यूरो एक सुधार के लिए अतिदेय है। पिछले दो हफ्तों से, यह अमेरिकी डॉलर बनाम एक संकीर्ण सीमा के भीतर समेकित करने से पहले चुपचाप उच्च स्तर पर कारोबार करता था। इस पूरे समय में, यूरोप और अमेरिका दोनों के लिए बुरी खबर है, लेकिन यूरोप की परेशानियां जल्दी से बिगड़ रही हैं। EUR/USD को 1.18 के मुकाबले 1.16 के करीब क्यों होना चाहिए, इसके कारणों की कोई कमी नहीं है, लेकिन यहां चार सबसे महत्वपूर्ण हैं:
1. दूसरा वायरस लहर पूरे यूरोप में फैल रहा है
नए कोरोनोवायरस मामले यूरोप में फैल रहे हैं, इस बात को लेकर चिंता जताई जा रही है कि यह क्षेत्र साल की शुरुआत में कठिन समय पर लौट सकता है। दैनिक संक्रमण ने फ्रांस में बुधवार को 18,746 की रिकॉर्ड ऊंचाई हासिल की और स्पेन में प्रति दिन 10,000 के करीब मंडरा रहे हैं। इस परिप्रेक्ष्य में, मार्च में वापस, फ्रांस में मामले 7,578 और स्पेन में 9,159 पर पहुंच गए। यूरोप के केवल चार देश यूरोपियन सेंटर फॉर डिजीज प्रिवेंशन एंड कंट्रोल द्वारा निर्धारित प्रति 100,000 दहलीज के 20 गंभीर मामलों से नीचे हैं। दूसरी लहर पूरे यूरोप में फैल रही है, जर्मनी 24 घंटे की अवधि में 4,000 से अधिक मामलों की रिपोर्ट कर रहा है। इटली में, नए मामलों ने 3,678 को मारा, जो पांच महीनों में सबसे अधिक है। पूरे यूरोप के देश नए प्रतिबंध लगा रहे हैं। पेरिस अपने उच्चतम अलर्ट स्तर पर है। स्पेन ने रेस्तरां और शहरों के भीतर और बाहर सीमित यात्रा के लिए पहले बंद समय की स्थापना की। जर्मनी ने कर्फ्यू की घोषणा की और सभाओं पर प्रतिबंध लगा दिया। इटली ने देश भर में मुखौटे को अनिवार्य कर दिया। बेल्जियम ने एक महीने के लिए बार और रेस्तरां बंद कर दिए, जबकि आयरलैंड के स्वास्थ्य विभाग ने पूरे देश को प्रतिबंधों के उच्चतम स्तर पर रखने की सिफारिश की।
2. आंशिक लॉकडाउन का मतलब डबल डिप मंदी हो सकता है
ये आंशिक लॉकडाउन यूरोजोन की वसूली को मार देंगे। गर्मियों के दौरान, अर्थशास्त्रियों ने इस क्षेत्र के लिए दूसरी छमाही वसूली की भविष्यवाणी की। अब, यह भाग्यशाली होगा यदि यह दोहरे डुबकी मंदी से बच सकता है। हम अभी यूरोज़ोन डेटा में गिरावट को देखने लगे हैं, लेकिन अगले महीने, जब अक्टूबर संख्या जारी की जाती है, तो हम सीखेंगे कि अर्थव्यवस्थाओं के लिए ये नए प्रतिबंध कितने हानिकारक हैं। दूसरी तिमाही में, यूरोजोन जीडीपी 11.8% था। हो सकता है कि हम इस बार डबल-डिजिट में गिरावट न देखें, क्योंकि सरकारें पूर्ण लॉकडाउन से बचने की कोशिश कर रही हैं, लेकिन चौथे क्वार्टर में संकुचन की बहुत अच्छी संभावना है। यूरो पर प्रभाव महत्वपूर्ण हो सकता है क्योंकि मार्च में वापस, एकल मुद्रा 1.15 के उच्च स्तर से घटकर सप्ताह के एक मामले में 1.0637 के निचले स्तर पर आ गई। वहाँ भी जबरदस्त अस्थिरता थी क्योंकि निवेशकों ने अर्थव्यवस्था को नुकसान का जायजा लिया।
3. अधिक ईसीबी सहजता
जब तक यूरोज़ोन राष्ट्रों को अचानक ये प्रकोप नियंत्रण में नहीं मिल जाता है, यह व्यापक रूप से माना जाता है कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक को वर्ष के अंत में अपने महामारी आपातकालीन खरीद कार्यक्रम को बढ़ाने की आवश्यकता होगी। अकेले मुद्रास्फीति के आधार पर, जिसने सितंबर में एक रिकॉर्ड कम मारा, उनके जनादेश को पूरा करने के लिए अधिक सहजता की आवश्यकता है। हालांकि, अब दूसरी छमाही की वसूली जोखिम में है, केंद्रीय बैंक के पास अर्थव्यवस्था को अतिरिक्त सहायता प्रदान करने के अलावा कोई विकल्प नहीं होगा। ब्याज दर में कटौती भी मेज पर है, लेकिन इसे पीईपीपी के विस्तार या विस्तार की तुलना में कम प्रभावी माना जाता है। ईसीबी के अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने इस सप्ताह पुष्टि की कि वे रिकवरी को "थोड़ा और अधिक अस्थिर" बताकर ताजा उत्तेजना का इंजेक्शन लगाने के लिए तैयार हैं और कह रहे हैं कि वे "उन सभी साधनों का उपयोग करने के लिए तैयार हैं जो सबसे प्रभावी, कुशल और आनुपातिक परिणाम उत्पन्न करेंगे।"
4. अमेरिकी चुनाव अनिश्चितता
अंत में, यू.एस. स्टॉक्स का असाधारण प्रदर्शन और कोरोनावायरस से राष्ट्रपति की रिकवरी की उल्लेखनीय गति को भी अमेरिकी डॉलर की मांग पैदा करनी चाहिए, लेकिन यह अमेरिकी चुनाव अनिश्चितता है जो निवेशकों को यूरो से बाहर निकाल सकती है। जोखिम की भूख और शेयरों में रैली ही एकमात्र कारण है कि यूरो गिरने से इनकार करता है। हर सकारात्मक अमेरिकी प्रोत्साहन शीर्षक ने मुद्रा को उठा लिया, लेकिन जैसे-जैसे चुनाव नजदीक आता है, वैसे-वैसे अनिश्चितता बढ़ती जाती है। इससे व्यापक-आधारित लाभ-प्राप्ति हो सकती है, जिस बिंदु पर यूरो को बहुत नुकसान हो सकता है।