना: टैरिफ में ढील से मुद्रास्फीति के जोखिम के कारण वायदा कारोबार दिशाहीन

नवंबर 2024 के अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव में डोनाल्ड ट्रंप की जीत के बाद से, उनके आर्थिक बयानों में आए बदलावों ने सोने के वायदा पर गहरा असर डाला है, और बाजार सहभागियों ने प्रत्याशित नीतिगत बदलावों के चलते तेज़ी से अपनी गतिविधियाँ बढ़ा दी हैं।

वैश्विक वित्तीय और कूटनीतिक अनिश्चितता के संभावित आगमन के डर के कारण, चीन के नेतृत्व में वैश्विक केंद्रीय बैंकों ने सोने की भारी खरीदारी की, जिसने दुनिया में अपना दूसरा स्थान बनाए रखने के लिए अपने भंडार में इस पीली धातु को शामिल करना जारी रखा।

इसमें शामिल होने के बाद, अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रंप ने दुनिया भर में शांति स्थापित करने के नाम पर अलग-अलग तरीके अपनाकर वैश्विक अर्थव्यवस्था में अमेरिकी वर्चस्व साबित करने के लिए अधिकांश व्यापारिक साझेदारों पर उच्च शुल्क लगा दिए, लेकिन उनके व्यापार शुल्कों के उभरते नकारात्मक प्रभाव के बावजूद, उनका ध्यान अमेरिकी अर्थव्यवस्था को मज़बूत करने पर केंद्रित रहा, जबकि ट्रंप इस बात पर ज़ोर देते रहे कि उनके द्वारा लगाए गए व्यापक आयात शुल्क मुद्रास्फीति को बढ़ावा नहीं दे रहे हैं।

इस साल अक्टूबर तक, वह अपनी व्यापारिक कूटनीति पर अड़े रहे, लेकिन अमेरिकी अर्थव्यवस्था, जो कई आवश्यक वस्तुओं के आयात पर अत्यधिक निर्भर है, पर बढ़ते मुद्रास्फीति के दबाव की गंभीरता को समझते हुए, जल्द ही उनके बयान नरम पड़ गए। चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग के साथ कई बैठकों के बाद, ट्रम्प ने चीन जैसे प्रमुख व्यापारिक साझेदारों को राहत प्रदान करना शुरू कर दिया।

जल्द ही, सोने के मंदड़ियों ने इस आसान होते आर्थिक परिदृश्य को भांप लिया और 20 अक्टूबर, 2025 को सक्रिय हो गए, जबकि सोने के वायदा भाव $4398.68 के रिकॉर्ड शिखर पर पहुँच गए, जिससे बिकवाली का दौर शुरू हो गया और सोने के वायदा भाव 28 अक्टूबर, 2025 को $3893.51 के निचले स्तर पर पहुँच गए, यानी आठ दिनों के भीतर 11.59% की गिरावट।

43 दिनों तक चले अमेरिकी सरकारी शटडाउन के बीच कुछ उलटफेर के बावजूद, जिसने आर्थिक संकेतकों की अस्पष्टता को लेकर चिंताएँ बढ़ा दीं, सोने के वायदा भाव 13 नवंबर, 2025 को एक नए शिखर पर पहुँच गए, जबकि फेडरल रिज़र्व द्वारा 10-11 दिसंबर, 2025 को होने वाली अपनी अगली बैठक में दरों में और कटौती की संभावनाएँ बढ़ रही हैं।

शुक्रवार को जब अमेरिकी एजेंसियों ने सरकारी शटडाउन के कारण विलंबित आर्थिक आँकड़े जारी करने की योजना की घोषणा शुरू की, तो तीन अमेरिकी केंद्रीय बैंकरों ने मुद्रास्फीति को लेकर अपनी चिंताओं को दोहराया, जबकि फेड के सबसे नरम नीति निर्माता ने कहा कि मौजूदा आर्थिक आँकड़े एक और कटौती की वकालत करते हैं।

निस्संदेह, फेडरल रिजर्व की अगली बैठक के नतीजों को लेकर यह अनिश्चितता सोने के बुलिश को सक्रिय रख सकती है, लेकिन शुक्रवार को राष्ट्रपति ट्रंप के बदलते रुख ने 200 से ज़्यादा खाद्य उत्पादों पर टैरिफ वापस ले लिए, जिनमें कॉफ़ी, बीफ़, केले और संतरे का जूस जैसे प्रमुख उत्पाद शामिल हैं, अमेरिकी उपभोक्ताओं में महँगे किराना सामानों को लेकर बढ़ती चिंता को देखते हुए।

मंगलवार की आधी रात से पूर्वव्यापी प्रभाव से लागू हुई नई छूटें ट्रंप के लिए एक बड़ा उलटफेर हैं, जिन्होंने हमेशा बढ़ती मुद्रास्फीति पर अपने आयात शुल्कों के प्रभाव से इनकार किया है।

शुक्रवार शाम एयर फ़ोर्स वन में इस कदम के बारे में पूछे जाने पर ट्रंप ने अपने टैरिफ के बारे में कहा, "कुछ मामलों में ये कीमतें बढ़ा सकते हैं।" लेकिन उन्होंने ज़ोर देकर कहा कि कुल मिलाकर, अमेरिका में "लगभग कोई मुद्रास्फीति नहीं है।"

दूसरी ओर, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने वेनेजुएला के तट पर दो महीने तक चले घातक हमलों के बाद सैन्य तैयारी के तहत इस क्षेत्र में F-35 विमान, युद्धपोत और एक परमाणु पनडुब्बी तैनात की है। इस सप्ताह की शुरुआत में, गेराल्ड फोर्ड विमानवाहक पोत स्ट्राइक ग्रुप लैटिन अमेरिका क्षेत्र में पहुँचा - अपने साथ 75 से ज़्यादा सैन्य विमान और 5,000 से ज़्यादा सैनिक लेकर।

ट्रम्प ने शुक्रवार को संकेत दिया कि वेनेज़ुएला के ख़िलाफ़ सैन्य कार्रवाई करने या न करने पर जल्द ही फ़ैसला हो सकता है, जिस पर अमेरिकी राष्ट्रपति ने अवैध ड्रग व्यापार से घनिष्ठ संबंध होने का आरोप लगाया है।

बदलती ब्याज दर अपेक्षाओं, व्यापार शुल्क नीतियों में हालिया बदलावों और भू-राजनीतिक तनावों में वृद्धि के संभावित प्रभावों को ध्यान में रखते हुए, यह स्पष्ट हो जाता है कि ये कारक सामूहिक रूप से सोने के वायदा बाज़ार में बढ़ती अनिश्चितता में योगदान करते हैं।

फिर भी, इन घटनाक्रमों के अभिसरण से पता चलता है कि मंदी की भावना हावी रह सकती है, क्योंकि शुल्कों में थोड़ी ढील और नीतिगत उलटफेर के संकेत अस्थायी रूप से अनिर्णय और जोखिम से बचने के व्यापक माहौल को संतुलित कर सकते हैं, लेकिन पूरी तरह से संतुलित नहीं कर सकते।

देखने योग्य तकनीकी स्तर

एक घंटे के चार्ट में, सोने के वायदा भाव पिछले कारोबारी सत्र में 9 ईएमए ($4100.56) से भी नीचे बंद हुए, जो 20 ईएमए ($4126), 50 ईएमए ($4151.91) और 100 ईएमए ($4142) को पार करने के बाद 200 ईएमए ($4110.97) के महत्वपूर्ण समर्थन स्तर से भी नीचे आ गया है। इस भारी गिरावट के परिणामस्वरूप तीन मंदी के क्रॉसओवर बने हैं, जो अगले सप्ताह इस गिरावट को और तेज़ कर सकते हैं।

निस्संदेह, $4056 के तत्काल समर्थन स्तर से नीचे सोने के वायदा भाव के गैप-डाउन खुलने से वायदा भाव $4021 के महत्वपूर्ण समर्थन स्तर से नीचे जा सकता है, और इस समर्थन स्तर से नीचे एक स्थायी चाल वायदा भाव को मंदी के रुख में रख सकती है, जहाँ हर ऊपर की चाल को 200 ईएमए के नीचे महत्वपूर्ण प्रतिरोध का सामना करना पड़ेगा।

इसके विपरीत, यदि सोने के वायदे आगामी सप्ताह की शुरुआत 200 ईएमए पर महत्वपूर्ण प्रतिरोध के ऊपर गैप-अप ओपनिंग के साथ करते हैं, तो उन्हें 50 ईएमए और 100 ईएमए पर अगले प्रतिरोध के नीचे बिक्री दबाव का सामना करना पड़ सकता है।

दैनिक चार्ट में, सोने के वायदा भाव इस महीने $4350 के नए शिखर और $4146 के निचले स्तर को छूने के बाद से व्यापक मंदी का दबाव दिखा रहे हैं, जो गुरुवार को $4193 पर बंद हुआ और एक अनिश्चित कैंडल बना, जबकि विस्तारित मंदी के दबाव के परिणामस्वरूप शुक्रवार को एक और मंदी का कैंडल बना, जिसे $4215.10 के दिन के उच्चतम स्तर को छूने के बावजूद $4176 पर महत्वपूर्ण प्रतिरोध का सामना करना पड़ा, और $4032.60 के दिन के निचले स्तर को छूने के बाद $4094.20 पर बंद हुआ, जो 9 EMA ($4102.83) से भी नीचे है, जिसके परिणामस्वरूप इस सप्ताह गैप-डाउन ओपनिंग हो सकती है।

$4021 के तत्काल समर्थन स्तर से नीचे एक स्थायी चाल वायदा भाव को 50 EMA (3944.21) पर अगले समर्थन स्तर का परीक्षण करने के लिए प्रेरित कर सकती है, जबकि इससे ऊपर एक स्थायी चाल कुछ उलटफेर भी कर सकती है, लेकिन इससे नीचे की गिरावट वायदा भाव को 100 EMA ($3750.72) पर अगले समर्थन स्तर का परीक्षण करने के लिए प्रेरित कर सकती है।

इसके विपरीत, यदि सोने का वायदा आगामी सप्ताह $4196 के तत्काल प्रतिरोध स्तर से ऊपर गैप-अप के साथ शुरू होता है, तो उन्हें $4224 और $4250 पर महत्वपूर्ण प्रतिरोध का सामना करना पड़ सकता है।

साप्ताहिक चार्ट में, सोने के वायदा भावों ने एक मंदी का हथौड़ा बनाया है जो अगले सप्ताह मंदी के दबाव को बढ़ा सकता है, अगर वायदा भाव गैप-अप ओपनिंग के बावजूद $4176 के महत्वपूर्ण प्रतिरोध से ऊपर टिकने में विफल रहता है, जबकि $4064 के तत्काल समर्थन से नीचे गैप-डाउन ओपनिंग वायदा भावों को 9 ईएमए ($3955.77) से नीचे धकेल सकता है, जहाँ एक ब्रेकडाउन वायदा भावों को 20 ईएमए ($3752.61) पर अगले समर्थन का परीक्षण करने के लिए प्रेरित कर सकता है।

अस्वीकरण: पाठकों को सलाह दी जाती है कि वे सोने के वायदा भावों में कोई भी पोजीशन अपने जोखिम पर लें, क्योंकि यह विश्लेषण केवल अवलोकनों पर आधारित है।