हम उम्मीद करते हैं कि RBI अपने बाजार हस्तक्षेप के साथ जारी रहेगा ताकि USDINR मुद्रा जोड़ी को 74.50 के स्तर से आगे बढ़ने से रोका जा सके। आरबीआई द्वारा कुछ समय के लिए बाजार में हस्तक्षेप करने की संभावना नहीं होने की स्थिति में, नकारात्मक बाजार की धारणा के बीच एक घुटने में झटका प्रतिक्रिया के रूप में रुपये को 74.00 के स्तर पर अगले प्रतिरोध का परीक्षण करने के लिए बहुत अधिक हो सकता है।
इस समय, हमारा मानना है कि केंद्रीय बैंक पिछले 2 महीनों की अवधि में वृद्धि की गति को बढ़ाते हुए निर्यात की पृष्ठभूमि में रुपये की विनिमय दर में किसी भी तीव्र प्रशंसा की अनुमति देने के लिए तैयार नहीं हो सकता है। विदेशी मुद्रा प्रवाह और इक्विटी बाजार में सकारात्मक रुझान ने डॉलर के मुकाबले रुपये के बने रहने का समर्थन किया।
अमेरिका में राजकोषीय गतिरोध के कारण अमेरिकी डॉलर कमजोर हुआ, जिससे रुपये को समर्थन मिला। बीएसई सेंसेक्स 30 और निफ्टी 50 अपनी जीत का सिलसिला जारी रखने के लिए देख रहे हैं, डॉलर के मुकाबले रुपये की मजबूती का रुख अवरुद्ध नहीं हो सकता है, कम से कम समय के लिए।
मई 2018 के बाद से डॉलर इंडेक्स यूरो के साथ 26 महीने के निचले स्तर 92.13 पर गिर गया, जो रात में 1.1967 के उच्च स्तर पर था। डॉलर में एक और तेज गिरावट की आशंका वास्तव में रुपये की विनिमय दर में 1% की सराहना करने की संभावना को 74.85 के मौजूदा स्तर से बढ़ाती है।
यद्यपि स्थानीय मुद्रा बाजार में तरलता की स्थिति बहुत आरामदायक है, लेकिन RBI द्वारा 6-8-20 को घोषित प्रमुख दरों पर यथास्थिति कैलेंडर कैलेंडर तिमाही में उच्च खुदरा मुद्रास्फीति की उनकी उम्मीद पर आधारित थी। इसके कारण मुद्रा बाजार की पैदावार में मध्यम वृद्धि हुई और 10-वर्ष की जी-सेक उपज वर्तमान में 6.01% पर कारोबार कर रही है, एमपीसी की बैठक के बाद लगभग 15 बीपीएस की वृद्धि हुई है।
फारवर्ड डॉलर का प्रीमियर भी परिपक्वता अवधि में लगभग 20 बीपीएस और निकट भविष्य में लगभग 15 बीपीएस तक बढ़ गया। 3-महीने और 6 महीने के फॉरवर्ड डॉलर के प्रीमियर को वर्तमान में क्रमशः 3.82% और 3.90% प्रति वर्ष के हिसाब से उद्धृत किया जाता है। परिपक्वता के दौरान आगे की ओर मामूली सी बढ़त की उम्मीद की जा सकती है। 1 से 12 महीने की परिपक्वताओं में आगे की अवस्था में स्थिर पैटर्न स्पष्ट रूप से दिखाई देता है।