तेल की कीमतों में गिरावट, अमेरिका और ईरान होर्मुज़ समझौते की कर रहे हैं तलाश
S&P 500 में 75 bps की गिरावट आई, क्योंकि S&P ग्लोबल PMI रिपोर्ट के बाद 2-साल का ट्रेजरी यील्ड 14 bps बढ़कर 4.89% हो गया। ट्रेजरी यील्ड पूरे कर्व में ऊपर गई, जिसमें 10-साल का यील्ड लगभग 10 bps बढ़कर 5.1% पर बंद हुआ।
यील्ड में यह बदलाव बड़ा था, लेकिन कुछ मायनों में, पूरी तरह से अनएक्सपेक्टेड नहीं था। हैरानी की बात यह थी कि इकोनॉमिक डेटा के बाद एक ही दिन में इतनी बड़ी रीप्राइसिंग देखना, जिससे आमतौर पर मार्केट में इस तरह का रिएक्शन नहीं होता। इस समय, 2-साल के ट्रेजरी यील्ड का 5% तक बढ़ना कोई खास मुश्किल काम नहीं लगेगा, लेकिन फिर, मैं कई हफ्तों से इस पॉसिबिलिटी के बारे में बात कर रहा हूं।
HYG बुधवार को $78.40 के ज़रूरी सपोर्ट से नीचे आ गया, जिससे यह रिस्क बढ़ गया है कि क्रेडिट स्प्रेड और ज़्यादा बढ़ने लगे हैं। यह HYG के डिविडेंड यील्ड के लिए एडजस्ट किए गए रेट पर आधारित है।
यह ब्रेकडाउन देखने लायक है क्योंकि $77.65 की ओर और गिरावट क्रेडिट स्प्रेड में और बढ़ोतरी और क्रेडिट मार्केट में बढ़ते स्ट्रेस का संकेत दे सकती है।
बुधवार को डॉलर इंडेक्स भी तेज़ी से बढ़ा, 100.50 के रेजिस्टेंस को पार कर गया और शायद 101.80 से 102 रीजन की ओर बढ़ गया। बढ़ती रेट्स, मज़बूत इकोनॉमिक डेटा और मार्केट में फेड रेट में और बढ़ोतरी की संभावना के बीच मज़बूत डॉलर का मतलब बनता है।
अगर डॉलर मज़बूत होता रहा, तो यह फाइनेंशियल हालात को मज़बूत करने का एक और ज़रूरी ज़रिया बन सकता है, खासकर ज़्यादा ट्रेजरी यील्ड और बढ़ते क्रेडिट स्प्रेड के साथ।
लेकिन क्या एक मज़बूत डॉलर आखिरकार मुश्किल फ़ाइनेंशियल हालात में बदलेगा, यह कुछ हद तक इस बात पर निर्भर करेगा कि क्रॉस-करेंसी बेसिस स्वैप में क्या होता है। अभी तक, हमें ऐसे कोई संकेत नहीं मिले हैं कि डॉलर की हालिया मज़बूती क्रॉस-करेंसी बेसिस के ज़रिए ट्रांसमिट हो रही है, लेकिन अगर फ़ाइनेंशियल हालात और मुश्किल होते हैं तो यह देखना ज़रूरी होगा।
हम खास तौर पर इस ट्रांसमिशन चैनल की परवाह करते हैं क्योंकि इसका असर ग्लोबल डॉलर लिक्विडिटी और आखिर में, रिस्क एसेट्स के लिए उपलब्ध लिक्विडिटी पर पड़ता है।
(LSEG)








