गुरुवार की यूरोपीय सेंट्रल बैंक मौद्रिक नीति की घोषणा इस सप्ताह सबसे महत्वपूर्ण घटना जोखिम है। ईसीबी को व्यापक रूप से मौद्रिक नीति को आसान बनाने की उम्मीद है, जिससे यह कुछ केंद्रीय बैंकों में से एक है, जो सक्रिय रूप से नए प्रोत्साहन के साथ कोविद -19 के आर्थिक प्रभाव से लड़ रहे हैं। आम तौर पर, मुद्रा के लिए नई सहजता की संभावना नकारात्मक होनी चाहिए, लेकिन निवेशकों ने पिछले महीने EUR/USD की तेजी से बोली लगाई और ईसीबी यूरो रैली के बाद का गंभीर खतरा है।
जब अक्टूबर के अंत में केंद्रीय बैंक की आखिरी बैठक हुई, ईसीबी के अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने कहा कि यह अपनी अगली नीति बैठक में सभी उपकरणों को पुनर्गणना करना चाहता है। उसने चेतावनी दी कि चौथी तिमाही के लिए एक संकुचन से इंकार नहीं किया जा सकता है और "थोड़ा संदेह" है कि केंद्रीय बैंक के रूप में और अधिक प्रोत्साहन की आवश्यकता है "सब कुछ देख रहा है" (पुनर्गणना)।
इसकी घोषणा के 24 घंटे से भी कम समय के साथ, हम उम्मीद कर सकते हैं कि ईसीबी कम से कम, अपने महामारी आपातकालीन खरीद कार्यक्रम को 400 बिलियन से 600 बिलियन तक बढ़ा सकता है और इसे 2021 के अंत तक बढ़ा सकता है या, संभवतः 2022 तक। अधिक संपत्ति खरीद रहे हैं के रूप में अच्छी तरह से होने की संभावना है, लेकिन ज्यादातर अर्थशास्त्रियों को दर में कटौती की तलाश नहीं है।
केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति को कैसे बदलें, यह तय करते समय कई मुद्दों पर विचार करते हैं, लेकिन सबसे महत्वपूर्ण हैं आम तौर पर मुद्रास्फीति, बेरोजगारी, वृद्धि और विनिमय दर। महंगाई दर -0.3% की साल-दर-साल की दर से चल रही है, जो बहुत कम है। मार्च के बाद से गैस की कीमतें अपने उच्चतम स्तर पर बढ़ने के साथ मूल्य दबाव बढ़ने लगे हैं। अक्टूबर में, ईसीबी ने कहा कि जोखिम नीचे की ओर झुका हुआ है, लेकिन टीका वितरण की शुरुआत के साथ, दृष्टिकोण उज्जवल है। अभी भी अनिश्चितता (फेड द्वारा इस्तेमाल किया जाने वाला एक शब्द) की एक उच्च डिग्री है, लेकिन हालिया डेटा भयानक नहीं है। वास्तव में, जर्मनी की रिपोर्टों में आश्चर्य की तुलना में अधिक उल्टा हुआ है। ZEW सर्वेक्षण, कारखाने के आदेश और औद्योगिक उत्पादन के उम्मीदों घटक उम्मीद से अधिक बढ़ गए। केंद्रीय बैंक का एक शानदार आर्थिक दृष्टिकोण मुद्रा को तेजी से बढ़ा सकता है।
हालांकि, मजबूत मुद्रा एक बड़ी समस्या है। अपनी आखिरी पॉलिसी मीटिंग के बाद से, EUR/USD ने 3% की सराहना की। इस सप्ताह वापस खींचने से पहले यह 1.17 से बढ़कर 1.2175 के उच्च स्तर पर पहुंच गया। केंद्रीय बैंक ने स्वीकार किया कि अक्टूबर में EUR/USD की दर वापस देखी जा रही थी जब उसने 1.19 का उल्लंघन किया था। अब, यह और भी अधिक चिंतित होना चाहिए, क्योंकि एक मजबूत मुद्रा ऑफसेट सहजता के साथ। क्या विनिमय दर के बारे में इसकी चिंताएं आशावादी टिप्पणियों की भरपाई करने के लिए पर्याप्त होंगी? शायद ऩही। लेकिन यह देखते हुए कि पिछले महीने में EUR/USD कितना बढ़ा है, यह जोड़ी सुधार के लिए भीख मांग रही है।
कनाडा के बैंक ने आज मौद्रिक नीति को अपरिवर्तित छोड़ दिया और अगले कुछ वर्षों के लिए दरों को बनाए रखने का वचन दिया। नए वायरस के मामलों और राष्ट्रव्यापी लॉकडाउन में उछाल के बाद यह निर्णय कोई आश्चर्य नहीं था। कई अन्य केंद्रीय बैंकों की तरह, यह टीका विकास को "आश्वासन प्रदान करने" के रूप में देखता है, लेकिन "जब तक एक टीका व्यापक रूप से उपलब्ध नहीं होता है," यह एक "हेलिकॉप्टर प्रक्षेपवक्र" होगा। यूएसडी/सीएडी ने दर निर्णय के बाद एक निकट अवधि के नीचे पाया। जबकि BoC ने कुछ भी नया नहीं बताया, यह तथ्य कि यह सतर्क है कि USD/CAD को अधिक चलाने के लिए पर्याप्त था। यह देखते हुए कि यह जोड़ी कितनी दूर जा चुकी है, आगे की शॉर्ट कवरिंग 1.29 तक USD/CAD ले सकती है।
GBP/USD ने 1.3478 के रूप में उच्च स्तर पर कारोबार किया, जो कि ग्रीनबैक के खिलाफ अपरिवर्तित दिन को समाप्त करने के अपने सभी लाभ देने से पहले था। प्रधानमंत्री बोरिस जॉनसन और ईसी के अध्यक्ष उर्सुला वॉन डेर लेयेन ने आज व्यक्तिगत रूप से मुलाकात की। हम यह पता लगाने के लिए इंतजार कर रहे हैं कि क्या ब्रेक्सिट वार्ता पर कोई प्रगति हुई है। स्टर्लिंग की कीमत कार्रवाई बताती है कि आशावाद लुप्त होता है, लेकिन कुछ भी हो सकता है इसलिए सावधान ट्रेडिंग GBP। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ने उच्चतर शूटिंग की, जबकि न्यूजीलैंड डॉलर वापस आ गया। हालांकि न्यूजीलैंड निर्माण की बिक्री Q3 में बढ़ी, एनजेडडी पर प्रभाव नाममात्र था। हालांकि, ऑस्ट्रेलियाई उपभोक्ता विश्वास में सुधार ने AUD को उच्च स्तर पर ले जाने में मदद की।