Doordash Inc (NYSE:DASH) बुधवार को अपने ट्रेडिंग डेब्यू में एक बड़ी सफलता साबित हुई, जब फूड डिलीवरी प्लेटफॉर्म के शेयरों को आसमान छू गया, जिसमें प्रौद्योगिकी शेयरों के लिए निवेशक भूख दिखा रहे थे।
सैन-फ्रांसिस्को स्थित डोरडैश ने अपने पहले दिन के कारोबार में 92% तक की वृद्धि की, कंपनी के आरंभिक सार्वजनिक निर्गम में $ 3.37 बिलियन की बढ़ोतरी के बाद 189.51 डॉलर प्रति शेयर पर बंद हुआ। पहले दिन की छलांग, एक बड़े आईपीओ के लिए अमेरिकी में इस साल की तीसरी सबसे बड़ी, डोरडैश को 60 बिलियन डॉलर का बाजार पूंजीकरण और 71.3 बिलियन डॉलर का पूरी तरह से पतला मूल्य देता है। गुरुवार को दिन में 1.85% की गिरावट के साथ शेयर 186 डॉलर पर बंद हुआ।
ट्रेडिंग के पहले दिन शेयर के बड़े पैमाने पर उछाल से पता चलता है कि निवेशक एक ऐसी कंपनी के शेयर के मालिक हैं, जो एक कठिन बाजार में है, जहां कई कंपनियां हमारे दरवाजे पर लाए गए भोजन की मांग में महामारी-उफान पर हैं।
इन चुनौतियों के बावजूद, डोरडैश के बिजनेस मॉडल में एक अनूठी अपील है जिसे अनदेखा करना मुश्किल है। पहला, कंपनी का बढ़ता सदस्यता कार्यक्रम है, जो अपने ग्राहकों की निष्ठा और आवर्ती बिक्री की क्षमता को दर्शाता है।
डोरडैश की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश फाइलिंग के अनुसार, डोरडिश के सब्सक्रिप्शन प्रोग्राम में अगस्त 2018 से अगस्त 2019 तक 1 मिलियन से अधिक ग्राहक थे। यह संख्या 5 मिलियन से अधिक हो गई।
डोरडैश के लगभग 28% 18 मिलियन से अधिक उपयोगकर्ता अब मासिक ग्राहक माने जाते हैं, तीसरी तिमाही के अंत तक Uber Technologies Inc (NYSE:UBER) के 1 मिलियन से अधिक ग्राहक हैं, क्योंकि कंपनी के पास राइड्स और ईट्स पर 78 मिलियन मासिक सक्रिय प्लेटफॉर्म उपयोगकर्ता थे।
वॉल स्ट्रीट जर्नल की लौरा फॉरमैन ने पिछले हफ्ते एक विश्लेषण के अंश में लिखा है, "डोरडैश का शुरुआती ध्यान ग्राहक की निष्ठा पर केंद्रित है, जो कि अमेरिकी मार्केट लीडर को डिलीवरी से लेकर इसके ट्रांसफॉर्मेशन तक में एक भूमिका निभाती है।" "तो उपनगरीय बाजारों पर कब्जा कर लिया गया है, जो उच्च आदेश मूल्यों और कई मामलों में कम परिचालन लागत के साथ एक महामारी सोने की खान साबित हुई है। लेकिन ग्राहक की निष्ठा अगले साल और भी अधिक हो सकती है, जब उपभोक्ता वापस रेस्तरां में जाना शुरू कर दें। ”
50% बाजार हिस्सेदारी
इस पहले प्रस्तावक लाभ ने डोरडैश को UberEats, Grubhub Inc (NYSE:GRUB) और पोस्टमेट्स सहित अपने मुख्य प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में अमेरिकी बाजार के खाद्य-वितरण व्यवसाय के 50% पर कब्जा करने में मदद की है।
6% से भी कम अमेरिकी निवासियों के साथ वर्तमान में इसकी सेवा का उपयोग कर रहे हैं, डोरडाश का कहना है कि इसके व्यवसाय के बढ़ने के लिए बहुत अधिक जगह है। वर्ष के पहले नौ महीनों में राजस्व तिगुने से अधिक हो गया और इसका शुद्ध घाटा एक साल पहले की तुलना में कम हो गया, जैसा कि महामारी ने समाचार आदेशों को बढ़ावा दिया।
खाद्य वितरण में अपनी शीर्ष स्थिति के साथ, डोरडैश ने किसी भी उत्पाद के लिए ऑन-डिमांड डिलीवरी प्रदान करने के लिए अपने मंच का उपयोग करने की योजना बनाई है।
जैसा कि कंपनी ने अपने प्रॉस्पेक्टस में कहा है:
"जबकि भोजन ही एक ऐसी श्रेणी है जिसमें विकास के लिए एक लंबा रनवे होता है, हम मानते हैं कि हमने जो नेटवर्क बनाया है, वह सुविधा अर्थव्यवस्था में प्रतिस्पर्धा करने के लिए सभी स्थानीय व्यवसायों को सशक्त बनाने के हमारे दृष्टिकोण को पूरा करने के लिए आदर्श रूप से हमें स्थान देता है।"
इन संभावनाओं के साथ, हालांकि, डोरडैश एक ऐसी सेवा है जो महामारी के दौरान पनपती है। निवेशकों को भी महामारी के बाद की अर्थव्यवस्था को ध्यान में रखना चाहिए, जो कि दरवाजे पर भोजन वितरण की मांग को काफी कम कर सकता है। इस खेल में बड़े खिलाड़ी रेस्तरां के मालिक हैं, जो कुछ मामलों में, डोरडैश के लिए शुल्क के 30% के रूप में भुगतान करते हैं।
इसी समय, आईपीओ की सफलता से यह अनुमान लगाना लगभग असंभव है कि क्या कंपनी लंबे समय तक सफल रहेगी या अपने निवेशकों को परेशानी में छोड़ देगी। इतिहास बताता है कि आईपीओ की पूर्ववर्ती सफलता कंपनी की दीर्घकालिक व्यवहार्यता की कोई गारंटी नहीं है।
कंपनियों के ब्लूमबर्ग विश्लेषण ने वित्तीय संकट के बाद से शुरुआत की और अपने पहले दिन के कारोबार में 100% से अधिक पॉपअप किया, यह दर्शाता है कि अधिकांश शेयरों में शुरुआती उछाल के बाद गिरावट आई है।
निष्कर्ष
डोरडैश के 90% पॉप अपने डेब्यू से पता चलता है कि निवेशकों को कंपनी के बिजनेस मॉडल पर बहुत भरोसा है। इस वॉल स्ट्रीट के उत्साह के कारण, वितरण ऑपरेटर एक उत्कृष्ट मूल्यांकन प्राप्त करने में सक्षम है। लेकिन आईपीओ बढ़ने के तुरंत बाद, दीर्घकालिक निवेशकों के लिए स्थिति लेने के लिए यह आदर्श समय नहीं है। एक बेहतर प्रवेश बिंदु के लिए किनारे पर प्रतीक्षा करना इस दृष्टिकोण पर एक अधिक विवेकपूर्ण रणनीति है, हमारे विचार में।