अगले कुछ वर्षों में यूरोपीय संघ के बॉन्ड की पर्याप्त बिक्री की संभावना यूरोपीय सरकार बॉन्ड बाजार को आकर्षित कर रही है, जो कि अक्टूबर में SURE बॉन्ड की शुरुआत के बाद € 17 बिलियन के ऑफर में € 233 बिलियन के साथ बड़े पैमाने पर ओवरसब्सक्राइब हुआ था।
इस बीच, यूरोपीय संघ की आपातकालीन बेरोजगारी सहायता का समर्थन करने वाले लगभग of 40 बिलियन के बॉन्ड बेचे गए हैं। यूरोपीय संघ के बजट ढांचे पर दिसंबर समझौते ने € 750 बिलियन की आर्थिक सुधार योजना को जारी करने के लिए बांड जारी करने के तरीके को मुक्त कर दिया, जबकि अन्य € 60 बिलियन SURE के लिए टैप पर हैं।
यूरोपीय संघ के बांडों में ट्रेडिंग वॉल्यूम अब फ्रांस या इटली के लोगों के बराबर खींच रहे हैं। मजबूत बाजार में अमेरिका के खजाने के लिए एक विकल्प बनाने की क्षमता है, अगर बिल्कुल प्रतिद्वंद्वी नहीं है। यूरोपीय संघ के बांडों पर बोली-पूछ फैलता अतिरिक्त तरलता के साथ काफी संकुचित हो गया है।
बॉन्ड बूम मार्केट का आकार बदल रहा है
हालाँकि, बकाया ईयू बांड जर्मनी के बंडों का एक हिस्सा हैं। बर्लिन की संतुलित-बजट नीति के सूखे के बाद यूरोप में मौजूदा बेंचमार्क बॉन्ड भी वापस आ गया है, जिससे यूरोप की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था से महामारी-प्रेरित उधार की बाढ़ आ गई है।
2020 में जर्मनी का उधार बढ़कर € 400 बिलियन से अधिक हो गया, जो एक रिकॉर्ड और वर्ष के लिए मूल योजना से लगभग दोगुना है।
2021 के लिए, जारी करना € 500 बिलियन के करीब होगा, अल्पकालिक मुद्रा बाजार साधनों के लिए थोड़ा झुकना लेकिन परिपक्वता में दो से 30 साल तक चलने वाले नोट और बॉन्ड में लगभग € 230 बिलियन के साथ।
बॉन्ड बूम बाजार के आकार को भी बदल रहा है। शुरुआत के लिए, यह प्राथमिक डीलरशिप से यूरोपीय बैंकों के पीछे हटने का काम कर रहा है, जिसके लिए बैंकों को सरकारी नीलामी आयोजित करने और द्वितीयक बाजार का समर्थन करने की आवश्यकता होती है। यह बैंकिंग क्षेत्र के लिए एक मामूली लाभदायक व्यवसाय है जो पहले से ही उदास मार्जिन से पीड़ित है।
एसोसिएशन ऑफ फाइनेंशियल मार्केट्स इन यूरोप के अनुसार, पिछले पांच वर्षों में प्रति देश प्राथमिक डीलरों की संख्या 20 से सिकुड़ गई थी। चूंकि पिछले वर्ष में सरकारी बॉन्ड जारी करना लगभग दोगुना हो गया है, आगामी व्यापारिक गतिविधि ने प्राथमिक डीलर के रूप में कार्य करना भी अधिक लाभदायक बना दिया है।
एक और प्रोत्साहन बैंक सिंडिकेट्स के लिए लाइन के प्रमुख को मिल रहा है, जो सरकारें बड़े प्लेसमेंट के लिए उपयोग करती हैं। उदाहरण के लिए, जर्मनी ने मई में अपना पहला ग्रीन बॉन्ड रखने के लिए एक बैंक सिंडिकेट का इस्तेमाल किया, और फिर सितंबर में एक पारंपरिक 30-वर्षीय बॉन्ड के लिए।
बैंक इन सिंडिकेशन में पर्याप्त शुल्क कमाते हैं। इसका अर्थ है कि सरकारें कुछ अधिक भुगतान करती हैं लेकिन बैंक ग्राहक की मांग से आयतन और तेज मूल्य निर्धारण इसे सार्थक बनाते हैं। इसके अलावा, कई यूरोपीय संघ के देशों के लिए, सरकारी बॉन्ड पर नकारात्मक उपज का मतलब है कि वे बॉन्ड बेचकर पैसा कमा सकते हैं।
ब्रिटेन के ऋण प्रबंधन कार्यालय ने सोमवार को संसद से एक प्रश्न के बारे में पूछा कि क्या करदाताओं के लिए सिंडिकेशन को सबसे अच्छी कीमत मिली है, यह कहकर कि विधि विशेष रूप से बड़ी बिक्री के लिए और अशांति के समय में मूल्यवान है क्योंकि बैंक अपनी पुस्तकों पर बॉन्ड पकड़ सकते हैं और उन्हें बेच सकते हैं। बाजार की स्थिति के रूप में निवेशकों की अनुमति।
ट्रेज़री सबसे बड़े और गहरे बॉन्ड बाजार बने हुए हैं
यू.एस. ट्रेजरीज़, हालांकि, सबसे बड़ा और सबसे गहरा बॉन्ड मार्केट बना हुआ है, और यूरोप से कोई भी इसे भविष्य के लिए भविष्य में मैच नहीं कर पाएगा।
जब फेडरल रिजर्व के नीति निर्माताओं ने पिछले सप्ताह लंबी अवधि की परिपक्वता के लिए बॉन्ड खरीद के संतुलन को बदलने के बारे में मम रखा, तो विश्लेषकों ने उच्च पैदावार और उपज में कमी की भविष्यवाणी करना शुरू कर दिया।
कोविद -19 टीकों के आगमन और अपेक्षित आर्थिक उछाल ने भी तेजी से मुद्रास्फीति की बात को पुनर्जीवित किया। दोनों ही ट्रेजरी के लिए मंदी हैं क्योंकि निवेशक सुरक्षित-हेवन बॉन्ड से बाहर निकल जाएंगे और उच्च पैदावार की मांग करेंगे।
बेंचमार्क पर उपज के लिए पूर्वानुमान 10 साल के ट्रेजरी नोट में 0.95% से नीचे 1.6% तक की सीमा है, वर्तमान में 0.9% से नीचे के लाभ के बाद कि कांग्रेस राजकोषीय प्रोत्साहन के एक नए दौर पर सहमत हुई थी।
10-वर्ष की महंगाई दर-10 साल की उपज के अंतर से प्राप्त उम्मीदों का एक पैमाना है और यह कि महंगाई-संरक्षित 10-वर्ष से बढ़कर 1.95% हो गई, यह एक साल और डेढ़ साल में सबसे अधिक है।