AI रिबाउंड फीका पड़ा, एशियाई बाजारों में गिरावट; बैंक और चिप शेयरों पर दबाव
कल (27 अगस्त) को बंद हुए ETF के एक सेट के रिव्यू के आधार पर, इस साल विदेशी बॉन्ड मार्केट में डायवर्सिफाई करना US इन्वेस्टर्स के लिए फायदेमंद रहा है। सबसे ज़्यादा फ़ायदा ओवरसीज़ फिक्स्ड इनकम के ज़्यादा रिस्की सेगमेंट और इन्फ्लेशन-लिंक्ड सिक्योरिटीज़ से हुआ है, जिन्होंने US-बेस्ड नज़रिए से इंटरनेशनल बॉन्ड पोर्टफोलियो को सबसे ज़्यादा बढ़ावा दिया है।
2026 में पहले स्थान के लिए बराबरी पर: उभरते मार्केट में जारी हाई-यील्ड बॉन्ड (HYEM) और विदेशी इन्फ्लेशन-लिंक्ड सरकारी बॉन्ड (WIP), हर एक में साल की शुरुआत से अब तक 5.1% की बढ़ोतरी हुई है। दोनों ही मामलों में, फ़ायदा कई US बॉन्ड बेंचमार्क से काफ़ी आगे है।
इस साल US के स्टैंडर्ड बेंचमार्क को हराना आसान रहा है। वैनगार्ड टोटल बॉन्ड मार्केट ETF (NASDAQ:BND), जो सरकारी और इन्वेस्टमेंट-ग्रेड कॉर्पोरेट्स का प्रॉक्सी है, लगभग फ्लैट है, जिसमें थोड़ी 0.2% की बढ़ोतरी हुई है। US जंक बॉन्ड (JNK) ने बेहतर किया है, जो 2.8% बढ़ा है, लेकिन यह अभी भी उभरते बाज़ारों में हाई-यील्ड इक्विवेलेंट (HYEM) से काफी पीछे है।
दुनिया भर में महंगाई की चिंताओं ने इंटरनेशनल और US दोनों जगह महंगाई से जुड़े बॉन्ड को बढ़ावा दिया है। लेकिन यहां भी, फॉरेन इक्विवेलेंट (WIP) US काउंटरपार्ट (TIP) से काफी बेहतर परफॉर्म कर रहा है: 5.1% बनाम 1.1%।
फॉरेन-एक्सचेंज फैक्टर भी इस साल फॉरेन-बॉन्ड की मजबूती को सपोर्ट कर रहा है, खासकर उभरते बाज़ारों में। फेडरल रिजर्व के डेटा के आधार पर, फॉरेन करेंसी के टर्म में US डॉलर का ट्रेड-वेटेड मेज़र इस साल अब तक 1.4% गिरा है। खास तौर पर, इमर्जिंग मार्केट्स की करेंसी के मुकाबले डॉलर में गिरावट और ज़्यादा है, जो 2.9% नीचे है। बाकी सब कुछ ठीक रहा तो, डॉलर के कमज़ोर होने का मतलब है कि डॉलर में बदलने के बाद ऑफशोर एसेट्स की कीमतें बढ़ जाती हैं।
कुछ फॉरेन बॉन्ड मार्केट में ज़्यादा यील्ड भी एक आकर्षण रही है। लेकिन हाल ही में US यील्ड बढ़ने से, फॉरेन फिक्स्ड इनकम के लिए मुश्किलें बढ़ सकती हैं।
उदाहरण के लिए, 10 साल की US ट्रेजरी यील्ड, हाल के महीनों में बढ़ी है, कल के सेशन में 4.67% पर बंद हुई — जो फरवरी के आखिर में 4% से थोड़ा कम थी।
अगर बढ़ती US यील्ड कोई खतरा पैदा करती है, तो हाल के ETF बिहेवियर के आधार पर फॉरेन बॉन्ड मार्केट अभी तक इसे नहीं दिखा रहे हैं। इमर्जिंग मार्केट्स (HYEM) में हाई-यील्ड सिक्योरिटीज़, खासकर, एक मज़बूत अपसाइड बायस दिखा रही हैं।
ग्लोबल बॉन्ड मार्केट यहां से कहां जाएंगे, यह US यील्ड पर निर्भर कर सकता है। अगर अमेरिकी सिक्योरिटीज़ से कॉम्पिटिशन ऊंची दरों के ज़रिए मज़बूत होता रहा, तो विदेशी बॉन्ड का आकर्षण कम हो सकता है।
फेड फंड फ्यूचर्स अभी भी इस मामूली संभावना पर प्राइसिंग कर रहे हैं कि फेडरल रिजर्व अगले महीने की FOMC मीटिंग में अपने टारगेट rate को बिना बदले छोड़ देगा, लेकिन मार्केट को साल के आखिर तक कम से कम एक बढ़ोतरी की उम्मीद है।
फेड चेयरमैन वार्श की आज की आने वाली स्पीच, जो सेंट्रल बैंक की जैक्सन होल मीटिंग में बोलने वाले हैं, आउटलुक को साफ कर भी सकती है और नहीं भी। दूसरी ओर, वार्श की बातों पर अगले हफ्ते मार्केट का रिएक्शन, इस बात का शुरुआती अंदाज़ा दे सकता है कि गिरावट में क्या होने वाला है।
