फेड की ओर से एक आश्वासन के समर्थन में कि वे भविष्य में शून्य ब्याज दर को बनाए रखेंगे और भारत में कम ब्याज दर शासन के साथ संयुक्त होगा, आगे एक सहज प्रवृत्ति बनाए रखेगा। आयातकों और कॉरपोरेट्स की ओर से किसी भी बड़ी फॉरवर्ड डॉलर की मांग के अभाव के कारण स्वैप बाजार में ब्याज कम है। 3-महीने और 6 महीने का फॉरवर्ड डॉलर प्रीमियर वर्तमान में क्रमशः 3.70% और 3.75% प्रति वर्ष है। 6 महीने के कार्यकाल से आगे की अवस्था और 12-महीने की परिपक्वता से पहले की अवधि कम होती है। 6 महीने और 12-महीने की परिपक्वताओं के बीच का वायदा डॉलर का अंतर लगभग 0.15% प्रति वर्ष है जो 6 महीने के USD लिबोर और 1-वर्ष के USD लिबोर के बीच के अंतर के साथ मेल खा रहा है।
बुधवार को फेड फंड की दर शून्य के पास घोषित करते हुए, फेड ने स्पष्ट रूप से संकेत दिया है कि वे ब्याज दरों को बढ़ाने के बारे में नहीं सोच रहे हैं और भविष्य के लिए रॉक तल पर दरों को रखने की अपनी योजना व्यक्त की है। अल्ट्रा-ढीली फेड नीति से प्रेरित, घरेलू बाजार सेंट्रल बैंक से उम्मीद करता है कि वह 4-6 अगस्त को होने वाली एमपीसी की बैठक में रेपो दर में 25 बीपीएस की कटौती करेगा। खाद्य कीमतों, ईंधन की कीमतों और बिजली के शुल्क में बढ़ोतरी के कारण सीपीआई मुद्रास्फीति में प्रत्याशित वृद्धि केंद्रीय बैंक को एक खराब स्थिति पर प्रमुख दरों पर यथास्थिति बनाए रखने के लिए मार्गदर्शन कर सकती है। एमपीसी बैठक के परिणाम जो भी हों, केंद्रीय बैंक की प्रमुख दरें चालू वित्त वर्ष के अंत तक कम से कम रहेंगी।
USD और INR ब्याज दरों की पृष्ठभूमि में काफी समय तक कम रहने के लिए, बाजार स्थानीय स्वैप बाजार में एक सहज प्रवृत्ति की उम्मीद करता है। हमारा विचार है कि अमेरिका और भारत में वर्तमान वित्तीय वर्ष के अंत तक ब्याज दर के परिदृश्य पर विचार करने के बाद, 1 से 12 महीने की परिपक्वता के लिए आगे के डॉलर के प्रीमियर की संभावना 4% प्रति वर्ष से अधिक हो सकती है। एक यथोचित रूप से निश्चित हो सकता है कि 12 महीने की परिपक्वता तक आगे की अवस्था में फॉरवर्ड डॉलर का प्रीमियर 4% प्रतिवर्ष की दर से कैप किया जाएगा।