जियोपॉलिटिकल रिस्क से फेड आउटलुक मुश्किल, सोने ने अहम सपोर्ट टेस्ट किया

गुरुवार को, U.S.-ईरान लड़ाई के 139वें दिन, प्रेसिडेंट ट्रंप ने कथित तौर पर होर्मुज स्ट्रेट में रुकावट को खत्म करने और न्यूक्लियर बातचीत में तेहरान पर दबाव बनाने के लिए ईरान के खिलाफ बड़े पैमाने पर मिलिट्री एक्शन फिर से शुरू करने पर विचार किया।

गोल्ड फ्यूचर्स में गुरुवार को गिरावट जारी रही क्योंकि U.S. मिलिट्री ने पिछले हफ्ते फिर से हमले शुरू कर दिए, जिसमें ज़्यादातर एयर डिफेंस और रडार सिस्टम और होर्मुज स्ट्रेट के पास मिसाइल और ड्रोन लॉन्च साइट्स को निशाना बनाया गया।

बुधवार को, U.S. प्रोड्यूसर की कीमतें जून में अचानक 0.3% गिर गईं, जबकि इस हफ्ते की शुरुआत में कंज्यूमर महंगाई के नरम डेटा के बाद, महीने में कोई बदलाव नहीं होने की उम्मीद थी। लगातार दो रिपोर्ट्स ने इस बात के संकेतों को और पक्का किया कि कीमतों पर दबाव कम हो रहा है और फेडरल रिजर्व द्वारा जल्द ही रेट बढ़ाने की उम्मीदें कम हो गई हैं।

हालांकि, इन्वेस्टर्स ने ज़्यादातर पिछले महंगाई के डेटा पर ध्यान दिया क्योंकि मिडिल ईस्ट में फिर से लड़ाई ने कच्चे तेल की कीमतों को लगातार चौथे सेशन में बढ़ा दिया। हाल की बढ़ोतरी ने इस चिंता को फिर से जगा दिया है कि एनर्जी की ज़्यादा कीमतें भविष्य में महंगाई बढ़ा सकती हैं, जिससे कीमतों पर हाल में आए दबाव के बावजूद फेडरल रिजर्व की पॉलिसी में ढील देने की गुंजाइश कम हो सकती है।

इस अनिश्चितता ने सोने पर दबाव बनाए रखा है। हालांकि महंगाई में नरमी आम तौर पर डॉलर को कमजोर करती है और ज़्यादा ब्याज दरों की उम्मीदों को कम करके बुलियन को सपोर्ट करती है, लेकिन तेल में नई बढ़त ने इस बात पर शक पैदा कर दिया है कि क्या हाल के डिस्इन्फ्लेशन ट्रेंड को बनाए रखा जा सकता है।

फेड चेयर केविन वार्श ने इस हफ्ते दोहराया कि पॉलिसी बनाने वाले महंगाई को सेंट्रल बैंक के 2% टारगेट पर वापस लाने के लिए कमिटेड हैं, साथ ही उन्होंने इस बात पर भी ज़ोर दिया कि अगर कीमतों पर दबाव और ज़्यादा बना रहता है तो वे ब्याज दरों को एडजस्ट करने के लिए तैयार रहेंगे। उन्होंने इस चिंता को भी कम करके आंका कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस में भारी निवेश, अपने आप में, बड़े पैमाने पर महंगाई को बढ़ावा देगा।

हालांकि, निवेशकों ने ज़्यादातर पिछले महंगाई डेटा को देखा क्योंकि मिडिल ईस्ट में नई लड़ाई ने कच्चे तेल की कीमतों को लगातार चौथे सेशन में बढ़ा दिया। हाल की बढ़ोतरी ने इस चिंता को फिर से जगा दिया है कि एनर्जी की ज़्यादा कीमतें भविष्य में महंगाई बढ़ा सकती हैं, जिससे कीमतों पर हाल में आए दबाव के बावजूद फेडरल रिजर्व की पॉलिसी में ढील देने की गुंजाइश कम हो सकती है।

दूसरी तरफ, फेड गवर्नर लिसा कुक ने कहा कि अगर महंगाई बढ़ी रहती है तो वह आगे पॉलिसी एक्शन का सपोर्ट करेंगी, जबकि न्यूयॉर्क फेड प्रेसिडेंट जॉन विलियम्स ने कहा कि मौजूदा इंटरेस्ट रेट महंगाई को टारगेट तक वापस लाने के लिए "अच्छी स्थिति में" हैं, उन्होंने इस बात पर ज़ोर दिया कि प्राइस डेटा में हालिया गिरावट के बावजूद अधिकारी सतर्क हैं।

तेल की ऊंची कीमतें फेडरल रिजर्व के पॉलिसी आउटलुक को मुश्किल बना सकती हैं, क्योंकि इससे महंगाई के टारगेट से ऊपर रहने का रिस्क बढ़ जाता है। अगर पॉलिसीमेकर्स को इंटरेस्ट रेट को लंबे समय तक ऊंचा रखने के लिए मजबूर किया जाता है, तो ट्रेजरी यील्ड में बढ़ोतरी और मजबूत अमेरिकी डॉलर सोने जैसे नॉन-यील्डिंग एसेट्स की डिमांड कम कर सकते हैं, जबकि विदेशी खरीदारों के लिए बुलियन को और महंगा बना सकते हैं।

इस बीच, अप्रैल की शुरुआत में हुए सीजफायर के दौरान पीछे हटने से पहले अमेरिका ने ईरान के साथ लगभग 40 दिनों तक पूरी तरह से युद्ध किया। अगर ट्रंप डिप्लोमेसी छोड़कर पूरी तरह से मिलिट्री हमले पर लौटते हैं तो उन्हें देश और विदेश में खतरा हो सकता है।

अब, मुख्य सवाल यह है कि क्या फेडरल रिजर्व एनर्जी की कीमतों में हालिया बढ़ोतरी को एक टेम्पररी सप्लाई शॉक के रूप में देखता है या एक ऐसे डेवलपमेंट के रूप में जो बड़े पैमाने पर महंगाई में फैल सकता है।

बेशक, गोल्ड फ्यूचर्स पर लंबे समय तक मंदी का दबाव रह सकता है, जैसा कि मैंने अपने पिछले एनालिसिस ’गोल्ड फेसेस ए ब्रेकडाउन टेस्ट एज़ फेड एंड होर्मुज रिस्क्स कोलाइड’ में विस्तार से बताया था, क्योंकि ट्रंप अपनी (और इज़राइल की) बनाई हुई मुसीबत में फंस गए हैं और इससे बाहर निकलने का कोई रास्ता नहीं ढूंढ पा रहे हैं, जबकि ईरानियों को लगता है कि वे अभी भी झगड़े में हैं और इसलिए वे अपने फायदे को ज़्यादा से ज़्यादा करने की कोशिश कर रहे हैं और अपने हाथ से ज़्यादा खेलने का जोखिम उठा रहे हैं।

आज, U.S. ट्रेजरी यील्ड और यूरो ज़ोन गवर्नमेंट बॉन्ड यील्ड बुधवार को ऊंचे रहे, क्योंकि मिडिल ईस्ट में तेज़ी से महंगाई की चिंता फिर से बढ़ गई, जिसने ठंडे पड़ते महंगाई के आंकड़ों को पूरी तरह से दबा दिया।

फिक्स्ड-इनकम मार्केट में लगातार बिकवाली का दबाव रहा क्योंकि इन्वेस्टर्स U.S. फॉरेन पॉलिसी में रातों-रात हुए बड़े बदलाव पर विचार कर रहे थे।

प्रेसिडेंट डोनाल्ड ट्रंप ने ईरानी पोर्ट्स पर U.S. नेवल की सख्त नाकाबंदी फिर से लगाने का ऐलान किया, साथ ही एक अल्टीमेटम भी दिया कि अगर तेहरान बातचीत की टेबल पर वापस नहीं आया, तो U.S. अगले हफ़्ते की शुरुआत में पावर प्लांट्स और पुलों समेत घरेलू इंफ्रास्ट्रक्चर पर टारगेटेड एयरस्ट्राइक करेगा।

जियोपॉलिटिकल रिस्क प्रीमियम की गंभीरता ने U.S. यील्ड कर्व के छोटे सिरे पर सबसे ज़्यादा असर डाला, जिससे इंटरेस्ट रेट की उम्मीदों में सीधे बदलाव आया। दो-साल का ट्रेजरी यील्ड, जो सेंट्रल बैंक की पॉलिसी में तुरंत होने वाले बदलावों के लिए बहुत सेंसिटिव है, फरवरी 2025 के बाद से अपने सबसे ऊंचे लेवल - 4.2% के बहुत करीब ट्रेड करने के लिए ऊपर की ओर बढ़ा।

टेक्निकल लेवल जिन पर नज़र रखनी चाहिए

डेली चार्ट पर, दिन की शुरुआत $4,063.75 पर करने के बाद, दिन के सबसे ऊंचे लेवल $4,067.10 और दिन के सबसे निचले लेवल $4,028.27 को टेस्ट करने के बाद, गोल्ड फ्यूचर्स $4,036.20 पर ट्रेड कर रहा है, बस $4,030 पर मुख्य सपोर्ट को बचाने की कोशिश कर रहा है, इस मुख्य सपोर्ट के नीचे ब्रेकडाउन के लिए तैयार दिख रहा है, क्योंकि यह 9 EMA ($4,078) पर तुरंत रेजिस्टेंस से काफी नीचे ट्रेड कर रहा है, जिसने 200 EMA ($4,320) के मुख्य सपोर्ट के साथ-साथ 20 EMA ($4,129) और 50 EMA ($4,289) को भी पार कर लिया है; जिससे एक “बेयरिश क्रॉसओवर” बन रहा है।

बेशक, गुरुवार और शुक्रवार को मंदी का दबाव बना रह सकता है, क्योंकि बड़े आर्थिक डेटा पहले ही घोषित हो चुके हैं, और सोने के शौकीन अब 27-28 जुलाई, 2026 को फेड की मीटिंग का इंतज़ार कर रहे हैं।

मेरा मानना ​​है कि $4,030 पर मुख्य सपोर्ट से नीचे एक टिकाऊ मूव फ्यूचर्स को आज के सेशन में $3,955.93 पर अगले मुख्य सपोर्ट को टेस्ट करने के लिए प्रेरित करेगा, जबकि शुक्रवार को हफ़्ते के बंद होने से पहले भारी बिकवाली हो सकती है, क्योंकि प्रेसिडेंट ट्रंप अपना रुख बदल सकते हैं, खासकर वीकेंड पर।

डिस्क्लेमर: पढ़ने वालों को सलाह दी जाती है कि वे सोने में कोई भी पोजीशन अपने रिस्क पर लें, क्योंकि यह एनालिसिस पूरी तरह से ऑब्ज़र्वेशन पर आधारित है।