+105%, +77%, +31%: ’रियल-इकोनॉमी’ शेयरों में उछाल, Q3 नतीजों ने बाजार रैली को विस्तार दिया
- Nasdaq 100 की कमजोरी बताती है कि इन्वेस्टर सिर्फ़ इंटरेस्ट रेट रिस्क से ज़्यादा चीज़ों का फिर से आकलन कर रहे हैं।
- TSMC का मज़बूत आउटलुक भी AI प्रॉफिटेबिलिटी को लेकर चिंताओं को कम करने में नाकाम रहा है।
- Fed की उम्मीदें हॉकिश होने के साथ, ज़रूरी टेक्निकल लेवल अगला कदम तय कर सकते हैं।
टेक सेक्टर में गिरावट जारी है, नैस्डैक फ्यूचर्स सुबह-सुबह यूरोपियन ट्रेड में लगभग 1% गिर गया। उम्मीद से ज़्यादा गर्म US महंगाई ने फेडरल रिजर्व के रेट में और बढ़ोतरी की उम्मीदों को फिर से जगा दिया था, जिसके बाद यह सेक्टर पहले से ही दबाव में था। लेकिन जब ट्रेजरी यील्ड और डॉलर ने बाद में CPI के बाद के अपने ज़्यादातर फायदे वापस कर दिए, तब भी नैस्डैक ठीक नहीं हो पाया। यह कुछ गहरी बात की ओर इशारा करता है। इन्वेस्टर यह सवाल करने लगे हैं कि क्या आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस इंफ्रास्ट्रक्चर में डाली जा रही भारी रकम मौजूदा वैल्यूएशन को सही ठहराने के लिए इतनी जल्दी रिटर्न देगी। एक ऐसे मार्केट के लिए जो फायदे के लिए AI ट्रेड पर बहुत ज़्यादा निर्भर रहा है, यह बॉन्ड यील्ड में टेम्पररी बदलाव से ज़्यादा बड़ी चिंता की बात है।
AI ट्रेड एक क्रेडिबिलिटी टेस्ट का सामना कर रहा है
TSMC (NYSE:TSM) के लेटेस्ट आउटलुक पर रिएक्शन खास तौर पर चौंकाने वाला था। चिप बनाने वाली कंपनी ने बहुत मज़बूत रेवेन्यू का अनुमान दिया, फिर भी यह खबर टेक्नोलॉजी स्टॉक्स को हमेशा की तरह बढ़ावा देने में नाकाम रही।
आम तौर पर, एडवांस्ड चिप्स की उम्मीद से ज़्यादा डिमांड AI की तेज़ी की कहानी को और मज़बूत करती। इसके बजाय, इन्वेस्टर्स ने इसे ज़्यादातर नज़रअंदाज़ कर दिया।
ऐसा लगता है कि बहस इस बात पर शिफ्ट हो रही है कि AI कितना बड़ा बन सकता है, इस बात पर कि इन्वेस्टमेंट साइकिल आखिर में कितना फ़ायदेमंद होगा। चिप की मज़बूत डिमांड एक बात है; डेटा सेंटर्स, कंप्यूटिंग कैपेसिटी और इंफ्रास्ट्रक्चर पर खर्च की जा रही बड़ी रकम पर सही रिटर्न मिलना दूसरी बात है।
इस बात के संकेत पहले से ही मिल रहे हैं कि दबाव इक्विटीज़ से आगे भी फैल रहा है। क्रेडिट मार्केट्स में भारी कर्ज़ में डूबी टेक्नोलॉजी कंपनियों को लेकर चिंता बढ़ रही है, जबकि बड़ी कैपिटल ज़रूरतों वाले बिज़नेस को खास तौर पर मुश्किल हालात का सामना करना पड़ रहा है अगर फाइनेंसिंग कॉस्ट ज़्यादा बनी रहती है।
ज़्यादा इंटरेस्ट रेट्स भविष्य के कैश फ्लो को कम कीमती बनाते हैं, साथ ही AI बूम को सपोर्ट करने के लिए ज़रूरी इंफ्रास्ट्रक्चर की फंडिंग की कॉस्ट भी बढ़ाते हैं।
इससे यह समझने में मदद मिलती है कि बॉन्ड यील्ड कम होने के बावजूद नैस्डैक क्यों जूझ रहा है।
मार्केट्स फेड पर ज़्यादा आक्रामक हो गए हैं
महंगाई के इस सरप्राइज़ ने US मॉनेटरी पॉलिसी के लिए उम्मीदों को साफ़ तौर पर बदल दिया है। अक्टूबर में रेट बढ़ने की संभावना CPI रिलीज़ से पहले लगभग 20% से बढ़कर लगभग 45% हो गई है, जबकि दिसंबर में बढ़ोतरी की कीमत अब लगभग 85% है।
यह खुद फेडरल रिज़र्व से आने वाली गाइडेंस से काफी ज़्यादा सख्त है। न्यूयॉर्क फेड के प्रेसिडेंट जॉन विलियम्स ने संकेत दिया है कि उन्हें इस साल सिर्फ़ एक और रेट बढ़ने की उम्मीद है और 2027 में कोई नहीं।
समस्या यह है कि तेल की बढ़ी हुई कीमतें और अभी भी मज़बूत US इकॉनमी महंगाई का दबाव बनाए रख सकती हैं। अगर ऐसा होता है, तो बाज़ारों को ज़्यादा एग्रेसिव रेट पाथ की कीमत तय करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है।
अगला टेस्ट PPI के साथ आता है। महंगाई में एक और उछाल नैस्डैक के लिए थोड़ी राहत देगा।
नैस्डैक 100 टेक्निकल आउटलुक
टेक्निकल तस्वीर भी खराब हो गई है। नैस्डैक 100 फ्यूचर्स मार्च तक चली बुलिश ट्रेंड लाइन से नीचे आ गए हैं। ट्रेंड लाइन से नीचे बंद होने से यह बात और मज़बूत होगी कि बड़ा अपट्रेंड पलटना शुरू हो रहा है।
पहला ज़रूरी सपोर्ट लेवल 29,500 के आस-पास है। इसके नीचे, 29,000 अगला साफ़ डाउनसाइड टारगेट बन जाता है।
ऊपर की तरफ, रेजिस्टेंस अब 30,340 और 30,600 के बीच है। जब तक इंडेक्स उस एरिया को वापस नहीं पा लेता, शॉर्ट-टर्म बायस बेयरिश बना रहेगा।
अभी के लिए, बढ़े हुए वैल्यूएशन, AI इन्वेस्टमेंट रिटर्न पर शक और शायद ज़्यादा हॉकिश फेड के कॉम्बिनेशन से नैस्डैक को और नुकसान होने का खतरा है।
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डिस्क्लेमर: यह आर्टिकल सिर्फ़ जानकारी देने के लिए लिखा गया है; यह इन्वेस्ट करने के लिए कोई रिक्वेस्ट, ऑफ़र, सलाह, सलाह या रिकमेंडेशन नहीं है, इसका मकसद किसी भी तरह से एसेट्स खरीदने के लिए बढ़ावा देना नहीं है। मैं आपको याद दिलाना चाहूंगा कि किसी भी तरह के एसेट को कई नज़रियों से देखा जाता है और यह बहुत रिस्की होता है और इसलिए, कोई भी इन्वेस्टमेंट का फ़ैसला और उससे जुड़ा रिस्क इन्वेस्टर पर ही रहता है।
